股市不乏學(xué)識淵博的官員,也有很多土著的海歸的專家學(xué)者,他們牢牢把握著中國股市理論的主流。他們有的貌似忠厚長者,有的憂國愛民之心急形于色,他們的言論往往來自于某種成熟的理論體系,所以他們極具欺騙性。他們能夠誤導(dǎo)投資者進(jìn)行錯誤的投資或者不投資,也能夠誤導(dǎo)決策層進(jìn)行錯誤的決策。他們的理論沒有使中國股市走健康穩(wěn)定的發(fā)展之路,但使他們自己成為了功成名就的騙子。
真理與謬誤往往只差一步之遙,所以我們不能為各種豪華的、純樸的、傳統(tǒng)的、現(xiàn)代的包裝所誤導(dǎo), 我們只需要注意這些言論的前提,言論背后的價值取向,言論是否連貫如一,言論是否有雙重標(biāo)準(zhǔn),我們就能夠做出正確的判斷,從而決定投資、投機或者離場。
無意改變現(xiàn)有的證券市場機制缺陷,無意改變市場不公正的現(xiàn)實,任何理論的實質(zhì)都只能是欺騙！
一,"恢復(fù)性上升"：股市從1400點開始上漲,官方媒體稱之為恢復(fù)性上升；當(dāng)股指跌到1000點附近（扣除刻意制造的指數(shù)失真）,又成了一場尚未完成的"結(jié)構(gòu)性調(diào)整"。我們的管理層玩弄股指可謂得心應(yīng)手,成為名符其實的中國股市最大莊家。
二,"局部牛市"：七成以上的股票下跌,不足三成的股票上漲,竟被命名為局部牛市,而不是大部熊市。命名者可謂煞費苦心,鼓吹者也算不遺余力。有網(wǎng)友賜教說,如果只有一個股票上漲,當(dāng)稱之為"特別牛市"！
三,"稀釋呆壞帳率"：銀行呆壞帳率偏高,說明其經(jīng)營管理不善,根本不符合上市條件,卻一定要讓它們上市,因為圈錢以后可以稀釋呆壞帳率。銀行什么都不用做,經(jīng)營管理水平就自然提高了。這種高論當(dāng)然無懼啤酒花惡意擔(dān)保造成的呆壞帳,因為可以將其剝離,也可句用更多的注資圈錢將其攤低！
四,"國有資產(chǎn)保值增值"：凈資產(chǎn)值為一元的國有股,通過溢價發(fā)行或者增發(fā),一夜之間變?yōu)閹自?獲得成倍的增長,是謂國有資產(chǎn)保值增值。與這種保值增值模式相伴生的,只能是普通投資人資產(chǎn)的貶值縮水了。
五,"用十余年走完了西方國家上百年的路程"：這是歷屆證監(jiān)會的驕人政績,偏偏有個不知趣的吳老先生說我們搞了個賭場甚至連賭場都不如的東西。事實上我們用兩年的時間蒸發(fā)了投資者一半以上的財富,動搖了黨和人民之間八十年建立的信任。
六,"賭場論"：那位吳老先生的賭場宏論在股指下跌時成為股民憤怒宣泄的對象,但是看看股市不公平機制,弄虛作假和坑蒙拐騙,還有巧取豪奪,的確是連賭場都不如的。偏偏又是這位吳老先生又迫不及待地吵著要開第二家賭場,其心當(dāng)誅！
七,"一股獨大"：某些市場人士熱心于抨擊一股獨大,目的在于完成對流通股東掠奪的最后一道手續(xù),他們甚至沒有想到過大股東是永遠(yuǎn)存在的,更沒有想到過大股東可能是一種聯(lián)盟。因為造成一股獨大的是高溢價發(fā)行制度,非流通股東用最小的投資控制了最大的股份；一股獨大所以會損害流通股東的利益,因為他們利益的根本對立,股指的下跌不會影響非流通股東通過圈錢獲取暴利。
八,"做莊跟莊說"：做莊跟莊是管理層刻意擯棄的,被斥為非理性的投機而不是理性的投資。但是中國股市的現(xiàn)實告訴我們：做莊跟莊未必獲利,不做莊跟莊則肯定不能獲利。在中國股市里,惟有投機才是理性的,任何投資的企圖都是非理性的。
