期貨市場(chǎng)上期貨價(jià)格是不斷變化的，因?yàn)樗茉S多因素的影響，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的昌盛與衰敗，一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)重大的政治活動(dòng)、政策變化、天氣、利率、運(yùn)輸、貯藏、民眾的心理分析因素變化等，都會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生莫大的影響。這里著重談?wù)勅说男睦硪蛩氐挠绊憽?

　　研究人類行為學(xué)的專家們認(rèn)為：人們的心理最易受周圍人群的情緒、環(huán)境、氣氛的感染。在期貨市場(chǎng)里，人心的影響力就更為顯著，可以說(shuō)，人心就是供求態(tài)勢(shì)的主要成因，人心決定供求態(tài)勢(shì)，而供求態(tài)勢(shì)又決定著期貨價(jià)格。

　　為什么民眾的市場(chǎng)心理因素會(huì)產(chǎn)生這么大的作用呢?我們認(rèn)為，涉足期貨市場(chǎng)的人們，來(lái)自各行各業(yè)，每個(gè)人都根據(jù)自己的情況，自己的目的，或買或賣.但就其共同點(diǎn)，如把握時(shí)機(jī)、賺取利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)則是一樣的。因此，人們一旦進(jìn)入期貨市場(chǎng)，賺或賠這兩個(gè)字就一直掛在神經(jīng)末稍，而出入期貨市場(chǎng)的人當(dāng)中，多數(shù)是初次下“海’的新手，對(duì)期貨市場(chǎng)的復(fù)雜因素，行情變化等，了解都很膚淺，往往表現(xiàn)出缺乏主見，一遇風(fēng)吹草動(dòng)就隨波逐流，特別是對(duì)那些期貨知識(shí)貧乏，求利心切，資本又不多的小投資者，更是如此。“小戶”們由于缺乏判斷力的弱者心態(tài)，所以，當(dāng)他們一見“大戶”大址買進(jìn)某一品種的期貨合約時(shí)，估計(jì)某一品種的期貨價(jià)格要上漲，便不加思索地決定“跟風(fēng)”。這種投資心理，在期貨市場(chǎng)上屢見不鮮。更有甚者，這種心態(tài)被大投機(jī)者利用，掀起上漲下跌的風(fēng)波，萬(wàn)一跟錯(cuò)了，那你就會(huì)葬身于期海。

　　在期貨市場(chǎng)里，心理因素的影響是十分顯著的，當(dāng)商品期貨價(jià)格看漲時(shí)，任何情況，任何消息都會(huì)被投機(jī)者作上漲的解釋，使原來(lái)想賣的不舍得賣，原來(lái)打算買的，更加強(qiáng)了買的決心;原來(lái)持觀望者，一下子變成想買了。這樣，投機(jī)者迅速搶購(gòu)期貨合約，以求期貨價(jià)格上升時(shí)再拋出牟利，而大量投機(jī)性的購(gòu)進(jìn)，又會(huì)促使期貨價(jià)格的進(jìn)一步上升。反之，當(dāng)期貨價(jià)格看跌時(shí)，任何情況，任何消息都會(huì)被投機(jī)者作下跌的解釋，即使是好消息，投機(jī)者也會(huì)從壞處去想，這樣，投機(jī)者又往往迅速賣空，售出期貨合約，當(dāng)價(jià)格下降到一定程度時(shí)再補(bǔ)進(jìn)平倉(cāng)牟利，而大量投機(jī)性的拋售，又會(huì)促使期貨價(jià)格的進(jìn)一步下降。這種投機(jī)心理無(wú)疑對(duì)期貨價(jià)格波動(dòng)起著推波助瀾的作用。

　　如1979年底到1980年初，短短兩個(gè)月內(nèi)、黃金價(jià)格由掩盎司400美元暴漲到838美元。引起這次金價(jià)上漲的起因除了石油輸出國(guó)宣布大幅度提高油價(jià)之外，投機(jī)心理的影響也是一個(gè)主要原因。一些期貨交易投機(jī)者，乘油價(jià)上漲之機(jī)，謠傳將有大量的中東游資進(jìn)人黃金市場(chǎng)，金價(jià)將突破1000美元大關(guān)等.這些謠言深深地刺激了人們的投機(jī)心理，不僅大量的普通交易者，甚至歐美、中東的一些大客商也紛紛卷入購(gòu)金熱潮，但就在黃金價(jià)格急劇上升之時(shí)，市場(chǎng)又謠傳美國(guó)將大量拍賣儲(chǔ)存黃金，從而使投機(jī)心理逆轉(zhuǎn)，競(jìng)相拋售黃金期貨，金價(jià)即從高峰急劇下跌到每盎司460美元。可見，投資心理因素在期貨價(jià)格變動(dòng)中的作用是非常之大的。

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