什么是國債結(jié)構(gòu)?國債結(jié)構(gòu)，是指一個國一家各種性質(zhì)債務的互相搭配以及債務收入來源和發(fā)行期限的有機結(jié)合。主要包括國債期限結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)等。造成國債結(jié)構(gòu)不合理的原因在于國債發(fā)行市場的不完善。中國國債結(jié)構(gòu)不合理對國債風險的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　其一，國債期限結(jié)構(gòu)不合理。

　　國債期限結(jié)構(gòu)主要反映每年國債發(fā)行額或是國債余額中各種期限的國債比重。中國國債的期限單一，缺乏合理的分布，發(fā)行的國債絕大多數(shù)是2至5年的，短期國債和長期國債很少，從而造成還債壓力的不均衡分布。“九五”計劃期間的債務壓力急劇增加的原因正是以往國債期限不合理和隨著1994年以來國債規(guī)模的急劇膨脹而又沒有及時調(diào)整國債期限結(jié)構(gòu)造成的。因此，期限結(jié)構(gòu)中存在的問題不可小視，它目前已成為影響國債風險的重要因素。

　　其二，品種結(jié)構(gòu)不合理。

　　主要體現(xiàn)在憑證式國債發(fā)行量過大對發(fā)債人的潛在風險方面。按當年憑證式國債發(fā)行額與當年全部國債發(fā)行額之比計算，1997年的為67.65%， 1998年的為57.8%， 1999年的為38.1%。憑證式國債則憑借其代理發(fā)行機構(gòu)網(wǎng)點多，購買方便，受到了居民個人的歡迎，在一定程度上彌補了國債市場不發(fā)達的缺陷。但我們目前發(fā)行的憑證式國債都有.提前兌付條款，這給發(fā)行人帶來潛在的風險。提前兌付的條款原則上要求發(fā)債人必須保持一定的備付金比率。現(xiàn)在憑證式國債的備付責任是由代理發(fā)行銀行承擔的。

　　如果出現(xiàn)資金緊張的現(xiàn)象，代理發(fā)行銀行首先是要保證其自身的支付需要，可能就會影響憑證式國債提前兌付條款的實現(xiàn).損毀國債的信譽;如果出現(xiàn)了較極端的情況，比如，市場利率大幅上漲，憑證式國債的提前兌付就可能會集中出現(xiàn)，發(fā)債人必須增加發(fā)債規(guī)模以應付兌付，又可能拉動市場利率更加上揚，提前兌付的投資者就更多，陷入惡性循環(huán)，有可能迫使政府過度發(fā)行國債。