股市就像一條歷史長河，是一個(gè)牛市行情和熊市行情交替運(yùn)行，波浪式震蕩上漲的過程。這一長期運(yùn)行過程便稱為長期行情。投資者在學(xué)習(xí)金融基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解長期行情的波浪周期所具有的特點(diǎn)。

　　在長期行情的牛市與熊市交替運(yùn)行過程，從技術(shù)圖形上來看表現(xiàn)為牛市波浪周期與熊市大箱體波浪周期交替運(yùn)行的過程。當(dāng)一輪大級別牛市波浪周期結(jié)束后，便會(huì)出現(xiàn)一輪熊市箱體波浪周期，然后再次出現(xiàn)一輪大級別牛市波浪周期，緊接著出現(xiàn)新一輪熊市箱體波浪周期。以此循環(huán)往復(fù)，形成長期行情的波浪運(yùn)行過程。這是投資者需要了解的期指知識(shí)。

　　道·瓊斯指數(shù)的長期行情，也是由大級別的牛市波浪周期與熊市反彈波浪周期組成的運(yùn)行過程，技術(shù)圖形同樣呈現(xiàn)大級別牛市波浪周期與熊市箱體周期交替運(yùn)行的過程。當(dāng)一輪大級別牛市波浪周期結(jié)束后，便會(huì)展開多輪小級別的反彈波浪行情，形成熊市箱體整理形態(tài)，然后再展開新一輪大級別牛市波浪周期，牛市波浪周期結(jié)束后，再次展開多輪小級別反彈波浪行情，形成熊市箱體整理形態(tài)，以此循環(huán)運(yùn)行，形成大級別波浪周期與熊市箱體交替運(yùn)行的格局。

　　在長期行情中，每一輪牛市波浪都是不對稱的上漲波浪。在牛市上漲見頂后，總是回落到起點(diǎn)以上便見底企穩(wěn)，展開熊市箱體整理。每一輪牛市波浪周期結(jié)束，總是把股市推向一個(gè)新的高度，使股市上漲一段距離。而熊市行情是由多個(gè)基本對稱的反彈波浪組成的大箱體，既沒有貢獻(xiàn)上漲的幅度，也沒有貢獻(xiàn)下跌的幅度。由此形成一輪牛市比一輪牛市的起點(diǎn)更高，見頂?shù)狞c(diǎn)位更高，見底的點(diǎn)位也不斷抬高的震蕩上漲過程。因此，長期行情總體上呈現(xiàn)出波浪式震蕩上漲的走勢特征。股市長期行情的波浪式震蕩上漲走勢，主要是由國民經(jīng)濟(jì)周期性增長引起的。

　　道·瓊斯指數(shù)的長期行情，也是一浪高過一浪的震蕩上漲過程。每一輪牛市波浪周期見底的點(diǎn)位，都比起漲點(diǎn)高出一段距離，每輪牛市波浪周期都把股指推向一個(gè)新的高點(diǎn)。

　　在一輪又一輪的牛市波浪周期運(yùn)行過程中，把股市不斷地推向新的高度，使股市呈現(xiàn)出震蕩上漲的長期走勢特征。把道·瓊斯指數(shù)長期行情中牛市行情的起點(diǎn)連接成一條直線，可以發(fā)現(xiàn)，道·瓊斯指數(shù)基本上是沿著一條45度角的直線向上運(yùn)行的。