資本的安全
你首先應(yīng)當(dāng)考慮的是保護(hù)你的資本,以及盡可能安全地進(jìn)行交易。只有—條安全穩(wěn)妥的規(guī)則,愿意遵守它而且永不偏離的人,可以永保他的資金,并在每年的年末取得位居前列的增長。這條規(guī)則就是將你的資金分成十等份,而且不在任何一次交易中,拿超過你資本的十分之一或百分之十去冒險。如果你從1,000美元起步,那么你的第一筆交易就不應(yīng)超過100美元,而且限制損失的方法就是下止蝕單。有10股股票,損失3個點(diǎn)或30美元,比有100股股票,損失300美元要好很多。只要有資本可供操作,你總能發(fā)現(xiàn)新的獲利機(jī)會。一開始就冒巨大的風(fēng)險,會使你的資本處在危險之中,而且有損你的判斷力。按這條規(guī)則進(jìn)行交易,即使有損失,也不會使你心神不安.
止蝕單
我認(rèn)為我不必再重復(fù)提及使用止蝕單的好處,因?yàn)樗潜Ｗo(hù)投資者和交易商的唯一的安全閥。投資者或交易商會設(shè)置止蝕單,而且十次中有一次止蝕單的委托價格會正好在頂部或底部。從此以后,他總是記著這件事,并說,‘如果我設(shè)置止蝕單,股價會正好下跌到委托價,或正好上升到委托價,隨后市場就會朝另一個方向行進(jìn)。”所以,下次他就不再用止蝕單。他的經(jīng)紀(jì)人常常告訴他,止蝕單總能成交。這個交易者忘記了,十有八九止蝕單是正確的,而且本可以在市場與他的期望背道而馳時,使他脫身,避免更大的損失。如果哪次止蝕單讓你錯誤地離場,那么下面的九次它就會發(fā)揮作用,讓你正確地脫身。因此不要忘記設(shè)置止蝕單。
轉(zhuǎn)變觀念
智者會轉(zhuǎn)變觀念；而愚者不會。智者會先調(diào)查然后再做決定,而愚者僅僅是做決定。在華爾街,不轉(zhuǎn)變觀念的人很快就會頭腦僵化。一旦你決定進(jìn)行一筆交易而且有確定的理由,就不要無緣無故地改變。我所指的最重要的事是,在市場與你判斷背道而弛時更改或取消止蝕單。進(jìn)行一筆交易后,你首先要做的是設(shè)置止蝕單,它可用來自我保護(hù)。一旦你下了止蝕單,就完成了一項聰明的舉措和正確的判斷。從這個決定中轉(zhuǎn)變觀念是愚蠢的,撤消你已經(jīng)設(shè)置的止蝕單,并非基于正確的判斷而是因?yàn)橄Ｍ?但在華爾街,希望只會導(dǎo)致?lián)p失。一旦你設(shè)冒了止蝕單,而且不撤消,那么十有八九,事實(shí)將證明它是一種最佳結(jié)果,堅持這條規(guī)則的人將獲得成功。我再次重申,如果你不能遵循某種規(guī)則,就不要開始投機(jī),因?yàn)槟銓⒀緹o歸,你必須遵守而且永不偏離的規(guī)則之—就是在交易的同時設(shè)置止蝕單而且不撤消。（贏家財富網(wǎng)http://www.xinsheng8.com/整理收集。）
過度交易
歷史一再重演,這是由于人性的弱點(diǎn)。迅速致富的貪欲己使大多數(shù)人付出了難以計算的代價。每一個有經(jīng)驗(yàn)的交易者都知道,過度交易是他最大的弱點(diǎn),但他對此放任自流,最終傾家蕩產(chǎn)。在交易中,必須有一個治愈這種最大弱點(diǎn)的處方,這就是止蝕單。我們必須戰(zhàn)勝這個弱點(diǎn),而止蝕單是對付過度交易的良方。
保護(hù)盈利
