在股市長(zhǎng)期行情中，通過牛市行情與熊市行情的交替運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)股市的長(zhǎng)期波浪式震蕩上漲，牛市行情與熊市行情的交替運(yùn)行，成為股市的基本規(guī)律。這也是我們進(jìn)行期指套利所需要了解的一個(gè)規(guī)律。

　　牛市與熊市交替運(yùn)行的產(chǎn)生有兩種情況：經(jīng)濟(jì)周期引起的牛市與熊市交替運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)過程中的牛市與熊市交替運(yùn)行。在這里我們就先為大家簡(jiǎn)單介紹一下經(jīng)濟(jì)周期引起的牛市與熊市交替運(yùn)行。

　　股票市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分，它從一個(gè)側(cè)面反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，體現(xiàn)為GDP增長(zhǎng)率的周期性波動(dòng)。如果把歷年的GDP連線，就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)又一個(gè)的波浪周期。其中的一個(gè)波浪周期，包括上漲、見頂、下跌、見底四個(gè)階段，與經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條完全一致，國(guó)民經(jīng)濟(jì)就是在這樣的波浪式震蕩過程中不斷發(fā)展的。

　　股票市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分和晴雨表，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的過程中，會(huì)隨同進(jìn)行周期性波動(dòng)，形成與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期基本一致的波浪周期運(yùn)行。對(duì)于投資者來說，不管是牛市還是熊市，資金管理都是最重要的，因此，投資組合資金管理模式的影響因素也是投資者所必須了解的。

　　經(jīng)濟(jì)周期存在復(fù)蘇期、繁榮期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期，存在著衰退期、蕭條期的收縮期(增速放緩期)，形成周期性波動(dòng)。相應(yīng)的，股市也存在著上漲、見頂?shù)呐Ｊ猩蠞q期，下跌、見底的熊市調(diào)整期，形成牛市與熊市交替運(yùn)行的過程。經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，成為股市牛市與熊市交替的根本原因。