期貨市場(chǎng)上所交易的各種期貨契約的價(jià)格，雖是由整個(gè)市場(chǎng)的供需雙方共同決定的，但由于影響期貨價(jià)格的因素受?chē)?guó)際環(huán)境影響，市場(chǎng)信息反饋渠道不暢通，使各期別的期貨價(jià)格的結(jié)構(gòu)并不合理，此時(shí)投機(jī)者或投資者可利用個(gè)別期貨價(jià)格間的變化關(guān)系，依靠同時(shí)買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出期別不同的金融期貨契約，以賺取差價(jià)利潤(rùn)，如買(mǎi)進(jìn)六月份美元期貨契約的同時(shí)，賣(mài)出九月份美元期貨契約，從買(mǎi)賣(mài)中間賺取差價(jià)利潤(rùn)。

　　這類(lèi)投機(jī)性交易的期貨頭寸為封閉的頭寸，所以風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小，而且交易成本又低，屬子上面所講到的最一般的對(duì)沖交易，它分為買(mǎi)入對(duì)沖和賣(mài)出對(duì)沖兩類(lèi)。現(xiàn)舉例說(shuō)明如何具體采用利用差價(jià)交易技巧，賺取利潤(rùn)：

　　1.同類(lèi)期貨契約間的差價(jià)投機(jī)交易。

　　同類(lèi)期貨契約間的差價(jià)投機(jī)交易又稱(chēng)作是跨月交易或馬鞍型交易，即在同一交易所同時(shí)買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出不同到期日的同類(lèi)期貨契約交易，如買(mǎi)入六月份英鎊期貨契約，而同時(shí)賣(mài)出九月份英鎊期貨契約，則屬于此類(lèi)型的投機(jī)交易。

　　根據(jù)利率平價(jià)理論，在資本能夠自由移動(dòng)的市場(chǎng)上，由于兩種貨幣的資金成本(利率)有所差異，則會(huì)使以?xún)煞N貨幣計(jì)算的資產(chǎn)專(zhuān)十移動(dòng)的現(xiàn)象，最后使即期匯率與遠(yuǎn)期匯率之間的差異等十網(wǎng)鉀貨幣的利率差距。而后資本才會(huì)停止移動(dòng)。

　　2.不同類(lèi)期貨契約間的差價(jià)投機(jī)。

　　所謂不同類(lèi)期貨契約間的差價(jià)投機(jī)，是指在同一交易所或在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出不同種類(lèi)的金融期貨契約的套利活動(dòng)，如在IMM賣(mài)出CD期貨契約。同時(shí)在LIFFE(倫敦國(guó)際金融期貨交易所London International Financial Fu-tures Exchange簡(jiǎn)稱(chēng)L1FFE，于1982年9月開(kāi)辦三個(gè)月定期英鎊定期存款期貨，英鎊長(zhǎng)期國(guó)債期貨，三個(gè)月歐洲美元定期存款期貨及外匯期貨等)買(mǎi)入歐洲美元定期存款期貨。

　　投機(jī)者或投資者要針對(duì)可能發(fā)生的匯率與利率的變化.把握時(shí)機(jī)買(mǎi)入或賣(mài)出，如假設(shè)英鎊升值幅度可能大于歐洲美元存款利率上漲的幅度，則需要買(mǎi)入英鎊定期存款期貨契約，而同時(shí)賣(mài)出歐洲美元定期存款期貨契約，使因英鎊匯率變化所獲得的升值價(jià)值可以用以抵消歐洲美元利率上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本而有剩余。這樣才能從投機(jī)中獲利。