當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)跌了—段時(shí)間時(shí)，也會(huì)發(fā)生同樣的情況，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)積聚了過(guò)多的空頭倉(cāng)位，而多頭已在技術(shù)上處于弱勢(shì)的市場(chǎng)中消失殆盡。結(jié)果在很短的時(shí)間內(nèi)，由于空頭回補(bǔ)，市場(chǎng)急速反彈。這會(huì)導(dǎo)致買(mǎi)方過(guò)分自信，結(jié)果正好買(mǎi)在反彈的頂部，而且相信漲勢(shì)會(huì)繼續(xù)，但是市場(chǎng)的技術(shù)面已成弱勢(shì)，而且市場(chǎng)已經(jīng)被這場(chǎng)急速反彈調(diào)整到位。結(jié)果大勢(shì)繼續(xù)向下。

　　

　　為了防止對(duì)市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷失誤或犯下錯(cuò)誤，你就必須永遠(yuǎn)應(yīng)用所有的規(guī)則。要記?。?dāng)你確實(shí)犯了錯(cuò)誤，或是發(fā)覺(jué)白己錯(cuò)了時(shí)，那么解決的辦法是立即離場(chǎng)，但最好是在進(jìn)行交易時(shí)設(shè)置止蝕單保護(hù)你的資金。要永遠(yuǎn)記住市場(chǎng)的上升過(guò)程中最長(zhǎng)的時(shí)間周期，或最長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)間，而當(dāng)市場(chǎng)在下跌時(shí)，要永遠(yuǎn)記住熊市中出現(xiàn)的最長(zhǎng)的反彈時(shí)間周期。遭循這些時(shí)間周期可以幫助你研判市場(chǎng)的趨勢(shì)。這就是為什么我要回顧這些市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，并指出那些導(dǎo)致陡直而迅速的反彈和下跌，以及使市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)終止的時(shí)間周期。所有前面概括的主要趨勢(shì)還在繼續(xù)。這里指的所有價(jià)格都是道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)。

　　

　　1914年 7月30日，由于爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)以及拋壓沉重，紐約證券交易所曾停過(guò)盤(pán)。交易所直至1914年12月24日才恢復(fù)交易，當(dāng)時(shí)巨大的套現(xiàn)盤(pán)曾使指數(shù)跌到了幾年中的最低位。

　　

　　1914年12月24日，最低點(diǎn)53.17點(diǎn)。從這個(gè)最低位開(kāi)始，市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)，因?yàn)槲覀兲幵谟写罅坑唵蔚膽?zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，上市公司的獲利甚豐，在1918年11月11日世界大戰(zhàn)結(jié)束后，這個(gè)牛市仍持續(xù)了大約一年。

　　

　　1919年11月3日。道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)達(dá)到了最高點(diǎn)119.62點(diǎn)，它是當(dāng)時(shí)的歷史最高點(diǎn)，也就是從53.17點(diǎn)開(kāi)始，上漲了66.45點(diǎn)。因此，當(dāng)1919年11月3日以后，特別是在已經(jīng)持續(xù)上漲了五年以后，市場(chǎng)出現(xiàn)陡直而快速的下跌時(shí)．你就應(yīng)當(dāng)明白這可能是市場(chǎng)到達(dá)最后的頂部，反轉(zhuǎn)向下的信號(hào)。大勢(shì)一直跌到了1921年8月24日的最低點(diǎn)63.90點(diǎn)，間或有幾次正常的反彈；這次下躍持續(xù)了近22個(gè)月。從1921年的這個(gè)最低點(diǎn)開(kāi)始．大勢(shì)調(diào)頭向上，直至1923年3月20日的最高點(diǎn)105.50點(diǎn)，上漲了19個(gè)月。從這個(gè)最高位開(kāi)始，出現(xiàn)了一輪直至1923年10月27日的最低點(diǎn)85.50點(diǎn)的下跌行情。也就是在七個(gè)月里下跌了20個(gè)點(diǎn)。這是一種正常的、自然的下跌。在9點(diǎn)轉(zhuǎn)向圖上常常會(huì)有20、30、40等等點(diǎn)數(shù)的漲跌。但是，20個(gè)點(diǎn)是正常市場(chǎng)中的一種常見(jiàn)的運(yùn)動(dòng)。因此，這是在所有的走勢(shì)圖上，尤其是3日?qǐng)D上需要檢查的地方，也是需要留心趨勢(shì)變化的地方。留心第一次陡直而快速的下跌，這僅是做了一次調(diào)整，趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)向上。

　　

　　1924年2月6日，最高點(diǎn)101.50點(diǎn)。市場(chǎng)從前一個(gè)最低點(diǎn)上漲了16點(diǎn)，但還沒(méi)有突破1923年3月20日的頂部，這本來(lái)是創(chuàng)新高的信號(hào)。

　　

　　5月14日最低點(diǎn)88.75點(diǎn)。這比1923年10月27日的最低點(diǎn)高出3點(diǎn)以上，表明市場(chǎng)獲得了更好的支撐．可以看高一線。這次下跌持續(xù)了69天。規(guī)則8——時(shí)間周期說(shuō)明，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)周期常常介于60至72天之間。

　　

1925年3月6日，最高點(diǎn)123.50點(diǎn)。這個(gè)價(jià)格超過(guò)1919年的最高點(diǎn)近4個(gè)點(diǎn)。我們的規(guī)則說(shuō)明，