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強行平倉制度(或稱強制減倉制度)

來源:【贏家江恩】責任編輯:添加時間:2014-04-10 14:40:01
  強行平倉制度類似于股票市場的止損技巧,它是期貨市場控制風險的一個很重要的措施,強制平倉制度的規(guī)定分為以下三個層面:
  
  (1)《期貨交易管理條例>關于強行平倉制度的主要規(guī)定。  《期貨交易管理條例》第三十八條中規(guī)定:“客戶保證金不足時,應當及時追加保證金或者自行平倉??蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時間內及時追加保證金或者自行平倉的,期貨公司應當將該客戶的合約強行平倉,強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔。”
  
  (2)中金所《風險控制管理辦法》關于強行平倉制度的主要規(guī)定。強行平倉是指交易所按照有關規(guī)定對會員、客戶持倉實行平倉的一種強制措施。會員、客戶出現下列情形之一的,交易所對其持倉實行強行平倉。
  
  ●結算會員結算準備金余額小于零,且未能在第一節(jié)結束前補足??蛻簟氖伦誀I業(yè)務的交易會員持倉超出持倉限額標準,且未能在第一節(jié)結束前平倉。
  
  ●因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處理。
  
  ●根據交易所的緊急措施應當予以強行平倉。
  
  比如連續(xù)的單邊市,交易所認為是異常情況,就可以要求會員強制減倉。強制平倉制度對于任何一個做期貨的人來說,都可以說是“斷頭鍘”。期貨中有一句俗話,叫“空頭不死,多頭不止”。怎么才叫“死”呢?當然指的不是身體的死亡,而是指在期貨市場上認賠出局。連續(xù)的出現單邊市行情,對于任何持有相反方向的持倉的客戶都是一個噩夢。連續(xù)的單邊市一般是“逼倉”情導致的,強制平倉就是強制讓持有與單邊市方向相反頭寸的多頭或空頭認賠出局。
  
  ●交易所規(guī)定應當予以強行平倉的其他情形。    {
  
  (3)《期貨經紀合同》對強行平倉的主要規(guī)定。期貨公司《期貨經紀合同蔫中關于風險控制的部分一般都會有兩條規(guī)定,這兩條規(guī)定是強行平倉制度在麓貨公司層面的具體體現與落實。以某期貨公司的《期貨經紀合同》為例,這蘸條規(guī)定的內容如下(乙方指投資者,甲方指期貨公司):    專
  
  ①當乙方資產賬戶客戶風險率(期貨公司保證金比例標準的持倉保證金占用/客戶權益)大于100%時,乙方應在下一交易日開盤前追加保證金或自行~ 倉,直至可用資金大于零,否則甲方有權對乙方資產賬戶的持倉進行部分或全部強行平倉處理;乙方承擔由此產生的后果。
  
  ②由于行情大幅波動,導致乙方資產賬戶的交易所風險率(交易所保證金比例標準的持倉保證金占用/客戶權益)大于100%時,甲方有權在不通知乙方的情況下隨時對乙方資產賬戶的持倉進行部分或全部強行平倉處理;乙方承擔由此產生的后果。
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