在大多數(shù)外匯交易服務(wù)商那里進行常規(guī)(即期)外匯交易時，你不大可能會遇到遠期點的問題。不過，如果你交易外匯遠期合約，那么理解其運行機制還是有好處的。無論是即期還是遠期交易，了解一下這方面的外匯知識都會擴大你對外匯市場的整體理解。

　　與即期匯率相比，利率對未來匯率水平的影響反映在遠期點上，或稱為遠期差價。即期匯率加上或者減去遠期點，就能得到遠期匯率。距離遠期合約交割的時間越長，所交易的兩種貨幣的利差的影響越大。

　　遠期交易是銀行間貨幣交易的一個重要部分，但一般的零售交易者不大可能接觸到，因為大多數(shù)情況下這類交易者更關(guān)心即期匯價。正如之前提到的那樣，遠期匯率是通過即期匯率加或減遠期點得出的，因此遠期匯價會不斷地隨著即期匯價和短期貨幣市場的利率變化而變化。銀行間交易者會針對

　　一個遠期匯價進行談判，使得雙方都可以接受，因此他們就得會計算遠期點才行。然而，零售交易者屬于受價者，而且在提供遠期外匯交易的平臺上進行交易，所以遠期匯價只是根據(jù)即期匯價調(diào)整的遠期買入和賣出價。

　　對于基礎(chǔ)貨幣利率高于報價貨幣利率的貨幣對，遠期點就會被從即期匯價中扣除，因此遠期匯價會低于即期匯價。此時，基礎(chǔ)貨幣就是“遠期貼水”。

　　那么很明顯，對于基礎(chǔ)貨幣利率低于報價貨幣利率的貨幣對，遠期點要加上即期匯率，因此遠期匯率會高于即期匯率，被稱之為基礎(chǔ)貨幣“遠期升水”。

　　讓我們來看一個簡化的例子：比如你想交易1 000 000澳元的澳元/美元，遠期結(jié)算日是交易執(zhí)行后的6個月或者180天以后，如下表：

　　為了算出遠期匯率，我們需要知道目前的即期匯價和澳元、美元利率。

　　在這個例子中：

　　澳元/美元即期匯率 = 1.062 5

　　澳大利亞的利率 =4.75%

　　美國的利率 =0.25%

　　通過預(yù)算利率對每種貨幣的遠期影響，我們能得出即期交易中每種貨幣的未來價值。因此，我們看到，180天后，假定利率是4.75 %,1000 000澳元將價值1 023 424.66澳元;假定利率是0.25%,1 062 500美元將價值1 063 828.13美元。

　　對比這兩個數(shù)字，我們能得出遠期匯率。其實很簡單，只要用未來的美元數(shù)量除以未來的澳元數(shù)量(報價貨幣除以基礎(chǔ)貨幣)：1 063 828.13÷l 023 424.66= 1.089 5。這個數(shù)字就是澳元/美元的6個月(180天)后的遠期匯價。

　　為了算出遠期點，我們只需要簡單地把算出的遠期匯價減去當初的即期匯價。在這個例子中，遠期匯價低于即期匯價，因此遠期點就是負數(shù);此時它等于-230 (10 395-10 625)。請注意，為了報價簡便起見，并不用小數(shù)點表示。你以后看到的遠期匯價可能是以諸如1.039 5的方式體現(xiàn)的，也可能是-230的方式體現(xiàn)的。

　　需要記住的重要一點是，遠期匯價并不反映一種貨幣兌另一種貨幣的方向預(yù)期;它們只是反映了兩種貨幣在即期交易日和遠期交割日之間的這段時間的利差影響。