投資者能否及時、正確、有效的研究判斷出市場的趨勢,需要學(xué)習(xí)并形成完善的知識體系。江恩認為,只有那些為知識肯花費時間和金錢,并不斷學(xué)習(xí),永不認為自己無所不知,而是意識到學(xué)無止境的人才能在正確市場中獲得成功。
江恩認為,在金融市場中,判斷并跟隨其趨勢是最為重要的一點,至于如何決定其趨勢,學(xué)問便在里面。
他認為,在股票市場中,大盤(平均綜合指數(shù))最為重要,大盤漲多數(shù)個股都會跟隨大盤上漲,大盤下跌則多數(shù)個股以下跌為主,此外,分類指數(shù)對于市場的趨勢亦有相當(dāng)啟示性。所選擇的股票,應(yīng)以跟隨大市的趨勢者為主。若將上面規(guī)則應(yīng)用在外匯市場上,則“美元指數(shù)”將可反映外匯走勢的趨向。
在應(yīng)用上面規(guī)則時,他建議分析者使用一種特殊的圖表方法,對于大市指數(shù)來說,應(yīng)以三天圖及九點平均波動圖為主。
除了“三天圖”外,江恩還建議使用一種名為“九點平均波動圖”分析市勢。
圖1——恒生指數(shù)九點圖,每單位等于10點
“九點平均波動圖”的規(guī)則是:
當(dāng)市場處在下跌的趨勢中,市場反彈低于9點則表明反彈力度較弱。當(dāng)反彈空間超過9點時則表示市場轉(zhuǎn)勢的可能性大,如果在10點以上,則市勢可能反彈至更高的20點,當(dāng)市場超過20點的反彈出現(xiàn),市場則可能是進一步反彈至30至31點,俗語講一波三折市場很少反彈超過30點的。
當(dāng)市場處在上漲趨勢中,市場回調(diào)的幅度及規(guī)則亦一樣。
在繪制圖表時,若股價上漲超過9點,圖表線可畫做上升,圖表線跟隨每日高點上移,直至市場出現(xiàn)9點的下跌,圖表線才跟隨下移至當(dāng)日低點。
“三天圖”及“九點圖”的繪制方法與目前投資者使用的“點數(shù)圖”十分類似,都是以跟隨市勢的方式繪制。不過,江恩上述圖表有幾個特點需要注意:
1) 江恩的“三天圖”是考慮到時間決定市勢的趨向的重要因素所繪制的圖表,“九點圖”則以空間價位角度出發(fā),上下波動的幅度去決定市勢的走向,雙劍合壁,分析者對市場趨勢掌握了如指掌。
2) 與點數(shù)相比,定義點數(shù)圖的轉(zhuǎn)向,是由分析者自行決定,成功與否在于分析者對市況的認識。江恩的九點圖,則是以統(tǒng)計為基礎(chǔ),九點轉(zhuǎn)勢的成功機會有近88%。
在實際應(yīng)用“九點圖”時,分析者必先了解所分析的市場,例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度,所取的幅度應(yīng)以超過50%的出現(xiàn)機會為佳。
江恩在《華爾街45年》里提到:你應(yīng)當(dāng)對平均指數(shù)使用3日圖(3-Day Chart),并使用9點平均指數(shù)擺動圖(9-Point Average Swing Chart),并運用所有的規(guī)則以確定合適的時間買賣。