1.什么是國(guó)庫(kù)券?

　　國(guó)庫(kù)券是以政府資信為擔(dān)保而發(fā)行的一種短期政府債券。發(fā)行國(guó)庫(kù)券所籌集的資金主要用來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)收支的差額。

　　我國(guó)從1981年開(kāi)始發(fā)行的國(guó)庫(kù)券，是政府債券中的主要形式，其影響最廣。從1981年起，我國(guó)每年發(fā)行一期國(guó)庫(kù)券，到1991年底，共發(fā)行國(guó)庫(kù)券778億元。

　　國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和還本付息由中國(guó)人民銀行總代理，委托中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行及其所屬機(jī)構(gòu)辦理。從1988起，開(kāi)始進(jìn)行個(gè)人購(gòu)買的國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作。如今，國(guó)庫(kù)券買賣轉(zhuǎn)讓已在各大城市展開(kāi)。

　　2.國(guó)債無(wú)券發(fā)行是怎么回事

　　我國(guó)從1992年起對(duì)部分國(guó)債將采取無(wú)券發(fā)行辦法。即不必再以實(shí)物債券和現(xiàn)錢交割的方式來(lái)完成國(guó)庫(kù)券發(fā)行。只要購(gòu)買單位認(rèn)定后，通過(guò)電腦操作的記帳方式和銀行結(jié)算手段，就可以完成國(guó)庫(kù)券發(fā)行的全過(guò)程。這是國(guó)家財(cái)政部對(duì)1992年部分國(guó)庫(kù)券發(fā)行方式所采取的一項(xiàng)改革。

　　國(guó)債的無(wú)券發(fā)行與流通，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家巳普遍采用。它可以減少債券的印刷、調(diào)運(yùn)和保管等環(huán)節(jié)，提高國(guó)債發(fā)行效率，降低籌資成本，活躍市場(chǎng)交易，進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)債投資的安全性。

　　1992年4月1日開(kāi)始發(fā)行的五年期國(guó)庫(kù)券中，有36億元采用無(wú)券發(fā)行方式。國(guó)家還對(duì)這部分國(guó)庫(kù)券，采用了競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)的辦法，即按照繳款時(shí)間的先后順序競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)，確定中標(biāo)公司，然后組成承銷團(tuán)承銷。