1929年至1932年間，美國股票出現(xiàn)了大幅的下跌，一些在股價處在高位時買入的投資者總是持著手中的股票，同時希望股價能夠重新漲回去。當(dāng)市場整體都在下跌的時候，買家會通過買入更多的股票來試圖攤平損失。他們的操作和市場趨勢相反，他們購買了更多的股票來平攤損失，這是任何交易者可能犯的最大錯誤。記住，平攤你的利潤，而不是你的損失。

　　當(dāng)股市下跌100點或更多時，其他人開始購買股票，因為人們認(rèn)為當(dāng)時的股票價格非常便宜。然而，他們認(rèn)為，價格便宜的唯一原因是當(dāng)時的指數(shù)點與最高點相比下降了100點或更多。這是購買人們股票的最糟糕的理由。之后，指數(shù)從1929年的最高點下跌到了150、250甚至是300點的時候，一些人則處于同樣的原因，在遠(yuǎn)離市場最高點或者可以說是股價相對便宜的時候買入股票。但他們錯了，因為市場下行趨勢沒有改變。下跌期尚未結(jié)束，市場上也沒有出現(xiàn)買入的信號。

　　如果人們能耐心等待并掌握一定的交易規(guī)則，他們就能判斷趨勢何時發(fā)生變化，然后在低點買入并賺取巨額利潤。然而，他們中的大多數(shù)人只是通過猜測或者抱著股票價格上漲的僥幸心理來購買股票。毫無疑問，他們中的大多數(shù)人都決心在市場反彈時扔掉他們的股票，并設(shè)定一個反彈永遠(yuǎn)達不到的目標(biāo)賣價。他們期待反彈，但這種希望沒有任何合理的理由依據(jù)。當(dāng)市場反彈或上漲時，他們沒有足夠的理由拋售股票。

　　絕望取代了希望

　　最后，在1932年的春天和夏天，當(dāng)指數(shù)跌至難以置信的低點時，它繼續(xù)下跌了25到50點。這使得幾乎所有的投資者或買家都失去了希望，變得極度失望。然后，絕望取代了希望。他們以最悲觀的態(tài)度看待一切，賣掉了所有的股票。一批人被迫出售持有的股票，因為他們無法支付與他持有的股票相應(yīng)的保證金。一批人人賣出股票，因為他們擔(dān)心股價會進一步下跌。這次出售沒有任何理由，就像他們預(yù)期購買股票后股價會上漲一樣。

　　哪些人在市場陷入恐慌時買入股票?

　　那些能在低點買入股票的人是聰明人，他們在1928年或1929年初賣出股票，或者在1929年9月第一次市場崩盤后拋出所有股票。這些人保住了他們的資金，耐心地等待著。在事情變得更糟之前，他們以遠(yuǎn)低于其真實價值的價格購買股票。耐心、知識和勇氣給他們帶來了巨大的回報。因為他們有勇氣在一切似乎變得更糟的時候買入人們的股票，他們也有勇氣在市場前景非常好的時候賣出他們的股票，1929年每個人都變得非常樂觀。