捕捉趨勢變化的信號的重要性
有很多投資者能夠在正確的時間和點位進(jìn)入市場，卻往往不能在正確的時機(jī)和點位清倉離場，直至長時間積累起來的利潤減少甚至變成損失。
江恩認(rèn)為，如果市場在很長一段時間內(nèi)持續(xù)攀升的話，公眾就會變得過于樂觀，期待著股市進(jìn)一步的上漲，各種充滿目的的利好信息鋪天蓋地而來，公眾要么持倉不放，要么繼續(xù)跟進(jìn)。當(dāng)一切都變得“過火”，股市已經(jīng)不能承載所有人膨脹的信心和期望時，第一次快速下跌不期而至，公眾投資者在期待著一次反彈，如果反彈能夠到達(dá)下跌之前的點位，那時就賣出。然而反彈沒有達(dá)到投資者的心理價位，而且跌得更低。于是，“他又在心里設(shè)定了一個賣出價位，但這只不過是一個‘期望’價位，真正的熊市已經(jīng)來臨了，投資者希望的價位永遠(yuǎn)不會到達(dá)。最后，投資者的希望變成了絕望，并在已經(jīng)跌到底部的時候在憤恨中賣出了股票。”
股市中之所以不斷上演這樣的一幕，一是因為投資者不能捕捉到趨勢變化的信號，聽任希望和恐懼支配自己的交易行為；另外一個原因是投資者沒有在交易中設(shè)立止損單，以在趨勢發(fā)生改變時及時從市場中脫身而出；最后一個原因是所有的交易者都不能克服的人性的弱點——貪心。下面，筆者總結(jié)了一下江恩判斷市場趨勢出現(xiàn)變化的相關(guān)規(guī)則。
記錄主趨勢和調(diào)整的點數(shù)和時間
投資者要密切注意市場是否已經(jīng)“平衡過度”。判斷市場是否平衡過度，要將時間和空間結(jié)合起來觀察。江恩認(rèn)為，“平均指數(shù)或個股在上漲或下跌了相當(dāng)長的一段時間后，就變得平衡過度了”。
在牛市中，投資者應(yīng)記錄每一次上漲和調(diào)整性下跌的點數(shù)和時間。當(dāng)某一次調(diào)整性下跌的時間比前一次下跌的時間長或超過了以往所有下跌的時間時，“就表明趨勢中的變化”；同樣，當(dāng)某次下跌的點數(shù)超過了上一次下跌或以往所有下跌的許多點時，投資者要密切關(guān)注趨勢是否已經(jīng)正在發(fā)生變化。同樣，投資者在熊市中也要記錄每一次下跌和反彈的時間和點數(shù)。“當(dāng)股票已經(jīng)下跌了很長時間時，一輪反彈的時間首次超過先前的反彈的時間就是趨勢正在改變，至少是暫時改變的跡象。價格反彈首次超過先前的反彈許多點時，就表明空間或價格運動平衡過度，因而趨勢中的變化己經(jīng)開始。”這是研究大勢中的暫時性調(diào)整的時空法則。
同時，江恩認(rèn)為，與大勢一致的波動（牛市中的上升趨勢與熊市中的下降趨勢）也顯示出一些時空規(guī)則。在牛市中，當(dāng)市場“正在接近一輪長期向上擺動的終點”，“而且到達(dá)了第三或第四段時”，價格向上擺動的幅度通常會更小，時間也會比先前的階段要短。在熊市中，第三段或第四段的下跌幅度通常比先前階段的小，下跌時間也較短，這“就表明時間循環(huán)正在完成”。
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