一、收購意向的確定(簽署收購意向書)。收購股權涉及一系列復雜的法律和金融問題。整個的收購過程可能需要很長時間,包括雙方的早期接觸和基本意圖的實現(xiàn)。
二、收購人做出收購決議。達成并購的意向之后,雙方將會對于接下來的并購行為作出妥善的安排。
三、目標公司召開股東大會,其他股東放棄優(yōu)先購買權。股東轉讓股權必須經公司半數(shù)以上有表決權的股東同意,在同等條件下,其他股東對轉讓的股權有優(yōu)先購買權。
四、對目標公司進行盡職調查,明確被收購對象的基本情況。
五、簽署《收購協(xié)協(xié)議》在前述工作的基礎上,雙方最終達成了收購協(xié)議并簽署了《收購協(xié)協(xié)議》。
收購公司的五個步驟看似簡單,不過這其中的具體的操作是比較復雜的,兩個公司收購的完成也不是一個簡單的事情,而收購行為的存在則是對于對于公司來說是比較有利,因此這其中比較困難,也出現(xiàn)很多的并購行為,并購的目的獲得目標企業(yè)的管理控制權,將目標企業(yè)直接或間接納入自身企業(yè)的控制之下,充分發(fā)揮業(yè)務協(xié)同、財務協(xié)同和市場份額效應的優(yōu)勢,使并購雙方都能大大改善管理,降低成本,提高經濟效益,增強技術優(yōu)勢和市場競爭力。而上市公司并購重組在市場行為中也比較常見。
并購的好處:
一,并購可以給企業(yè)帶來規(guī)模經濟。這主要體現(xiàn)在兩個方面:一是企業(yè)的生產規(guī)模經濟。第二,企業(yè)的規(guī)模效應。通過并購企業(yè)可以為不同的客戶或市場進行特殊的生產和服務,以滿足不同消費者的需求;也可以集中優(yōu)勢力量對于產品的設計、研發(fā)等進行升級,推出自己的新品。
二、并購可以給企業(yè)帶來市場勢力效應。企業(yè)縱向并購通過控制大量關鍵原材料和銷售渠道,可以有效控制競爭對手的活動,提高企業(yè)在其領域的進入壁壘和差異化優(yōu)勢;通過橫向并購,企業(yè)可以通過減少競爭對手來增加市場份額,增加對市場的控制。通常在以下三種情況下,它會導致旨在加強市場力量的并購活動:
1,在需求下降、產能過剩的情況下,企業(yè)可以通過并購獲得實現(xiàn)產業(yè)合理化的有利地位;
2,在國際競爭使國內市場遭受外國企業(yè)的強大滲透和沖擊的情況下,企業(yè)可能會進行并購以對抗外國競爭;
3,隨著法律越來越嚴格,企業(yè)之間的多種聯(lián)系,包括共謀,都成為非法,企業(yè)可以通過并購將一些非法行為內部化,從而繼續(xù)控制市場。
三、并購可以為企業(yè)帶來交易成本的節(jié)約。企業(yè)通過并購可以從以下幾個方面節(jié)約交易成本:第一,企業(yè)通過投資研發(fā)獲取知識。在信息不對稱和外部性的情況下,知識的市場價值很難實現(xiàn),即使實現(xiàn)了,也要花費大量的談判成本。這時,如果通過并購將知識運用于同一企業(yè),就達到了節(jié)約交易成本的目的;其次,作為無形資產,企業(yè)的商標和商譽的使用也會遇到外部性。因為一個商標使用者降低了其產品的質量,他可以獲得成本降低的大部分好處。解決這個問題的第一個辦法是增加監(jiān)管,但會大大增加監(jiān)管成本;二是通過并購將商標用戶變?yōu)閮炔砍蓡T。作為內部成員,降低質量只會承擔損失而不會帶來收益,消除機會主義動機;
一些企業(yè)的生產需要大量的中間產品投入,中間產品市場存在供應不確定性、質量控制困難、機會主義行為等問題。企業(yè)通過并購將合作伙伴變?yōu)閮炔繖C構解決上述的問題;企業(yè)通過并購還可以對于公司內部組織進行調整。一般來說,企業(yè)內部組織活動與行政指令相協(xié)調所需的管理成本低于市場運作的交易成本。除了上述因素,并購也是因為外部環(huán)境的變化。
收購公司的五個步驟就是上述內容,具體的實現(xiàn)需要專業(yè)的人士進行長久的談判,當然這其中的經濟利益還是最為關鍵的。
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