保護(hù)盈利與保護(hù)你的資本同等重要。一旦你在某個交易巾獲得盈利,就不能讓它化為烏有,變成損失。這條規(guī)則有一些例外,而且利潤的大小應(yīng)當(dāng)決定在何處設(shè)置止蝕單。下回我給出了在一般情況下可以采用的最安全的規(guī)則。一旦某個股票朝對你有利的方問運(yùn)動了3點(diǎn),就按你看到的價格設(shè)置止蝕單,即使這個價格已經(jīng)有了。對于交易活躍,價格高起的股票,你可以等到它有4至5點(diǎn)的利潤時,再將止蝕單改在市場一旦反轉(zhuǎn)而你正好打平手的地方。這樣,你就可以將風(fēng)險減至最小,將獲利的可能性增至最大。只要股票朝對你有利方向的運(yùn)動,就用止蝕單步步跟隨,這可以保護(hù)并增加你的利潤。
何時人市
知道何時買賣是非常重要的,而見你必須有某種規(guī)則或信號,作為你設(shè)置買賣單的時間依據(jù)。當(dāng)你認(rèn)為市場正在接近底部或頂部,那么你會發(fā)現(xiàn)在百分之七十的情況下自已是錯的。重要的并不是市場今天會怎么走,或者你認(rèn)為市場該怎么走：而恰恰是日后你期待獲利時市場趨勢的跡象是什么。
當(dāng)—個股票到達(dá)低位或高位時,如果你想建倉,就應(yīng)等到趨勢已經(jīng)向上或向下的信號出現(xiàn)。有時,你會因等待而錯過底部或頂部,但觀望可以使你保存資金,直至你有理由相信你是順勢而為,而非逆水行舟。你必須牢記的重要事情之一是,你不是要獲得多大的利潤,或造成多大的損失。你必須撇開錢的問題。你的目標(biāo)必須是與市場保持—致。順應(yīng)市場的趨勢?；ㄈ康臅r間研究市場的正確趨勢。不要考慮利潤。如果你與市場保持—致,利潤自會滾滾而來。如果你看錯了趨勢,那么就得使用古老而可靠的保護(hù)傘——份止蝕單。
買賣太早或太遲
投資者常常過早地離場,因?yàn)樗麄円呀?jīng)持有股票很長時間了,他們等待著股票交投活躍,價格上漲,然后在股價第一次亡升至新的空間時匆忙賣出,這是一個錯誤?？纯窗⒁暨d公司(Atchison)、美國電報電話公司(AT&T)和紐約中央公司(New York Central)的轉(zhuǎn)向圖。
還有—類投資者,總是離場太遲,因?yàn)楫?dāng)大漲勢來臨時,他捂著股票,希望股價能創(chuàng)出新高。但股價永遠(yuǎn)不會到達(dá)他希望賣出的價值。然后,股價的第一次快速下跌出現(xiàn)了,此時,他決定如果股票再次反彈至前一個高點(diǎn),他就出貨。結(jié)果,股票確實(shí)反彈了,但沒有到達(dá)前一個高點(diǎn),隨后便調(diào)頭下滑,創(chuàng)出新低,此時,他再次在腦海中固定了—個他愿意賣出的價格,但這僅僅是一個“希望”的價位,然后,他看著股票—跌再跌,最終他在股票已經(jīng)從頂部跌了一大段后才清倉出貨。你永遠(yuǎn)應(yīng)當(dāng)?shù)鹊娇闯鲒厔莅l(fā)生變化時再拋售股票,但是,一旦你確實(shí)看出趨勢已經(jīng)改變,就應(yīng)毫不遲疑地出貨。對于這種交易者的最好規(guī)則就是使用止油單,即使委托價與現(xiàn)在尚有10至20點(diǎn)的距離。（贏家財富網(wǎng)http://www.xinsheng8.com/整理收集。）
延誤帶來危險
在華爾街,是行動,而不是延誤才能產(chǎn)生利潤。希望毫無用處,因?yàn)槟遣荒苴A得游戲的勝利。憑希望賭博的人總要破產(chǎn)。你必須停止希望,開始思考。而且,當(dāng)你開始思考以后,除非是在正確的時間行動,否則深思熟慮也起不了作用。知道什么時候行動,但又不動手,于事無補(bǔ)。延誤總是危險的。在市場中,你希望或延誤行動的時間越長,做出的判斷就越糟,犯錯誤的可能性就越大。反應(yīng)遲鈍是死亡,是毀滅。行動才是生命?？磳π星囊埠?看錯行情也好,只要不付話行動,就不能為你保本,或幫你賺錢。記住,延誤總是危險的。立即采取行動,比相信—個不確定的時間要好得多。你不應(yīng)在憂心沖仲或意氣消沉的時候進(jìn)行交易。當(dāng)你身心不適時,你的判斷總會出錯。成功投機(jī)者的規(guī)則之一就是應(yīng)當(dāng)保持身心健康,因?yàn)榻】稻褪秦敻弧?/div>
