資產(chǎn)證券化通俗解釋要從其起源開始說，資產(chǎn)證券化是近幾十年來世界金融領(lǐng)域最重大的創(chuàng)新之一。出現(xiàn)于20世紀60年代末的美國證券住房抵押貸款。在短短的30多年時間里發(fā)展迅速，資產(chǎn)證券化成為現(xiàn)代金融發(fā)展的主流方向。“如果有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那就是資產(chǎn)證券化”資本化這是流傳于華爾街的一句名言。資產(chǎn)證券化被譽為全球領(lǐng)先、最成功的資產(chǎn)證券融資創(chuàng)新技術(shù)資產(chǎn)證券的本質(zhì)是將原所有者的資產(chǎn)或可預見的未來收益結(jié)構(gòu)化、轉(zhuǎn)化為資本市場上可交易、可流通的金融產(chǎn)品的過程。資產(chǎn)證券化不僅是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，也是融資技術(shù)的創(chuàng)新。

　　另外就是資產(chǎn)證券化通俗解釋為資產(chǎn)的證券化過程，即使原本缺乏流動性的資產(chǎn)通過結(jié)構(gòu)性金融的概念變得具有流動性。最終目的是為了融資而發(fā)行債券，但發(fā)行的債券是由資產(chǎn)持有人分離出來的特定資產(chǎn)支撐，而不是以持有人自身的信用作為擔保，債券的收益完全依賴于分離出來的特定資產(chǎn)。

　　簡而言之，資產(chǎn)證券化有以下三個要素：第一，現(xiàn)金流穩(wěn)定的資產(chǎn)存量；二是通過特殊目的載體實現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)池與基礎(chǔ)資產(chǎn)持有人之間的風險隔離；三是基礎(chǔ)資產(chǎn)重組實現(xiàn)期限和風險的分類打包。

　　資產(chǎn)證券化的特征

　　(1)降低融資資格。

　　作為一種新型融資手段，資產(chǎn)證券化的最終目標是增加資產(chǎn)持有人的資金規(guī)模。與傳統(tǒng)債權(quán)和股權(quán)融資方式相比，資產(chǎn)證券化對原所有者的融資資格要求較低。目前我國債券融資對發(fā)行人的信用要求一般為AA-以上，股權(quán)融資也有一系列資質(zhì)要求。然而，在資產(chǎn)證券化的過程中，無論公司的信用水平如何，證券方法都可以用于融資。資產(chǎn)證券化的機制是通過真實出售將基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險與發(fā)行人的信用風險分離，使分離出來的資產(chǎn)達到更高的信用水平。

　　(2)降低融資成本。

　　通常由于資產(chǎn)證券化的風險隔離，資產(chǎn)的信用高于發(fā)起人。保薦人采用債權(quán)融資的，一般債權(quán)融資的信用與保薦人的信用相關(guān)。如果保薦人信用低，其發(fā)行成本會更高。對于信用等級較高的大型企業(yè)，資產(chǎn)證券化的發(fā)行效率相比公司債并沒有太大優(yōu)勢，但對于一些現(xiàn)金流穩(wěn)定的中小企業(yè)，由于信用等級較低，可以通過證券資產(chǎn)獲得較低的融資成本。

　　(3)風險的分散和轉(zhuǎn)移。

　　資產(chǎn)證券化的風險轉(zhuǎn)移主要體現(xiàn)在兩個方面。首先，通過特殊目的載體將基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險與基礎(chǔ)資產(chǎn)持有人的信用風險隔離開來。二是通過資產(chǎn)重組對基礎(chǔ)資產(chǎn)進行分層設(shè)計，滿足不同投資者的偏好。美國次貸危機的爆發(fā)一度將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)推向風口浪尖，風險分散和轉(zhuǎn)移的作用受到質(zhì)疑。然而，次貸危機的爆發(fā)也與衍生品的風險疊加密切相關(guān)。一般來說，資產(chǎn)證券化可以有效地將風險分散到更廣泛的系統(tǒng)。讓沉淀下來的資金在市場上流動，從而降低資金的使用成本，大大擴大信貸產(chǎn)品的投資群體。

　　(4)降低準入門檻。

　　在傳統(tǒng)的債務(wù)融資和股權(quán)融資中，對發(fā)起人的資質(zhì)要求很高，但在資產(chǎn)證券化中，只要有穩(wěn)定安全的現(xiàn)金流。由于特殊目的載體的存在將原所有者的破產(chǎn)風險與資產(chǎn)池的風險分離，基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于發(fā)起人的表外資產(chǎn)，對發(fā)起人的整體要求較低。

　　資產(chǎn)證券化過程

　　一般來說，一個完整的資產(chǎn)證券化融資過程的主要參與者是：發(fā)起人、投資者、特殊信托機構(gòu)、承銷商、投資銀行，信用增強機構(gòu)或擔保機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、托管人和律師等。一般來說，資產(chǎn)證券化的基本操作流程主要包括以下步驟：

