投資者在這場大恐慌中遭受了嚴(yán)重的損失，他們往往是聽取別人的意見，而這些人對市場的了解非常少，只是依靠猜測來給他人提供意見。許多所謂的聰明經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，1929年11月的底部不會被跌破。那次下跌糾正了市場的許多弱點，牛市即將再次開始。當(dāng)股價在1930年、1931年和1932年跌破最低點時，他們固執(zhí)己見。當(dāng)市場真的觸底時，他們不知道該說什么，他們被市場愚弄了太久。如果不充分研究股票市場過去的記錄，他們就不能意識到，當(dāng)歷史上最大的一輪牛市在1929年達(dá)到最高點時，將不可避免地出現(xiàn)歷史上最大的市場恐慌，因為市場將長期拋售股票。每當(dāng)股市觸底，報紙和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都說這是最后一次觸底，但股市繼續(xù)下跌，直到人們完全失去信心和希望。股票跌到了人們做夢也沒想到的低水平?，F(xiàn)實往往是，當(dāng)時人們認(rèn)為股價不會再次下跌或者上漲的時候，而實際情況卻是洽洽相反的。對于大多數(shù)的投資者來說總是錯的，因為他們沒有遵循明確的交易規(guī)則。人們相信，政府的相關(guān)措施將會結(jié)束大蕭條。然而，當(dāng)上漲周期結(jié)束時，價格將不可避免地下跌。因此，在整個股價下跌周期結(jié)束之前，沒有任何措施可以阻止這種情況的發(fā)生。同樣的，當(dāng)市場的主要趨勢是上漲的時候，不管是政府的干預(yù)還是其它的力量也都無法阻止股價的上漲，一直到上漲周期的結(jié)束。

　　對于投資者來說應(yīng)該進(jìn)行獨立的研究，去學(xué)習(xí)和應(yīng)用交易規(guī)則， 而不是去依賴和聽信那些對市場的了解還不如自己的人的意見。

　　在1935年，特別是下半年的時候，記著、統(tǒng)計學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在談?wù)摯箢~低息貸款以及大量銀行儲備。談?wù)撏ㄘ浥蛎洠@讓人們相信政府已經(jīng)改變了外部條件以及利率，股票將不可避免的繼續(xù)上漲，只是因為貸款變的容易了。在許多情況下，他們忘記了持有這些資金股票的人非常聰明的事實，他們永遠(yuǎn)不會在股價高的時候購買股票。另一個被忽略的事實就是，資金并不是處在流動狀態(tài)的，因為大量的資金被存在銀行，被保險公司和儲蓄銀行所持有，資金并不是以現(xiàn)金的形式存在，而是以國債的形式存在。如果這部分資金被迫進(jìn)入股市，債券市場將會崩潰，引發(fā)另一場恐慌。當(dāng)每個人都確信某事將要發(fā)生時，它通常會發(fā)生或被貼現(xiàn)了。人們談?wù)撏ㄘ浥蛎浺约肮善焙蜕唐穬r格將會上漲到什么程度。