21. 宇通客車
該公司是我國(guó)客車行業(yè)的龍頭企業(yè)，同時(shí)也是亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的大中型客車生產(chǎn)企業(yè)之一。在國(guó)際市場(chǎng)中，中國(guó)客車制造企業(yè)已經(jīng)具備了明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格一直是資本市場(chǎng)看好的重要原因，公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在同行業(yè)中最小，優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金管理能力是公司具備價(jià)值投資的最大亮點(diǎn)；出口和產(chǎn)能擴(kuò)張是公司未來(lái)的主要看點(diǎn)。
公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)多年平均已超過(guò)50%的速度增長(zhǎng)，連續(xù)8年獲得中國(guó)工商銀行AAA級(jí)信用等級(jí)，被中國(guó)企業(yè)形象認(rèn)定委員會(huì)認(rèn)定為AAA級(jí)企業(yè)。宇通客車擁有行業(yè)內(nèi)唯一的一家國(guó)家級(jí)技術(shù)中心和行業(yè)首家博士后科研工作站。
宇通品牌在“2003?2004”中國(guó)500最具價(jià)值品牌評(píng)估中以53.84億元的品牌價(jià)值被評(píng)為中國(guó)500最具價(jià)值品牌第95位。“宇通客車”品牌被國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局和中國(guó)名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)授予“中國(guó)名牌產(chǎn)品”稱號(hào)。2004年宇通客車?yán)^通過(guò)國(guó)家強(qiáng)制3C認(rèn)證后，9月又順利獲得了由德國(guó)管理體系認(rèn)證有限公司（DQS）頒發(fā)的ISO/TS16949:2002版質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，這是國(guó)內(nèi)首家獲此認(rèn)證的客車企業(yè)。
三、親身感受你投資的公司林園對(duì)企業(yè)的調(diào)研除了一些基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)之外，還會(huì)去親身感受企業(yè)管理層以及普通員工對(duì)企業(yè)發(fā)展的“信心”。
2003年，林園參加五糧液的年度股東大會(huì)，大會(huì)上面對(duì)眾多股東的提問(wèn)，王國(guó)春董事長(zhǎng)說(shuō)，他堅(jiān)信，笑到最后、笑得最開心的肯定是五糧液的股民。2004年度五糧液股東大會(huì)，王國(guó)春又說(shuō)，五糧液前幾年的（技改）投入，到現(xiàn)在技改見效了，是股民們摘果子的時(shí)候了。2005年的股權(quán)分置改革大會(huì)上，王國(guó)春說(shuō)：現(xiàn)在有很多國(guó)外的基金來(lái)談控股五糧液的事宜，而且都是出“高價(jià)”購(gòu)買股權(quán)，他都謝絕了，像五糧液這樣有限投入后，每年都能不斷地賺錢的公司，就是印鈔廠，輕易是不能賣的。
林園去“寶鋼”調(diào)研，接待他的人說(shuō)，很多人研究投資，研究來(lái)研究去，投資回報(bào)都不如買寶鋼的股票合算。他去“鹽田港”調(diào)研，接待他的人說(shuō)，出了他們這個(gè)“港區(qū)”去外面投資，要賺100萬(wàn)都是那么難。與港口這樣的壟斷行業(yè)相比，競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)賺錢太難了。他去江中制藥，同送他去廠區(qū)參觀的司機(jī)聊天，他問(wèn)司機(jī)對(duì)江中有沒(méi)有信心，司機(jī)說(shuō)，江中在江西省都是數(shù)一數(shù)二的好企業(yè)，他是親眼見證江中是怎樣一步一步從一個(gè)小的校辦企業(yè)，成長(zhǎng)到今天的。他還舉例說(shuō)，企業(yè)的制藥設(shè)備都是從國(guó)外進(jìn)口的，外國(guó)企業(yè)還想通過(guò)設(shè)備維修及備件賺更多的錢，但是好多年過(guò)去了，江中沒(méi)有讓他們賺到錢，原因是江中的人已經(jīng)把這些國(guó)外設(shè)備搞透了，能自己維修了。
林園去黃山旅游調(diào)研，聽到員工說(shuō)，“現(xiàn)在來(lái)看，出了山的投資回報(bào)率都不如山里好”。只要不出山去投資，黃山旅游就沒(méi)有問(wèn)題。
通過(guò)和這些企業(yè)員工的接觸，林園還親身體會(huì)到一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的變化，2001年，他去山東的一個(gè)電力公司做調(diào)研，接待他的人，總是強(qiáng)調(diào)煤價(jià)在上漲，企業(yè)的成本在增加，這給他的感覺(jué)是這個(gè)企業(yè)賺錢并不輕松，員工對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利的信心不足。再如，去新興鑄管調(diào)研時(shí)，一個(gè)分管產(chǎn)品物流的經(jīng)理，告訴林園，近來(lái)他們特別忙，與去年同期的情況完全不同，這樣，他從側(cè)面了解到了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。
到你投資的企業(yè)去看看，親身感受對(duì)投資決策是非常有必要的。通過(guò)和企業(yè)的這些接觸，投資者能夠體會(huì)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的真相，了解到管理層對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的想法。在這些基礎(chǔ)上，如果再綜合一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，投資者就能基本上做出這個(gè)公司是“買入”或者“賣出”，以及“買入”與“賣出”的多少的選擇。
林園喜歡那些產(chǎn)品生命周期長(zhǎng)，連續(xù)好多年都依靠那么幾個(gè)產(chǎn)品盈利，而且盈利豐厚的公司，這樣投資者能夠容易了解公司的現(xiàn)狀。同時(shí)，林園不喜歡那些依靠新產(chǎn)品來(lái)盈利的公司，比如：那種幾天就能夠推出一個(gè)新產(chǎn)品的公司，因?yàn)橥顿Y者不知道新產(chǎn)品的生命周期到底有多長(zhǎng)，可能他們還沒(méi)有搞清楚，這種產(chǎn)品就已經(jīng)更新?lián)Q代了。
另外，林園喜歡股東結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，不喜歡合資企業(yè)，因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)合資企業(yè)多是生命周期不長(zhǎng)的企業(yè)，因?yàn)樵噲D影響公司經(jīng)營(yíng)方向的人太多了，大家都想讓企業(yè)向自己認(rèn)定的方向發(fā)展，最后導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏離了正確的方向。
097圖8 貴州茅臺(tái)2003年3月～2007年1月K線圖圖9 云南白藥2003年5月～2007年月1月K線圖097每天會(huì)有25億男士剃須>>>中國(guó)股神20.71→116.00→20.50→38.50→5.90→12.54→
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