江恩理論認(rèn)為大多數(shù)投資者在股票市場(chǎng)中虧損主要有三個(gè)原因是：
第一，對(duì)于他們的資本，他們交易過度或買賣過于頻繁；
第二，他們沒有設(shè)置止損單(Stop Loss Order)或限制他們的損失；
第三，缺乏知識(shí)，這是最重要的原因。
在證券市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，江恩認(rèn)為，投資者在進(jìn)行交易時(shí)，要認(rèn)識(shí)到的第一件事情就是你有可能是錯(cuò)的。所以，投資者必須形成一套糾正錯(cuò)誤的機(jī)制。
江恩認(rèn)為，“在你已經(jīng)做了一筆交易之后，就得確定一個(gè)適當(dāng)且安全的位置設(shè)置止損單，并立刻把它交給你的經(jīng)紀(jì)人”。如果投資者還不知道什么位置設(shè)置止損單比較合理，就不要開始進(jìn)行交易。江恩的著作發(fā)表的年代各不相同，其中的交易規(guī)則有些隨著時(shí)間的變化而被江恩本人不斷修正并提煉，但是縱觀江恩生平的著作可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)運(yùn)用止損單保護(hù)交易的強(qiáng)調(diào)，自始至終沒有改變。由此可知，在江恩的理論體系中，如何下單止損是非常關(guān)鍵的一環(huán)。
江恩特別強(qiáng)調(diào)，在交易上人們必須跟上時(shí)代，跟上走勢(shì)圖顯示出來的趨勢(shì)而不能墨守成規(guī)。而在運(yùn)用止損單一節(jié)上，江恩強(qiáng)調(diào)，投機(jī)者必須堅(jiān)定不移的遵守的規(guī)則之一就是在交易時(shí)設(shè)置止損單并且永不撤銷。明智的交易者時(shí)刻都會(huì)用止損單把自己保護(hù)起來。根據(jù)江恩的理論，在交易時(shí)不忘設(shè)置止損單可以在以下幾個(gè)方面為投資者帶來益處：
1.保護(hù)本金以及資金的使用規(guī)則
江恩認(rèn)為，在市場(chǎng)中交易時(shí)，投資者首要考慮的“必須是如何保護(hù)你的資本，以及使你的交易盡可能安全”。只要不把本金全部損失掉，投資者總是有資本再進(jìn)場(chǎng)交易并取得成功。江恩保護(hù)資本的規(guī)則為：將本金分成10等份，而且永不在任何一筆交易中拿超過10%的本金交易。如果一個(gè)投資者連續(xù)損失3次，就應(yīng)該減少交易單位，只拿剩余本金的10%去交易。他認(rèn)為如果投資者在開始時(shí)就拿過多的本金投入交易，風(fēng)險(xiǎn)巨大并削弱投資者的判斷力。
如果投資者按此規(guī)則進(jìn)行交易，每次交易最多損失本金的10%，市場(chǎng)要連續(xù)戰(zhàn)勝投資者10次才能將投資者“掃地出門”，而且江恩強(qiáng)調(diào)，務(wù)必要用止損單將每次交易保護(hù)起來，以進(jìn)一步限制損失，保護(hù)資本不受過多的侵蝕。運(yùn)用止損單限制損失，最大限度的保護(hù)了資本，而且每次交易的損失較小，不會(huì)使投資者失去理智并判斷糟糕。
2.防止交易者過度交易
江恩認(rèn)為，因?yàn)槿诵缘呢澙泛徒灰渍呒庇谇蟪傻男膽B(tài)使大多數(shù)投資者的買賣活動(dòng)過于頻繁，這也是他們?cè)馐軗p失的重要原因之一。過于頻繁的交易還會(huì)違反江恩的資本使用規(guī)則，使投資者們面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。而他認(rèn)為，克服這一弱點(diǎn)最好的方法就是使用止損單。
3.防止投資者的盈利成損失
江恩認(rèn)為保護(hù)利潤和保護(hù)資本一樣重要。一旦投資者在交易中積累了利潤，就不應(yīng)該再坐看利潤變成損失。對(duì)于這一點(diǎn)，最行之有效的方法就是使用止損單。
