“建立適應(yīng)不同層次市場的交易制度和轉(zhuǎn)板機(jī)制，根據(jù)企業(yè)和投資者的不同特點(diǎn)，實(shí)施差異化的交易制度，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分層管理，提高市場效率。”中國證監(jiān)會(huì)在發(fā)布的《中國資本市場發(fā)展報(bào)告》中這樣表述。

　　目前我國的資本市場兩大弊端是：新股發(fā)行機(jī)制存在溢價(jià)過高和缺乏退市機(jī)制，存在市場內(nèi)部的腸梗阻現(xiàn)象。建立“轉(zhuǎn)板制度”旨在打通資本市場不同層級之間的渠道，使符合條件的上市公司可以轉(zhuǎn)板到另一層級的資本市場，使企業(yè)在市場上優(yōu)勝劣汰，自由流通。如果根據(jù)國家關(guān)于股票主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場的功能定位，建立起上市公司在不同市場間的轉(zhuǎn)板辦法，那么我國資本市場缺乏退市的相應(yīng)制度，以及退市后投資者利益得不到保護(hù)的頑癥將有望能夠得到解決。

　　從理論上來說，我國現(xiàn)有的三板市場應(yīng)當(dāng)作為退市公司的“蓄水池”。因此。建立了相應(yīng)的轉(zhuǎn)板機(jī)制后，凡最初在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場上市，后達(dá)到主板市場上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，應(yīng)當(dāng)可以轉(zhuǎn)到主板市場上市;凡最初在主板上市，后不再符合主板上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，必須轉(zhuǎn)到相應(yīng)層級的市場。此時(shí)三板市場將發(fā)生兩個(gè)質(zhì)的改變：一是擁有接納高成長性企業(yè)股份“上市”的職能，成為高成長性企業(yè)向創(chuàng)業(yè)板上市公司的“搖籃”和孵化器;二是從主板市場退市的公司，重新發(fā)現(xiàn)價(jià)格，成為中國資本市場另一處發(fā)掘黃金的地方。

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