何時加碼
加碼有有兩種方法。—種是在市場突破進(jìn)入新的價格區(qū)域,或創(chuàng)出新高,或創(chuàng)出新低的時候立即加碼買進(jìn)或賣出。在快速運(yùn)動的市場中,當(dāng)市場運(yùn)動對你有利時。你可以在每上漲或下跌3、5或10個點(diǎn)時繼續(xù)買入或賣出,所有這些都取決于你交易的股票或加碼的方法。我的方法是判斷調(diào)整的位置,以及股票已經(jīng)從短期的頂部調(diào)整了多少點(diǎn),或從短期的底部反彈了多少點(diǎn)。找出這些調(diào)整是杏已經(jīng)運(yùn)動了3、5、7、10或12個點(diǎn)；然后你就可以在從頂部開始的調(diào)整個第一、第二、第三或第四次加碼買進(jìn)或賣出．這要根據(jù)過去的調(diào)整幅度等待3、5或l0個點(diǎn)。在熊市中這條規(guī)則反過來也適用。如果你從1924年至1929年在通用汽車(General Motors)這只股票上遵循這條規(guī)則,你就會發(fā)現(xiàn)你的加碼比相隔許多點(diǎn)買進(jìn)或賣出要安全。
我的時間規(guī)則是測定第一次重要調(diào)整的時間,這條規(guī)則會在你加碼時有所幫助。例如,通用汽車從U24年開始上漲時僅調(diào)整了3周,所以每次當(dāng)它從任何頂部調(diào)整2至3周時買入較為對靠,直至它形成最終的頂部而且主要趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)。測定調(diào)整的時間并計算出來,這種方法可以大幅提高你的利潤,使你緊跟股票的主要趨勢,有時甚至長達(dá)數(shù)年,而且你常常可以獲得100至200點(diǎn)的利潤。就像其他規(guī)則那樣,這條時間規(guī)則對成交活躍,價格高起的股票尤其有效,因此應(yīng)將它應(yīng)用于活躍的市場中. 無論你使用仍種加碼方法,應(yīng)當(dāng)永遠(yuǎn)設(shè)置止蝕單,因?yàn)槟惚仨毐Ｗo(hù)你的利潤。你獲得的利潤越多,可以承受的市場波動空間就越大,可以容忍的占場反向運(yùn)動或調(diào)整空間也越大,也就是你可以讓止蝕單的價位遠(yuǎn)離目前的市場價,這樣一次自然的調(diào)整不會干擾你加碼。比如,假設(shè)你已經(jīng)抓住了一只上漲的股票,而且相對你最初的倉垃已有了100點(diǎn)的利潤。如果這只股票以前曾經(jīng)回調(diào)過20點(diǎn),那么它就可能在不影響主要趨勢的情況下再次回調(diào)20點(diǎn)．所以．你的止蝕價值可以低于市價20個點(diǎn),因?yàn)?即使止蝕單成交,你也不會損失任何資本,而只是—部分帳面利潤,但在加碼的早期階段,你的止蝕單可能必須緊貼市價,以保護(hù)你的初始資本。（贏家財富網(wǎng)http://www.xinsheng8.com/整理收集。）
期待多大的盈利
