闡述過深的諸如遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣掉期或者諸如套息交易之類的長期策略，并不是我們的目的所在。不過，知道這些事物的存在，會(huì)幫助你勾畫出更完整的外匯市場(chǎng)。所以我們會(huì)為大家講解足夠詳細(xì)的基礎(chǔ)外匯知識(shí)，在這里我們就先來了解一下外匯中的展期。

　　我們都知道，利率對(duì)外匯市場(chǎng)有著巨大的影響。外匯交易者不僅格外關(guān)注具體國家的絕對(duì)(實(shí)際或者有效)利率，而且還關(guān)注其他國家的相對(duì)利率水平。之所以如此，部分是因?yàn)槔什町悰Q定著交易者在持有隔夜頭寸時(shí)到底會(huì)收到利差收益，還是要支付利差成本。交易任何貨幣對(duì)時(shí)：

　　1.如果交易者買入高收益的貨幣，那么會(huì)獲得利差收益。

　　2.如果交易者買入低收益的貨幣，那么會(huì)支付利差成本。

　　這種算法相對(duì)簡(jiǎn)單，我們也會(huì)舉例說明。不過，實(shí)際上，大多數(shù)交易平臺(tái)會(huì)對(duì)未平倉頭寸自動(dòng)展期至下一個(gè)交易日，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)調(diào)整利差。許多零售交易者很可能完全不知道這一過程，而且當(dāng)注意到賬戶報(bào)表顯示有一小筆資金進(jìn)入到賬戶，或者從賬戶中扣除時(shí)，才意識(shí)到有事發(fā)生。了解這一過程會(huì)讓你不再看到賬戶報(bào)表時(shí)大吃一驚。

　　讓我們假設(shè)澳大利亞的利率是4.75%，而美國的利率是0.25%。而一位交易者在1.062 50買入1 000 000澳元/美元(假設(shè)可用杠桿是400：1，那就需要2 500澳元)。

　　盡管交易賬戶資金的變化會(huì)反映澳元和美元利差的凈結(jié)果，但無疑這位交易者會(huì)獲得所買入貨幣的利息，同時(shí)支付所賣出的貨幣的利息。

　　因此，我們這位交易者獲得的澳元利息是：

　　1000 000×(0.047 5÷365) =130.14澳元

　　同時(shí)，我們這位交易者所要支付的美元利息是：

　　[1062 500×(0.002 5÷360)]÷1.062 50= 6.94澳元

　　總之：

　　獲得130.14澳元

　　支付 6.94澳元

　　因此，這筆交易隔夜時(shí)的利息凈結(jié)果是獲得：130.14 - 6.94=123.20澳元。

　　所以，在利率和澳元/美元匯率確定的情況下，一筆1000000的澳元/美元頭寸的隔夜展期會(huì)使買入這一頭寸的交易者獲得123.20澳元的收益。

　　你可能注意到了，我們使用了不同的天數(shù)。澳元的隔夜利息是4.75%的1/365，而美元是0.25%的1/360。大多數(shù)國家使用360天，但許多英聯(lián)邦國家使用365天。

　　理解下面一點(diǎn)很重要，即交割日(或者叫結(jié)算日)在即期外匯交易中是兩天后。然而，對(duì)于完成于(或者展期至)周四(外匯交易時(shí)間)的交易而言，交割日在周一。因?yàn)橹芩牡慕灰组_始于紐約時(shí)間周三下午5點(diǎn)，所以在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的未平倉頭寸會(huì)出現(xiàn)三天的展期。因此所獲得或者支付的利差就是其他時(shí)間的三倍。所以說，算清楚當(dāng)紐約時(shí)間周三下午5點(diǎn)時(shí)，在你的當(dāng)?shù)厥鞘裁磿r(shí)間，并且記住此時(shí)展期的影響，是個(gè)不錯(cuò)的主意。如果相關(guān)國家的周一是公共假期，那么展期收益或成本就是四天。

　　外匯保證金交易服務(wù)商可能有不同的展期計(jì)算方法。許多會(huì)參考掉期利率。實(shí)際收付的利息很少會(huì)精確地體現(xiàn)出來。