每一個(gè)期貨交易所都會(huì)有其自己的一個(gè)結(jié)算機(jī)構(gòu),但結(jié)算機(jī)構(gòu)與交易所的關(guān)系是多種多樣的。有些結(jié)算機(jī)構(gòu)隸屬于商品交易所,而有些結(jié)算機(jī)構(gòu)則是獨(dú)立于交易所之外的機(jī)構(gòu),如西歐及英聯(lián)邦國(guó)家的多數(shù)期貨交易所是通過(guò)“國(guó)際商品結(jié)算所”(英國(guó)倫敦期貨市場(chǎng)內(nèi)的一個(gè)完全獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu))在當(dāng)?shù)卦O(shè)立的商品結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算工作的。
期貨結(jié)算所在市場(chǎng)上的作用
1.給算的作用
每日交易所閉市后,結(jié)算會(huì)員將當(dāng)天成交的交易卡片送交結(jié)算所,結(jié)算所在核對(duì)的墓礎(chǔ)上,進(jìn)行清算,根據(jù)每日盈虧情況調(diào)度會(huì)員帳戶資金,對(duì)帳戶內(nèi)資金低于維持保證金者,通知開(kāi)始追加保證金。交易雙方當(dāng)天的盈虧必須在第二個(gè)交易日開(kāi)盤前結(jié)算完畢。
2.擔(dān)保的作用
在交易所內(nèi)成交的期貨交易,一旦經(jīng)結(jié)算所確認(rèn)和登記,交易的買賣雙方之間即不再有任何關(guān)系,而只同結(jié)算所發(fā)生關(guān)系。這時(shí)結(jié)算所成為買賣雙方的第三方,即買者的賣方和賣者的買方。
結(jié)算所關(guān)心的是始終要保持頭寸的平衡,期貨交易的買賣雙方不為對(duì)方負(fù)財(cái)務(wù)責(zé)任,而只是通過(guò)各自的結(jié)算會(huì)員公司對(duì)結(jié)算所負(fù)責(zé)。買賣雙方可以不必考慮交易時(shí)對(duì)手是否將會(huì)履約,可以自由地買賣合約。使每筆交易按期展約的責(zé)任由結(jié)算所來(lái)承擔(dān)。
3.監(jiān)管實(shí)物交割
期貨合約到期時(shí),就必須要開(kāi)始進(jìn)行實(shí)際的貨款交割,這批期貨有可能在到期前已經(jīng)過(guò)多次的買賣轉(zhuǎn)手,所以,最后貨款交割只涉及只賣未買和最后只買未賣的兩個(gè)交易者。此時(shí)賣者只需將交割通知通過(guò)結(jié)算所轉(zhuǎn)給最后買者,由結(jié)算所監(jiān)督,擔(dān)保雙方貨款的交款。
4.市場(chǎng)值息的公布
所有的結(jié)算機(jī)構(gòu)都必須提供有關(guān)合約交易盤和空盤量的逐日記錄。
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