波峰和波谷的發(fā)展方向
江恩認(rèn)為，“應(yīng)當(dāng)始終把底部和頂部看作是走勢改變的信號(hào)”。
確定市場或個(gè)股正處于上升趨勢的基本規(guī)則是“平均指數(shù)和股價(jià)在走勢圖上不斷形成更高的底部和更高的頂部”，此時(shí)買方的力量大于賣方的力量。
確定市場或個(gè)股處于下降趨勢的基本規(guī)則是平均指數(shù)和股價(jià)在走勢圖上不斷形成更低的頂部和更低的底部，賣方的力量大于買方的力量。
由小波動(dòng)到大波動(dòng)判斷趨勢的開始
當(dāng)市場在熊市中完成最后一輪下跌(“通常是一次崩盤或清盤”)，“就到了為下一次牛市行情和長期拉升而買進(jìn)的時(shí)候了”，此時(shí)應(yīng)密切注意小波動(dòng)中的底部和頂部是不是都在升高，見微知著。當(dāng)?shù)谝欢未渭壣仙瓿蓵r(shí)，會(huì)出現(xiàn)一次次級調(diào)整(Secondary Reaction)，關(guān)注回調(diào)的點(diǎn)位，看其是否在一個(gè)更高的底部獲得支撐。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場回調(diào)完畢再次開始上升“且穿越第一輪上升行情的頭部時(shí)”，是最安全的買點(diǎn)，此時(shí)可基本確定大勢的方向是向上的，止損單可以下在“次級底”的下方。
同樣，“當(dāng)市場己經(jīng)上漲了很長時(shí)間并創(chuàng)出了最后的高點(diǎn)時(shí)”，往往會(huì)有一次“陡直而快速”的下跌，這是熊市中的第一次次級下跌，此時(shí)就當(dāng)關(guān)注小波動(dòng)中形成的底部和頂部是不是都在降低。緊接著，市場中會(huì)出現(xiàn)次級調(diào)整但在牛市的最高點(diǎn)（即上一個(gè)頂部）之下遇到阻力轉(zhuǎn)而恢復(fù)下跌趨勢。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場“跌穿第一次下跌時(shí)的最低點(diǎn)”時(shí)，是相對安全的賣出點(diǎn)，因?yàn)榇藭r(shí)基本可以確定大勢已經(jīng)調(diào)頭向下了。
江恩奉勸投資者“不要匆忙行事”，而是等到“其他人踩出一條路”，“讓市場自我表白”。投資者要等到“表明趨勢已經(jīng)掉頭向上或向下的信號(hào)出現(xiàn)”，即使因?yàn)榈却e(cuò)過最低點(diǎn)和最高點(diǎn)。但是，“如果你一直等到有理由相信自己與走勢保持一致而不是相悖才進(jìn)行交易的話，就肯定會(huì)避免自己的損失”。
同時(shí)，投資者不應(yīng)介入底部和頂部都靜止不動(dòng)的弱勢股票，底部升高但頂部并沒有升高的股票（買盤不夠強(qiáng)大）以及頂部下降但底部沒有降低的股票（賣盤不夠強(qiáng)大）。從長遠(yuǎn)來看，投資者需要等到有了明確的信號(hào)再進(jìn)行交易。
由此可見，江恩在研究市場分段運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)上，先從小的波動(dòng)形態(tài)入手，再到次級波動(dòng)，由小波動(dòng)和次級波動(dòng)的形態(tài)判斷大趨勢的方向，是有其邏輯合理性的。
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