江恩認(rèn)為，如果一個(gè)投資者預(yù)測(cè)市場(chǎng)何時(shí)見頂或見底，那么有80%-90%的可能是錯(cuò)誤的，因此，為了在市場(chǎng)出現(xiàn)變化時(shí)保護(hù)自己的利潤，使之不致變成損失，必須在距離目前價(jià)位一定點(diǎn)位處設(shè)置止損單，即使市場(chǎng)或個(gè)股的趨勢(shì)發(fā)生了變化，也能保護(hù)一部分利潤。而他認(rèn)為“利潤的多少?zèng)Q定了止損單應(yīng)該設(shè)置在什么價(jià)位上”。尤其是在金字塔式的交易中，隨著利潤的積累，以及買入或賣出價(jià)位的不斷升高或降低，投資者需要不斷提高或者降低止損單的價(jià)位，以在形勢(shì)發(fā)生變化的情況下保護(hù)利潤。
4.及時(shí)修正錯(cuò)誤
江恩認(rèn)為，在市場(chǎng)中交易時(shí)，投資者必須專注于尋找一些表明市場(chǎng)趨勢(shì)的明確信號(hào)。投資者必須等到這些信號(hào)出現(xiàn)才可以入市交易，即使因此而錯(cuò)過底部或者頂部。最重要的事情不是計(jì)算獲得了多少利潤或遭受了多少損失，而是要正確地研判趨勢(shì)，并與趨勢(shì)的方向保持一致，順勢(shì)交易，利潤自會(huì)到來。
但是，交易者的判斷可能是錯(cuò)誤的，為此，投資者應(yīng)在交易時(shí)在適當(dāng)?shù)奈恢迷O(shè)置止損單，以在錯(cuò)誤的時(shí)候迅速從市場(chǎng)脫身，防止錯(cuò)誤擴(kuò)大化，造成更大的損失。江恩強(qiáng)調(diào)，投資者待在場(chǎng)外，更容易形成客觀的判斷。當(dāng)判斷錯(cuò)誤時(shí)，最好的方法是離開市場(chǎng)，待在場(chǎng)外冷靜觀察。止損單可以使投資者在錯(cuò)誤時(shí)及時(shí)離開市場(chǎng)，修正錯(cuò)誤。
有時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)快速而大幅度的暫時(shí)性調(diào)整，有可能使設(shè)置的止損單觸發(fā)而將投資者震蕩出局。但江恩認(rèn)為，經(jīng)過合理設(shè)置的止損單只有10%的可能在這種情況下被觸發(fā)，而在90%的概率下能夠給投資者帶來保護(hù)，因此，止損單必須在交易中貫徹始終。
5.防止過早或太遲離場(chǎng)
在一輪牛市行情中，很多投資者往往等不到最后的上升行情的到來而提前拋出股票，因?yàn)樗麄兂钟羞@些股票已經(jīng)很長時(shí)間了，他們擔(dān)心突然到來的下跌會(huì)使已經(jīng)積累起來的利潤減少或消失，因此他們?cè)谂Ｊ械牡谝欢紊仙星榻Y(jié)束時(shí)就賣出了股票。而根據(jù)江恩的理論，真正的牛市至少要走三段上升行情。要改變這種情況，投資者可以設(shè)置止損單。在牛市中，即使出現(xiàn)暫時(shí)性的下跌調(diào)整，投資者也不必?fù)?dān)心，不必為了保護(hù)既有利潤急于出場(chǎng)，因?yàn)橹箵p單已將部分利潤保護(hù)起來了，投資者要耐心等待牛市后面幾段的上漲，從而獲得更多利潤。
當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)了最后的迅速上攻，牛市可能已經(jīng)耗盡了，但有些投資者認(rèn)為股票還會(huì)繼續(xù)走高，而沒有及時(shí)拋出。隨之而來的是急速的下跌和漫長的熊市，投資者一直在期望著價(jià)位能夠反彈到原來的水平從而拋出手中的股票，但不斷下降的底部和頂部證明熊市的確已經(jīng)來臨，投資者被套在市場(chǎng)中。同樣，針對(duì)這種離場(chǎng)太遲的情況，投資者仍需使用止損單。當(dāng)熊市來臨的時(shí)候，止損單在下跌過程中被觸發(fā)，使投資者及時(shí)從市場(chǎng)中脫身，并保全了大部分利潤，而不至于在熊市中深陷市場(chǎng)不能脫身。
由此可見，止損單的確是投資者交易中的保護(hù)傘，因此每一個(gè)想要獲得成功的交易者都要研究如何設(shè)置合理而有效的止損單。并在每一筆交易中用它把自己保護(hù)起來。
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