九,"投資者風(fēng)險教育"：股市跌到今天,終于明白管理層進(jìn)行投資者風(fēng)險教育的良苦用心,原來是怕精神病院爆滿。如果投資者把管理層制造的風(fēng)險當(dāng)作市場自身的風(fēng)險,也就不會想著他們來救市了。實際上中國股市最不規(guī)范的正是管理層,他們甚至不佩接受教育,只能接受審判。
十,"降低銀行風(fēng)險"：證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)人在談到證券市場功能時有此一說。實際上銀行風(fēng)險如何降低呢？只是高價轉(zhuǎn)嫁給了投資者而已。如果他還有一點誠實剩下,下次應(yīng)該說無節(jié)制的擴容可以"增加投資者風(fēng)險"。 周小川無法使銀行不接受啤酒花的巨額擔(dān)保,但他可剝離這類爛帳,還可以面無愧色謀求上市圈錢。
十一,"長期投資說"：在控股股東無意繼續(xù)經(jīng)營,在控股股東急于轉(zhuǎn)讓減持以求淡出時,在控股股東急于掏空上市公司時,誠懇而又執(zhí)看地號召投資者堅持長期投資,就是為了保證控股股東完成其神圣工作所需要的時間。因輕信而堅持長期投資至今的投資者,等來的是被無情推倒了的股市。
十二,"政府不救市說"：純種的市場經(jīng)濟官員和學(xué)者堅稱政府不應(yīng)救市,普京布什的救市是因為他們?nèi)鄙賹ν顿Y者巨額虧損的平常心。在對推倒重來和千點論的批評聲中,中國股市已被悄然推倒,在指數(shù)失真的掩護(hù)下,甚至超額完成了千點論的目標(biāo)。而投資者要求的從來不是"救市",他們要求的是對中國證券市場機制缺陷和政策失誤的一次推倒重來。
十三,"與國際接軌"：一些具有海歸背景的官員學(xué)者,動輒稱中國股市要與國際接軌,偏偏看不到a股發(fā)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過h股,看不到公司上市有不同的標(biāo)準(zhǔn)和條件(改制和脫貧解困)。可見這種與國際接軌的口號,只是"騾子們"的花拳繡腿。
十四,"價值成長型投資理念"：直到今年,一些機構(gòu)和股評家又有了新的發(fā)現(xiàn),開始兜售價值發(fā)現(xiàn)和價值成長的投資理念。言論***當(dāng)然是他們的權(quán)利,但他們首先應(yīng)該告訴投資者,哪些上市公司能夠給他們穩(wěn)定可*的回報？五朵金花做到了嗎？
十五,"擠泡沫論"：一些天降大任的官員學(xué)者,科學(xué)地從中國股市中發(fā)現(xiàn)了泡沫,于是乎拋出了擠泡沫的理論。他們視而不見中國股市泡沫的根源,正是中國股市的發(fā)行機制。某些上市公司經(jīng)營管理的資產(chǎn)一夜之間暴增十倍以上,只要造個神六、神七的可行性計劃,證監(jiān)會就慷慨地滿足它們的資金要求,這些營養(yǎng)豐富被做大做肥了的貓們,不再需要拿耗子以求在市場竟?fàn)幹猩?它們唯一的工作就剩下了消化。那些在二級市場里被瘋狂而又兇狠地擠著的泡沫,實則是投資者的血汗！