大多數(shù)交易者期待從投資買賣中獲得暴利。他們從不停下來算算,如果在10至20年的時期中,每年獲得25％的收益,意味著什么。從1,000美元起步,每年獲利25%,10年下來就是9,313．25美元。l0,000美元按25%的年速率增長10年就是93,132．70美元?？梢?如果一個人操作穩(wěn)健而又不貪圖暴利,那么在—段時期里積累—筆財富還是容易的。許多來華爾街的交易者都抱著在一周或—個月內(nèi)將資本翻倍的念頭。這是做不到的。市場的確存在一些天賜良機(jī)、此時你可以在一天、一周或—個月內(nèi)嫌到一大筆錢,但是一旦你抓住了這樣的機(jī)會,賺個盆缽滿溢,也不必因此想入非非,臆想永遠(yuǎn)獲得如此大幅的利潤。要記住,市場在大多數(shù)時候是正常運(yùn)動的．因此,在大多數(shù)時候你不可能獲得超常的利潤。許多交易者在買賣—只股票時從不考慮他們獲利機(jī)會有多大,也從不考慮損失的可能性。這應(yīng)當(dāng)成為你的規(guī)則之—：當(dāng)你認(rèn)為不可能獲得3至5個點(diǎn)的利潤時,就不要買賣股票,除非你的止蝕單僅有1至2個點(diǎn)。一般來說,不值得為了獲得可能3至5個點(diǎn)的利潤,而冒損失3至5個點(diǎn)的風(fēng)險。當(dāng)你有機(jī)會,至少是利潤大于損失的指望時,再進(jìn)行交易。當(dāng)你僅認(rèn)為可以獲利3至5個點(diǎn)時就不要人市,因?yàn)槟憧赡芘袛嗍д`,遭受這樣大的,甚至更大的損失。最好是等到股票以某種方式穿越阻力位,而且進(jìn)入了產(chǎn)生更大利潤和更久漲勢的地方。跑差價的人賺不了錢；而只能獲得蠅頭小利。要記住,要想獲得成功,你的利潤就必須永遠(yuǎn)大于損大,而且你的規(guī)則必須是減小損失,累積利潤。
如何回應(yīng)追加保證金的通知
你做了一筆交易,并同時存入了相應(yīng)的保證金,但后來股票朝著對你不利的方向運(yùn)行,而且經(jīng)紀(jì)人要求追加保證金,在大多數(shù)情況下,你要做的不是存入更多的保證金,而是按市價賣出,或回補(bǔ)你的空頭倉位。如果你要存入更多的保證金,那么就在你的判斷力好些的時候,把它用在新的或是有更好理由的交易上。十有八九,當(dāng)一個交易者第一次存入保證金后,他會死捂股票,直至接到第二個甚至第三個追加保證金的通知,而且只要他還有錢就不斷追加,結(jié)果在一筆交易中損失了他所方的資本。如果經(jīng)紀(jì)人不得不通知你追加保證金,那么一定是有什么不對頭的地方,你最好還是清倉離場。
聯(lián)合帳戶
只要你可以避免,就不要開聯(lián)合帳戶,或與他人合伙交易。當(dāng)兩個人共同擁有一個帳戶時,他們可能會在正確的時間買入股票,或是在正確的時間賣空,甚至建倉的時機(jī)都是正確的,但接著麻煩就來了——在平倉時,他們很少能因獲利而在時間和價格上取得—致。結(jié)果是他們在平倉時犯下錯誤。一個人捂住股票,因?yàn)榱硪粋€人不想退出,但是市場發(fā)生了反轉(zhuǎn),原先的交易變得對他們不利；此時,他們繼續(xù)持倉,希望著獲利,最終在一個以共同贏利開始的交易上受挫。讓一個頭腦在股市中操作并保持正確已屬不易．讓兩個頭腦保持一致并在股市中共同操作則是難上加難。兩人共同取得成功的唯一途徑是讓一個人負(fù)責(zé)買進(jìn)和放空,而另一個人專門負(fù)責(zé)下止蝕單。當(dāng)他們犯錯誤的時候,止蝕單可以對他們兩人都起到保護(hù)作用。讓一個人和他的妻子開設(shè)聯(lián)合帳戶是個壞注意。出入市的行動應(yīng)由一個人負(fù)責(zé),這個人必須學(xué)習(xí)在一個投資買賣中如何行動,以及如何迅速地行動,而且在投機(jī)買賣中不受合伙人的影響。（贏家財富網(wǎng)http://www.xinsheng8.com/整理收集。）
