首先給大家介紹一下“前景理論”。該理論是由諾貝爾獲獎(jiǎng)?wù)呖崧紫忍岢?，該理論揭示的是影響人?lèi)選擇行為的非理性因素，對(duì)人在不確定性因素下的判斷行為做出的描述及分析。
事實(shí)上，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜及未來(lái)的不確定性，加上信息的缺失和人類(lèi)自身的認(rèn)識(shí)能力的局限性，我們的決策受到自身能力及客觀條件的限制。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我們的經(jīng)濟(jì)行為往往是缺少理性的。
對(duì)于投資者在股市中的心理進(jìn)行分析，可以借助于“前景理論”來(lái)解釋。前景理論認(rèn)為，當(dāng)投資者處于盈利狀態(tài)時(shí)，更多的人是選擇回避風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)投資者處于虧損狀態(tài)時(shí)，更多的人選擇承受風(fēng)險(xiǎn)；而大部分人對(duì)虧損比收益更加敏感。
通過(guò)前景理論的分析，我們發(fā)現(xiàn)了人類(lèi)自身的一些人性的弱點(diǎn)，能更好的認(rèn)識(shí)到在投資過(guò)程中的非理性的行為習(xí)慣，提高操盤(pán)能力。下面筆者詳細(xì)介紹下該理論對(duì)我們?cè)诠墒兄械膯⑹尽?/div>
Ⅰ 前景理論首先告訴我們，大多數(shù)投資者在賺錢(qián)的時(shí)候，會(huì)變得更加小心，更加害怕風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)見(jiàn)好就收，害怕失去已經(jīng)賺到的錢(qián)。這個(gè)時(shí)候投資者已經(jīng)被獲利的愿望給支配了，那么反映在市場(chǎng)中，也就是將賺錢(qián)的好票獲利后賣(mài)出。調(diào)差顯示，這是一種普遍現(xiàn)象，不管是在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)還是在國(guó)外金融市場(chǎng)，投資者在賺錢(qián)時(shí)賣(mài)出的意愿遠(yuǎn)比在虧錢(qián)的時(shí)候賣(mài)出。
?、?前景理論還告訴我們，大多數(shù)投資者在虧錢(qián)的時(shí)候，會(huì)表現(xiàn)的極不甘心，不愿面對(duì)自己的虧損，因此愿意承受更大風(fēng)險(xiǎn)，等待市場(chǎng)上漲賺錢(qián)，而結(jié)果往往會(huì)越來(lái)越糟，這個(gè)時(shí)候投資者滿(mǎn)腦子想的是個(gè)股還有希望上漲就要持著。這種情況在市場(chǎng)中則表現(xiàn)為投資者更喜歡將虧錢(qián)的股票放在手里。同時(shí)調(diào)差顯示，投資者持有虧錢(qián)倉(cāng)位的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于持有賺錢(qián)的蒼位。在市場(chǎng)中損失慘重的投資者大多是不懂得止損的投資者。
?、?前景理論還告訴我們投資者在對(duì)待盈利和虧損時(shí)的敏感程度有很大的差異，事實(shí)表明，投資者在面對(duì)虧損時(shí)的痛苦感遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)面對(duì)盈利時(shí)的快樂(lè)感。在市場(chǎng)中就表現(xiàn)為投資者不愿接受任何虧損。
然而，通過(guò)對(duì)該理論的學(xué)習(xí)，我們可以想到很多正確的操作理念來(lái)。比如，很多人在期貨市場(chǎng)中都抱著一種“畢其功于一役”的賭博心態(tài)，殊不知這種弱智的行為是相當(dāng)可怕。利用前景理論解釋就是，人只有在虧錢(qián)的時(shí)候，才更愿意去賭，而這個(gè)時(shí)候也是虧錢(qián)的概率最大的時(shí)候。
很多投資者在面對(duì)過(guò)大的損失時(shí)，往往會(huì)選擇放任不管，聽(tīng)天由命。這種行為是非常可怕的，而且和前景理論是相違背的。因此，當(dāng)你已經(jīng)虧損的沒(méi)有脾氣時(shí)，可以讓自己冷靜下來(lái)，找機(jī)會(huì)出掉。
通過(guò)前景理論我們可以推導(dǎo)出市場(chǎng)中虧損的投資者的操作流程，即因貪婪而進(jìn)入市場(chǎng)，因抱有希望而等待，因虧損而持股希望上漲，因小利而出局；周而復(fù)始的操作，不但沒(méi)有賺到錢(qián)，反而越虧越多。
其實(shí)，交易中，大多數(shù)投資者都表現(xiàn)為賺錢(qián)就走、虧錢(qián)就守著。這種操作行為與對(duì)則持、錯(cuò)即改的正確交易理念相違背。由此可見(jiàn)，投資者必須學(xué)習(xí)一定的
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