金融投資市場(chǎng)中，投資者做基金資產(chǎn)配置時(shí)，更多的是考慮不同基金產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)狀況，結(jié)合自己的投資目標(biāo)進(jìn)行基金產(chǎn)品的組合投資，但是卻很少有去關(guān)注自己選擇的幾只基金之間是不是有關(guān)聯(lián)。如果只是單純的看產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，只能說(shuō)是了解了基金的表面，沒(méi)有理解精髓，組合資產(chǎn)中最重要的風(fēng)險(xiǎn)為“波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。比如股票型基金和債券型基金的凈值會(huì)隨著時(shí)間的推移圍繞平均報(bào)酬率波動(dòng)。如果投資者理解了波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就可以通過(guò)基金組合降低整體資產(chǎn)的波動(dòng)程度，這也被稱(chēng)為資產(chǎn)配置。
了解了上面的相關(guān)
基金知識(shí)，那么要做到降低組合的整體波動(dòng)我們應(yīng)該怎么做呢？在市場(chǎng)中最主要的方法就是選擇零相關(guān)或是負(fù)相關(guān)的產(chǎn)品做配置抵消上下的波動(dòng)。比如說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)兩組基金，股票型和債券型，兩種基金類(lèi)型是沒(méi)有關(guān)聯(lián)的，彼此的漲跌不會(huì)影響到對(duì)方，相互獨(dú)立運(yùn)行，這樣就降低了整體基金的上下波動(dòng)。可是新的問(wèn)題出現(xiàn)了，股價(jià)的漲跌是獨(dú)立的，那收益是不是也要相互抵消呢？
我們說(shuō)的波動(dòng)就是凈值的上下波動(dòng)，是品均值的離差和。波動(dòng)被抵消了得到的整體基金的平均值?；鸬钠骄鶊?bào)酬率就是這個(gè)平均值，因此，兩類(lèi)產(chǎn)品的配置之后的報(bào)酬是不會(huì)變的。
這些都是理想中的狀態(tài)，不過(guò)在現(xiàn)實(shí)的金融投資中完全負(fù)相關(guān)的產(chǎn)品是不易查找的，通常兩只產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù)是在-0.5以下，就是一個(gè)相對(duì)完美的組合了。普通的投資者很難的通過(guò)專(zhuān)業(yè)途徑找到兩個(gè)產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù)，不過(guò)也還是有一些簡(jiǎn)單的方法去判斷出來(lái)的。比如說(shuō)股票型基金，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)平緩時(shí)，投資藍(lán)籌股的基金產(chǎn)品和投資中小盤(pán)個(gè)股的呈現(xiàn)的就是負(fù)相關(guān)。而當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)大漲或大跌時(shí)，兩者就是正相關(guān)了，因此投資者在選擇的時(shí)候也要了解清楚股票投資市場(chǎng)的行情狀況。
投資者除了常見(jiàn)的股票型基金和債券型基金之外，還可以選擇貨幣基金、房地產(chǎn)等種類(lèi)的基金構(gòu)建組合。貨幣性基金的高流動(dòng)性在資產(chǎn)組合中要占據(jù)一定的比例，能夠解決日常的開(kāi)支和緊急需求。黃金在高通貨膨脹的時(shí)期內(nèi)通常會(huì)有比較好的表現(xiàn)，根據(jù)股票和黃金的波動(dòng)相異的特點(diǎn)也可以將其加入組合中。
綜上所述，在投資時(shí)配置兩個(gè)相關(guān)系數(shù)不高的產(chǎn)品，能達(dá)到投資多樣化，分散降低風(fēng)險(xiǎn)，降低了組合的波動(dòng)率，做到了完美的資產(chǎn)配置，這就是投資者都希望看到的結(jié)果。
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