交易者不愿知道什么
普通的投資者不愿聽到痛苦的事實(shí)。他們需要那些迎合他們希望的東西。當(dāng)他們買入一只股票后,就相信所有的消息、傳聞、評論和謊言都在支撐股票上漲,但如果給他看對這只股票個利的報告,或是讓人告訴他對他已經(jīng)買進(jìn)的股票的不利消息．他就會充耳不問。但是,只有事實(shí)才能幫助他,他也必須相信事實(shí),而不是那些他可以構(gòu)筑希望,并在后來帶來損失的東西。一個交易者在犯了一次錯誤后會說,‘下次我不會再犯同樣的錯誤,’但他還是重蹈覆轍,這就是為仆么我們經(jīng)常在華爾街看到老羊讓羔羊鉆同樣的胡同．步其后塵的原因。在華爾街,人們很少談?wù)摀p失這一真正的內(nèi)幕。交易者無論大小,總是在把他們的利潤掛在嘴上,夸大他們的成功交易,而絕口不談他們的損失。因此,當(dāng)無知的羔羊初來華爾街時,總被弄得相信在這里只可能產(chǎn)生利潤,而不是故事的另一面,即在華爾銜曾蒙受多少損失,而這才能真正幫助他,防止他犯下同樣的錯誤。新來的羔羊應(yīng)當(dāng)知道,在華爾銜沒有設(shè)置止蝕單和過度交易已經(jīng)是造成90％以上的失敗的原因。因此,為了取得成功,他必須采用一種戰(zhàn)勝已經(jīng)導(dǎo)致他人破產(chǎn)的弱點(diǎn)的方法。
人的因素——最大的弱點(diǎn)
交易者賺錢的時候．會褒獎自己,認(rèn)為自己的判斷是正確的,而且全憑自已的本事。而當(dāng)他賠錢的時候,就會采取一種截然個同的態(tài)度,他很少會責(zé)怪自己,或是在從自己身上找出失敗的原因。他會找借口,安慰自已是因?yàn)榘l(fā)生了意外,再就是如果他沒有聽信別人的建議,本該是可以賺錢的。他會找出許多“如果”、“而且”和“但是”,而且認(rèn)為這都不是他的過錯。這是為什么他會再次犯錯誤并招致?lián)p失的原因。
投資考和交易者必須設(shè)法自救,并從自己而不是他人的身上尋找損失的原因,因?yàn)樗绻贿@樣做,就永遠(yuǎn)不會克服自身的弱點(diǎn)。畢竟,是你自己的行動造成了你的損失,因?yàn)槭悄阍谶M(jìn)行的買賣。你必須尋找內(nèi)在的原因,并加以改正。這樣,你才會取得成功,而且別無它路。
交易者造成損失的主要原因之一是,他們從不自己思考,而是讓別人替他們思考．或是聽從別人的建議,而這些人的建議或判斷并不比他們自己的好。要獲得成功,你就必須自己進(jìn)行調(diào)查研究。除非你從一只“羊羔”變成一名思想者,并渴求知識,否則你會重蹈所有那些羊羔的覆轍——在保證金催繳者的利斧下割肉。只有在你幫助自已的時候,別人才能幫助你,或是告訴你如何幫助自己。
我能給你世上最好的規(guī)則,以及研判股票位置的最佳方法．但你還是會因?yàn)槿说囊蛩?也就是你最大的弱點(diǎn),而輸?shù)魩羯系腻X。你沒能遵守規(guī)則。你憑希望和恐懼,而不是事實(shí)行事。你猶豫遲疑。你失去耐心。你倉促行動。你延誤時機(jī)。你因此用人性的弱點(diǎn)欺騙自己,然后將損失歸咎于市場。永遠(yuǎn)記住,是你自己的過錯,而不是市場的行為,或市場操縱者的行為導(dǎo)致了你的損失,因此,你要努力遵守規(guī)則,或避免注定使你失敗的投機(jī)。
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