十六、"跌出投資價值"：有股評家經(jīng)常說,下跌使股票的投資價值凸現(xiàn)。我不否認(rèn),下跌能夠引起投機的機會,但是股票決不會因為下跌而跌出投資價值。公司如此,整個股市也是如此。由于中國證券市場機制缺陷造成的這輪熊市,只要我們無意改變這些具有根本性質(zhì)的機制缺陷,中國股市將永遠(yuǎn)跌不出投資價值。
十七、"基本面不支持股市下跌"：這是近年來最具殺傷力的股市命題之一。股評家因為預(yù)測走勢失誤的一句不經(jīng)意的遁辭,誤導(dǎo)投資者形成了最致命的投資信念。事實上,正是中國股市的基本面支持中國股市跌向深淵。眾多重量級不負(fù)責(zé)任信口開河的學(xué)者,眾多似是而非足以亂視聽的理論和"洋雜碎"拼盤,眾多欺上瞞下不思進(jìn)取卻以"無為"自許的證監(jiān)會官員,眾多胃口巨大毫無節(jié)制只會向股市要錢的部門,眾多無需進(jìn)取就非常滋潤的上市公司,眾多叫天不靈始終得到口頭保護(hù)的中小投資者,就是中國股市的基本面。如果中國宏觀經(jīng)濟真是好的,這個命題也許道破了這樣的天機：中國證券市場的機制出了極為嚴(yán)重的問題。
十八、"無為論"：如果中國股市是一個健康、成熟的市場,無為而治卻也無可厚非；但是面對尚未形成公正而具有活力的市場機制的中國股市,面對眾多急需解決更要妥善解決的歷史遺留問題和正在遺留的問題,面對錯綜復(fù)雜而且日益尖銳的利益沖突矛盾,無為而治實質(zhì)是無為不治,是無能和不負(fù)責(zé)任的遮羞布！根據(jù)這樣的邏輯,119也可以尚無為而拒絕出警滅火了。"無為論"并非絕對無為,發(fā)起股票來往往是不遺余力的,符合條件的要發(fā),不符合條件的就創(chuàng)造條件修改條件來發(fā)。
十九、"殼資源說"：這是證明我們民族極具創(chuàng)造性的一個新名詞,空無一物的殼成了能夠產(chǎn)生效益帶來財富的資源,有變無、無生有的辯證思想被真正落到了實處。殼之所以是殼,是因為里面的財富已被洗劫揮霍一空；所以要借殼上市或者買殼上市,是因為可以節(jié)省謀求上市的公開和不公開的成本；而殼所以成為資源,是因為投資者可以向里面充實財富,它可以再度被掏空,而且可以重復(fù)利用。某些土著的和海歸的純種市場經(jīng)濟的學(xué)者官員,在兜售其市場經(jīng)濟理論和政綱時,往往又能夠兼容"殼資源"這類東西。
二十、"推倒重來說"：由于中國股市致命的機制缺陷,使得上市公司失去了投資價值。愛國愛民且有憂患意識的專家學(xué)者于是拋出了所謂推倒重來論.但他們企圖推倒的不是缺乏公正喪失活力的證券市場機制,所以他們從未反對過現(xiàn)行市場機制下的無節(jié)制的擴容,他們也從未對控股股東惡意圈錢掏空上市公司的行為流露出絲毫的憤怒,他們腦滿腸肥卻從不思考中國股市畸形的根源。他們企圖推倒的只是投資者對黨和政府的信任,他們從未真正希望過中國股市走向健康發(fā)展之路,他們?nèi)绻麖闹貋碇蝎@利,他們將再次要求推倒,從便他們再度重來。
二十一、"風(fēng)險控制說"：每當(dāng)股市上漲時,甚至是管理層默許和鼓勵的上漲,都有一些斷腿的專家學(xué)者提出風(fēng)險控制的建議。過度的上漲是存在著風(fēng)險的,但他們的目的顯然不在于此,當(dāng)股市下跌甚至釀成股災(zāi)時,他們卻從未提出過要防范風(fēng)險,在他們看來,一個健康發(fā)展的股市,就是綿綿不絕的下跌。如果這類專家學(xué)者并不缺少智慧,他們的目的就只能是引起市場的波動,配合其買主進(jìn)行投機炒作。
