套期圖利的基本出發(fā)點有2個，一是利用將來利率水平(或價格)的變動，另一是利用收益曲線的變化，以求獲利，這兩者的變化程度對套期圖利交易技巧的運用有著十分重要的影響作用。
(一)利率水平與套期圖利
在預計利率水平或價格會發(fā)生變化的情況下，即預計將來價格水平與現在相比會上升(因利率下降)或下降(因利率上升)的情況下，購入或賣出期貨，這就是利用利率水平的變動進行的套期圖利交易活動，其基本原理與一般證券的投資相類似。
如果金融狀況與預計相反，不是緩和，而是緊縮，投資者必然會遭受損失，這樣，一旦明白自己實期判斷有誤，任何時候出售其期貨買入地位以結清交易都可以。
此外，即使是在按期望獲得收益的情況下，在什么時候清算最有利，以及相反，在遭受損失時又在何處切斷其損失，進行這些抉擇最重要的一點就是時機判斷準確。
(二)收益曲線與套期圖利
利用收益曲線的變化進行套期圖利交易，是指利用預計未來利率會變化，且收益曲線也會變化這一特征以期獲利所進行的期貨交易。在債券期貨市場上，長短期利率體系，基本上與現貨市場的長期利率體系及收益曲線一致。如果現貨市場的收益曲線向右上方傾斜(差價為正的狀態(tài))，期貨的收益曲線也為正，而現貨市場上的收益曲線向右下方傾斜(差價為負)的話，期貨市場的收益曲線也為負。
所以，在預計未來利率收益曲線會發(fā)生變化時，期貨市場上期近期遠期貨的差價也會隨之發(fā)生變化。這種利用期近期貨與期遠期貨間的差價的投資方法就稱之為套期圖利。
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