提到高頻交易的時(shí)候，是不是很多投資者都會(huì)下意識(shí)的反應(yīng)成頻繁交易，其實(shí)不然，這兩者并不是一回事。這個(gè)交易策略完全是一個(gè)舶來(lái)品，主要是因?yàn)榧夹g(shù)和速度的壓倒性優(yōu)勢(shì)而出名，這一詞匯在美國(guó)的財(cái)經(jīng)新聞報(bào)道中非常的常見(jiàn)，不過(guò)目前來(lái)說(shuō)還存在非常多的爭(zhēng)議，今天我們就來(lái)具體了解一下這個(gè)神秘的金融術(shù)語(yǔ)。和之前介紹過(guò)的量化交易有一定的關(guān)聯(lián)。

　　一些機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)取千分之一秒的優(yōu)勢(shì)將自己的交易服務(wù)器群組放到交易所的附近，使用縮短光纖的方式利用證券無(wú)法利用的市場(chǎng)短暫的市場(chǎng)變化進(jìn)行獲利的證券交易行為就是高頻交易，比如說(shuō)買入和賣出價(jià)格差別比較小交易。這種交易在美國(guó)已經(jīng)發(fā)展起來(lái)了，可以使用計(jì)算機(jī)和復(fù)雜的運(yùn)算進(jìn)行交易，能夠在毫秒之內(nèi)就能夠進(jìn)行大量的買賣以及取消訂單的指令，完全依靠計(jì)算機(jī)的定量模型，常人是無(wú)法做到的，并且是不是人在操作，完全是電腦自動(dòng)化交易，按照現(xiàn)在A股實(shí)行的交易制度是無(wú)法做到的，需要進(jìn)行大量資金的模擬，再有就是目前這些技術(shù)的發(fā)展在國(guó)內(nèi)也不成熟。除了技術(shù)，在美國(guó)實(shí)行的報(bào)價(jià)制度對(duì)于這一交易的發(fā)展也是推動(dòng)，比如使用了接近1美分的報(bào)價(jià)而不再是1/16美分報(bào)價(jià)，買賣價(jià)差之間的交易縮小更容易交易，當(dāng)然這一交易活躍起來(lái)之后也受到了美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視，將原來(lái)的交易所公示交易指令變成了全國(guó)公示，并且是禁止交易員進(jìn)行跨交易所自動(dòng)報(bào)價(jià)。

　　高頻交易對(duì)于提升交易量，帶來(lái)市場(chǎng)的流動(dòng)性方面具有非常大的優(yōu)勢(shì)，能夠在幾秒之內(nèi)或者幾毫秒之內(nèi)就進(jìn)行大量的交易，不過(guò)這種交易對(duì)于交易系統(tǒng)也是非常大的調(diào)整，處理信息的速度能夠達(dá)到光速，提高市場(chǎng)交易效率。不過(guò)到這時(shí)候大家都是拼速度，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)就是不公開(kāi)交易環(huán)境，并且這種交易中一旦出現(xiàn)了編碼錯(cuò)誤就會(huì)損失大量的資金損失，造成交易系統(tǒng)負(fù)擔(dān)，造成交易市場(chǎng)不穩(wěn)定的現(xiàn)象出現(xiàn)。目前監(jiān)管空白之地，還會(huì)容易出現(xiàn)虛假的掛單現(xiàn)象，對(duì)于其他市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)都是厭惡的。

　　高頻交易主要采用的兩種策略：一種是傳統(tǒng)意義上的低頻交易的高速化，比如說(shuō)高頻統(tǒng)計(jì)套利以及高頻統(tǒng)計(jì)跟隨；二是極速交易，比如自動(dòng)做市商、獵物追蹤以及流動(dòng)性回扣等等，這里主要是講解一下自動(dòng)做市商策略的原理。甲投資者進(jìn)行30元的分批賣單，而乙進(jìn)行了31元的分批買單，根據(jù)目前實(shí)行的將價(jià)格優(yōu)選原則，兩者可以進(jìn)行直接的成交，不過(guò)這個(gè)速度比較慢。而今天所說(shuō)的這種交易就是不停使用交易小單去探測(cè)這些成交以，一旦探測(cè)到甲和乙的情況，會(huì)用極快的速度將甲的單子以30元的吃進(jìn)，而等到乙的31買單出現(xiàn)之后賣給乙，中間就賺到了1元的差價(jià)。看到這里是不是覺(jué)得這和傳統(tǒng)交易不是一個(gè)交易世界呢？現(xiàn)在這種交易就是存在，最關(guān)鍵的地方就是速度，因?yàn)锳股的特殊支持度無(wú)法使用，而在期貨市場(chǎng)中還是有比較大的發(fā)展空間的?，F(xiàn)在海外頂級(jí)的交易商相應(yīng)都是以微秒計(jì)算的，過(guò)背的最快的是以毫秒計(jì)算，還具有不少的差距，不過(guò)隨著現(xiàn)在計(jì)算機(jī)計(jì)算的速度升級(jí)，對(duì)于證券交易系統(tǒng)來(lái)說(shuō)必然是會(huì)快速的發(fā)展。