　　1.重組現(xiàn)金流，構(gòu)建資產(chǎn)證券化。

　　保薦人(一般是發(fā)放貸款的金融機構(gòu)，也稱為原始權(quán)益持有人)根據(jù)自身對資產(chǎn)證券化的要求，確定證券資產(chǎn)的目標，并對自身能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金收入流的信貸資產(chǎn)進行清理、估計和檢查。根據(jù)歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)，對整個組合的平均現(xiàn)金流水平有一個基本判斷，它決定了借款人的信用、抵押擔保貸款的抵押價值等。并結(jié)合了應(yīng)收賬款和可預見的現(xiàn)金流資產(chǎn)?，F(xiàn)金流的重組可以根據(jù)貸款的期限結(jié)構(gòu)、本金和利息的重新安排或風險的重新分配等進行。并根據(jù)證券目標確定資產(chǎn)的數(shù)量，最后將這些資產(chǎn)匯集成一個資產(chǎn)池。

　　2.設(shè)立特設(shè)信托機構(gòu)，實現(xiàn)真實銷售，實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。

　　特別信托機構(gòu)是一個獨立的信托實體，其唯一目的是資產(chǎn)證券化，有時也可以由發(fā)起人設(shè)立。注冊特殊信托機構(gòu)的活動受到法律的嚴格限制，資本化程度很低。全部資金來自發(fā)行證券的收益，收益特殊信托機構(gòu)是實現(xiàn)資產(chǎn)向證券轉(zhuǎn)化的“介質(zhì)”，是實現(xiàn)破產(chǎn)隔離的重要手段。

　　3.完善交易結(jié)構(gòu)，提升信用評級。

　　為改善證券資產(chǎn)的交易結(jié)構(gòu)，特設(shè)機構(gòu)應(yīng)完成與保薦機構(gòu)指定的資金池服務(wù)公司簽訂貸款服務(wù)合同、確定托管銀行并與保薦機構(gòu)簽訂托管合同、必要時與銀行達成提供流動性支持的周轉(zhuǎn)協(xié)議、與證券公司達成承銷協(xié)議等一系列程序，同時對證券資產(chǎn)進行一定的風險分析后， 特設(shè)信托機構(gòu)必須重組某一組資產(chǎn)的風險結(jié)構(gòu)，通過額外的現(xiàn)金流來源彌補可預見的損失，從而降低可預見的信用風險，提高資產(chǎn)支持證券的信用評級。

　　4.證券資產(chǎn)的信用評級

　　支持證券的資產(chǎn)評級為投資者選擇證券，提供了依據(jù)，是證券資產(chǎn)的另一個重要環(huán)節(jié)。該評級由國際資本市場投資者認可的獨立私人評級機構(gòu)進行。評級考量不包括利率變動等因素導致的市場風險，主要考慮資產(chǎn)的信用風險。

　　5.安排在證券的銷售并支付贊助費用。

　　在向投資者公布信用增級和評級結(jié)果后，承銷商負責向投資者出售資產(chǎn)，以支持證券，這些資產(chǎn)可以獨家出售，也可以收取傭金。特設(shè)信托機構(gòu)從承銷商獲得證券的發(fā)行收入后，以約定的購買價格向發(fā)起人支付大部分發(fā)行收入。到目前為止，發(fā)起人的籌款目的已經(jīng)達到。

　　6.掛牌上市和到期付款

　　金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的流動性是在資產(chǎn)證券發(fā)行并申請在證券證券交易所上市后實現(xiàn)的。然而資產(chǎn)證券化的工作還沒有完全完成。保薦人應(yīng)指定資產(chǎn)池管理公司或親自管理資產(chǎn)池，負責收集和記錄資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并將這些收入全部存入托管銀行的專用賬戶。

　　在這個過程中，最重要的問題有三個方面：

　　1.證券必須發(fā)行一定的資產(chǎn)，其未來的收入來源是可以預期的。

　　2.資產(chǎn)所有者必須將資產(chǎn)出售給特殊目的公司。通過建立風險隔離機制，在資產(chǎn)和發(fā)行人之間建立防火墻。即使破產(chǎn)也不會影響到支持債券的資產(chǎn)，即實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。

　　3.必須建立風險隔離機制，將該資產(chǎn)與特殊目的公司的資產(chǎn)隔離開來，避免特殊目的公司破產(chǎn)的威脅。后兩個問題是證券資產(chǎn)的關(guān)鍵。其目的是降低資產(chǎn)風險，提高支持證券，的資產(chǎn)信用評級，降低融資成本，有效保護投資者利益。

　　資產(chǎn)證券化通俗解釋就是上述內(nèi)容，上市公司投資者對于資產(chǎn)也是非常關(guān)注的，財務(wù)指標中每股凈資產(chǎn)計算公式此類財務(wù)指標也是非常收到投資者關(guān)注。