銀行間市場(chǎng)缺乏有效的政策及政策合力的扶持。目前，對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展明顯受到了忽視，資本市場(chǎng)超前于貨幣市場(chǎng)而得到了快速的發(fā)展，貨幣市場(chǎng)的發(fā)展滯后已越來(lái)越制約宏觀金融調(diào)控效率的提高，從而間接影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。銀行間市場(chǎng)組建后，盡管各部門對(duì)銀行間市場(chǎng)的發(fā)展都給予了高度的關(guān)注，但在扶持和推動(dòng)銀行間市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展上，卻普遍缺乏有效、連續(xù)和實(shí)質(zhì)性的政策及其政策合力的扶持。正是由于許多部門在制定政策時(shí)只注重了銀行間市場(chǎng)的債券發(fā)行和財(cái)政融資功能，導(dǎo)致商業(yè)銀行通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行流通性管理和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下宏觀金融政策調(diào)控高效傳導(dǎo)的政策功能減弱。主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面：

　　第一，設(shè)計(jì)的金融工具品種過(guò)少。例如，1998年財(cái)政發(fā)債任務(wù)全部由商業(yè)銀行承擔(dān)，當(dāng)年發(fā)行的6447億元國(guó)債(含定向工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行的2700億元國(guó)債)均為三至五年以上的中長(zhǎng)期國(guó)債;1999年面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的國(guó)債也基本為中長(zhǎng)期國(guó)債，缺少作為流通性工具的一年期以內(nèi)的短期國(guó)債。由于商業(yè)銀行持有的國(guó)債結(jié)構(gòu)的不合理，交易主體的相對(duì)單一性及其投資動(dòng)機(jī)的趨同性，使國(guó)債在市場(chǎng)上表現(xiàn)為流動(dòng)性明顯不足。

　　第二，發(fā)行對(duì)象過(guò)于單一。由于面向銀行間市場(chǎng)發(fā)行的記賬式國(guó)債其發(fā)行對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍基本相同。處于同樣的外界環(huán)境內(nèi)，業(yè)務(wù)需求往往會(huì)表現(xiàn)出趨同性，在一定程度上影響了市場(chǎng)的活躍。

　　第三，銀行間債券市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)間的批發(fā)市場(chǎng)，主要進(jìn)行機(jī)構(gòu)間的批發(fā)交易。目前，商業(yè)銀行尚不能通過(guò)自己的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)自由進(jìn)行債券分銷和買賣，與批發(fā)市場(chǎng)相對(duì)的債券柜臺(tái)零售市場(chǎng)還未建立起來(lái)，眾多的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者無(wú)法通過(guò)銀行進(jìn)行債券交易，銀行的俊券交易對(duì)手存在缺位，這些都制約了銀行債券業(yè)務(wù)的開展。