“滾動(dòng)結(jié)算”的意思是在每個(gè)交易日的規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行結(jié)算的次數(shù),不同于商品期貨市場(chǎng),在每日收盤(pán)之后只進(jìn)行一次結(jié)算。結(jié)算的時(shí)候,交易所會(huì)在固定的時(shí)間使用“即時(shí)價(jià)”進(jìn)行結(jié)算,期貨公司同樣和客戶進(jìn)行結(jié)算。
期貨交易的核心環(huán)節(jié)就是結(jié)算,它關(guān)系到整個(gè)期貨市場(chǎng)的安全。在金融期貨交易所(金期所)中,將有可能采用一種全新的“滾動(dòng)結(jié)算”模式,也就是每日進(jìn)行數(shù)次結(jié)算來(lái)保證金期所的安全。
商品期貨交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債的結(jié)算制度,它又被稱為“逐日盯市”,也就是在每天的交易結(jié)束以后,交易所按照當(dāng)日的結(jié)算價(jià)計(jì)算所有合約的盈虧、交易保證金等費(fèi)用,對(duì)于應(yīng)收、應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次性劃轉(zhuǎn)的制度,相應(yīng)的增加或者減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶進(jìn)行的是同樣的結(jié)算。
根據(jù)規(guī)定,在每日結(jié)算后,如果客戶的保證金不夠,則會(huì)被要求追加保證金,時(shí)間限制是在第二個(gè)交易日的開(kāi)盤(pán)之前,否則的話,期貨公司將有權(quán)強(qiáng)行對(duì)客戶的賬戶實(shí)行平倉(cāng)措施。
以股指期貨作為代表的金融期貨的風(fēng)險(xiǎn)和商品期貨相比較,金融期貨的風(fēng)險(xiǎn)要大于商品期貨,商品期貨中,原有的每日結(jié)算一次的結(jié)算方式對(duì)金融期貨不太合適。
這種滾動(dòng)結(jié)算的方式在國(guó)際金融期貨交易中是常用的結(jié)算方式,它有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。在未來(lái),金期所會(huì)在每個(gè)交易日的固定時(shí)間來(lái)進(jìn)行結(jié)算,如果出現(xiàn)極端的行情,交易所有可能會(huì)出臺(tái)臨時(shí)措施,進(jìn)行次數(shù)的結(jié)算。
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