全流通后,大股東主要分為產(chǎn)業(yè)類大股東和財(cái)務(wù)類大股東。對(duì)于產(chǎn)業(yè)類的大股東減持的概率是非常低的。財(cái)務(wù)類的大股東通常不經(jīng)營產(chǎn)業(yè),他們主要是從股票分紅或投資套利中取得利益,所以財(cái)務(wù)類的大股東反倒是今后全流通市場(chǎng)上減持股票的大戶。當(dāng)然在目前的情況下,國內(nèi)一些法人股投資者,在外海則主要是一些大型投行,海外大投行減持原因和手段也是各有差異的。詳細(xì)介紹如下。
第一、借利好減持套現(xiàn)。在歷年的基本數(shù)據(jù)中有關(guān)于摩根士丹利持股永樂的“禁售期”自動(dòng)終止。待永樂與大中合并的購并利好宣布后,大摩卻開始一連串的減持行動(dòng),在兩個(gè)月內(nèi)分六次減持約3563萬股永樂股份,令其持股量降至約15.3%,股價(jià)也隨之狂瀉。借利好減持套現(xiàn),投資者比較容易被迷惑。因此投資者對(duì)一些禁售期將至而又頻出利好的個(gè)股,其中暗藏的風(fēng)險(xiǎn)反而需要警惕。
第二、值發(fā)生變化,不得已而減持。在過去的幾年中,有這樣的一段日子:H股彩虹電子掛牌之后摩根大通和摩根士丹利就重倉持有該股,摩根士丹利和摩根大通最高持股比例分別達(dá)到彩虹電子H股股本的32.3%和8.33%。平均持股成本都在1.40港元之上。由于彩管行業(yè)盈利下降導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)暴跌,彩虹電子的股價(jià)已跌至0.3港元左右。彩虹電子目前的股價(jià)較其招股價(jià)下跌了逾75%之多。彩虹電子掛牌后的不佳表現(xiàn)令這兩家外資基金不得不迅速割肉斬倉。類似股票估值發(fā)生變化后的大股東減持行為,投資者比較容易判斷。
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