認識了套利交易的風(fēng)險、好處和不足之處，這樣我們就可以對套利進行一個基本分析，在分析之前我們先來認識套利交易的流程。
　　
　　在計算期貨價格波動的相關(guān)性系數(shù)時，我們可以將兩個合約每天的收盤價#為一個離散性隨機變量。假定某合約的收盤價為變量X，另一個合約的收盤f}為變量Y：
　　
　　Z(相關(guān)系數(shù))=E(Xi - X')(Y - Y')
　　
　　Sx xSy
　　
　　公式中：
　　
　　●X，：變量X的樣本均值。
　　
　　●Y'：變量】，的樣本均值。
　　
　　利用上面的公式，我們可以計算出兩個合約之間的相關(guān)系數(shù)；驗，可以證明這兩者間的相關(guān)性大小。實踐的經(jīng)驗表明，相關(guān)系數(shù)Z 之間的期貨品種間套利效果比較好。如果相關(guān)性過高，風(fēng)險固然相空間太小，收益率較低；而如果相關(guān)性過低，套利空間會明顯加j
　　
　　著提高，但風(fēng)險也會大為增加。
　　
　　2．并找到它們的套利的空間
　　
　　兩種相關(guān)性和聯(lián)動性極好的期貨合約，它們的歷史價差變化坐規(guī)律。大多數(shù)情況下，其價差變化會在一定幅度內(nèi)波動，極少有侈邊沿的情況。當價差擴大或縮小到一定程度之后，其后的價差波司方向變化。從歷史上的變化情況來看，這種價差在一定幅度內(nèi)的著個大概率事件。
　　
　　對于兩個期貨合約之間的價格的關(guān)系，一般需要進行相應(yīng)的婁為直觀的方法就是用價格比來表示。將數(shù)據(jù)處理到一張圖上，就可價格比曲線圖，考察價格比曲線的長期波動情況，可以找出套利的
　　
　　通俗地講，兩合約的比價擴大到一定程度時就會不斷地縮小，定程度時又會不斷地擴大，如此循環(huán)往復(fù)。確定套利空間，就是雪何種情況下進行建立套利頭寸，在何種情況下要對沖離場。
　　
　　3．最后研究套利方案的可行性
　　
　　擬套利的期貨合約應(yīng)有足夠的流通性和足夠的容量，并且互相于套利盤出入。合約的持倉量在擬套利頭寸數(shù)量的10倍以上比較進出不便會嚴重影響操作效果，所以說資金倉位也非常的重要。