融資說(shuō)白了就是借錢(qián)買(mǎi)股票，或者是透支買(mǎi)股票。

　　融資可能用現(xiàn)金抵押，也可能用股票抵押。

　　常見(jiàn)的融資形式有兩種。一種是保證金賬戶(hù)形式。可以透支的保證金賬戶(hù)在西方叫“Margin"賬戶(hù)，這類(lèi)賬戶(hù)通常允許你買(mǎi)價(jià)值是你自有資金兩倍的股票。

　　還有一種形式用已有的股票做抵押融資，被抵押的股票，融資者自己是不能賣(mài)的，比如莊家德隆用三駕馬車(chē)股票做抵押融資。

　　融資交易風(fēng)險(xiǎn)較大，如果融資一倍買(mǎi)股票，股票跌10%，你就虧20%，跌50%，你就虧完了。香港、臺(tái)灣地區(qū)以及美國(guó)很多人妙股虧得傾家蕩產(chǎn)，多半是因?yàn)橥钢Ы灰?。風(fēng)險(xiǎn)大，為什么還有人愿意?因?yàn)榕Ｊ械臅r(shí)候賺錢(qián)更多。

　　用股票抵押融資，風(fēng)險(xiǎn)就更大，一旦股票下跌，你就要追加保證金，如果保證金不夠，股票就會(huì)被銀行強(qiáng)行賣(mài)出—俗稱(chēng)“斷頭處分”，用以還債。香港臺(tái)灣有很多遭斷頭處分的先例。

　　1995年5月，臺(tái)灣的范芳源、范芳魁兄弟為取得東隆五金經(jīng)營(yíng)權(quán)，以持有股票做抵押向銀行及金主融資，還以保證利潤(rùn)的形式請(qǐng)金主代購(gòu)股票。不料大環(huán)境惡劣，東隆五金股價(jià)下跌，范氏兄弟質(zhì)押的股票道銀行和金主斷頭處分，范氏兄弟為了護(hù)盤(pán)挺而走險(xiǎn)，非法造價(jià)騙取貸款，后來(lái)被起訴判刑。

　　既然融資風(fēng)險(xiǎn)大，為什么我們還要進(jìn)行融資呢?因?yàn)槿谫Y也有積極意義。這主要是因?yàn)樗芗哟蟾軛U，提高了資金的利用效率。對(duì)于對(duì)沖基金來(lái)說(shuō)，尤為如此。對(duì)沖基金常用的做法是買(mǎi)進(jìn)一些證券，賣(mài)空另外一些證券或指數(shù)。如果不能融資，對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)漲跌就很小，牛市的時(shí)候就更是趕不上光買(mǎi)股票的基金。為了放大對(duì)沖收益，融資買(mǎi)賣(mài)對(duì)對(duì)沖基金來(lái)說(shuō)就是非常必要的。

　　但是，融資比例過(guò)大也是很危險(xiǎn)的。美國(guó)長(zhǎng)期資本公司曾經(jīng)大比例買(mǎi)進(jìn)意大利等國(guó)債券，賣(mài)空德國(guó)債券，杠桿比例超過(guò)200倍。不料受俄羅斯經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，意大利等國(guó)債券下跌，德國(guó)債券反而上漲，于是美國(guó)長(zhǎng)期資本公司瀕臨破產(chǎn)。對(duì)于融資給別人或者說(shuō)放貸的人來(lái)說(shuō)，融資是一種保守的策略——為了取得穩(wěn)定收益。如果一個(gè)人炒股擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)太大，就可以拿一部分錢(qián)出來(lái)放貸，類(lèi)似于買(mǎi)國(guó)債，通過(guò)股票和國(guó)債組合取得較高平均復(fù)利。

       因此，融資機(jī)制一定要可靠，當(dāng)年融資給中科創(chuàng)業(yè)和德隆的很多銀行和金融機(jī)構(gòu)就血本無(wú)歸。不要融資給坐莊的，這是血的教訓(xùn)!

　　以上就是融資的風(fēng)險(xiǎn)以及意義，更多精彩內(nèi)容推薦閱讀：我們應(yīng)該怎么樣操作融資融券