1.做空跨式組合
一個跨式組合空頭包括賣出一個看漲期權、賣出一個看跌期權,兩者行權價相同。當市場的波動性較低或者有所下降,市場價格貼近行權價時,使用這一策略的交易者會獲得收益。作為兩個期權的賣方,交易者會得到兩份期權權利金,而且只要價格運行距離行權價的幅度不超過收取的權利金,那么最終都能獲得利潤。如果價格出現(xiàn)較大波動,那么虧損的潛力也是無限的。
最大盈利:只限于收取的兩份權利金
最大虧損:無限 盈利
與跨式組合多頭相反,當期權到期時,價格與行權價相同,交易者會得到最大盈利。距離行權價就會減少盈利,若價格持續(xù)遠離行權價,那么虧損的潛力就是無限的。
2.做空寬跨式組合
做空寬跨式組合是指做空一個看漲期權,并做空一個看趺期權,看漲期權的行權價高于看跌期權的行權價。與跨式組合一樣,使用這一策略的交易者會得到兩份權利金,而且如果波動性較低或者波動性有所下降,價格維持相對穩(wěn)定,那么交易者就會獲利。由于行權價不同,因此價格波動的空間略微增大,但如果價格朝某一個方向運行太多,損失從潛力上說是無限的。
最大盈利:只限于收取的兩份權利金
最大虧損:無限
當價格維持在兩個期權的行權價之間時,交易者能實現(xiàn)最大的收益。一旦價格升至兩個期權中更高的行權價上方,或者更低的行權價下方,那么收益就會減少。如果持續(xù)脫離兩個行權價的區(qū)間,那么損失就是無限的。
其實我們在實際操作中,利用兩個或更多的期權組合,可能得出更多的策略,比如看漲期權反向比率套利、蝶式期權、飛鷹套利、圣誕樹組合等。
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