二十二、"增加財富說"：尚主席認(rèn)為證券市場能夠"為投資者提供增加財富的機會"。股票發(fā)行伊始,股民的財富就巧妙地為控股股東的凈資產(chǎn)完成成倍的增值；熊市綿綿至今,6000萬投資者損失慘重,面有菜色,精神幾近崩潰?？墒巧兄飨琅f油光滿面,意氣風(fēng)發(fā),可謂""托""之大者。如果不是暗喻未來,尚主席算是在睜著眼睛說話了。尚主席應(yīng)該說的是,"割肉斬倉近年來有了迅猛發(fā)展,已經(jīng)成為投資者增加財富奔小康的新途徑"！
二十三、"機構(gòu)投資者比例偏低"：許多專家學(xué)者包括尚主席,都認(rèn)為""我國證券市場存在的問題之一,是機構(gòu)投資者在市場中所占比例偏低"",因此要""需要大力培育以證券投資基金為主體的機構(gòu)投資者隊伍"",似乎多了幾家基金,多了幾個機構(gòu),上市公司質(zhì)量就提高了,中國證券市場就自然有了投資價值,真是"智者說夢"。如果一個市場失去了公平的基礎(chǔ),就不會吸引真正的機構(gòu)投資者,來的只能是機構(gòu)投機者？五朵金花給了基金什么回投？在尚主席監(jiān)管的市場里,除了投機還能有什么贏利模式？
二十四："股權(quán)***說"：很多官員學(xué)者對股權(quán)***現(xiàn)狀表達(dá)了極大的憤慨,似乎是在為深受其害的普通投資者鳴不平。但是他們恰恰就是股權(quán)***的制造者,并且在無節(jié)制的股票發(fā)行中,繼續(xù)制造著擴大著股權(quán)***的局面,他們也從沒有明確提出過公平合理的解決方案。在這樣的前提下,狡猾而根本沒有誠意的解決股權(quán)***的動議,根本就是為國有股不公正的轉(zhuǎn)讓減持制造***！
二十五、"機構(gòu)投資者推動上市公司完善治理結(jié)構(gòu)"：許多官員學(xué)者都認(rèn)為機構(gòu)投資者是強化對上市公司的監(jiān)督和制約,推動上市公司完善治理結(jié)構(gòu)的最重要力量"",尚主席甚至還說,這是境內(nèi)外已經(jīng)表明了的"經(jīng)驗"。但是尚主席偏偏忘記了國情,忘記了他執(zhí)掌的證券市場機制存在著致命缺陷。那么多基金持有了招商銀行的股票,可是招商銀行照樣急于二次圈錢,而且當(dāng)其計劃完成并進(jìn)行一次減持后,大股東將收回其全部出資并繼續(xù)穩(wěn)坐大股東位子；基金也無法保證其持有股票的其他公司不會成為第二個招商銀行。對于國字號控股股東的圈錢行為和尚主席的不遺余力的支持,機構(gòu)投資者和普通投資人一樣的無奈！
二十六、"上市公司質(zhì)量有待提高"：因為語出尚主席之口,這句話成了"真實的謊言"。它給人的感覺是尚主席想提高并能夠提高上市公司的質(zhì)量,當(dāng)然也有暗示股市下跌是上市公司不爭氣而非自己無能的意思。而投資者從未幻想過尚主席來提高上市公司的質(zhì)量,他沒有這樣的能力,也沒有這樣的責(zé)任。尚主席的責(zé)任是建立一種機制,使上市公司不得不提高其質(zhì)量,不得不提高其經(jīng)營管理水平！當(dāng)尚主席在對控股股東圈錢欲望有求必應(yīng)時,上市公司的質(zhì)量就永遠(yuǎn)不會提高,因為根本沒有提高的必要。
二十七、"國有股減持是重大利好"：財政部的那次減持辦法出臺后,不救市并反對政策市的財政部和證監(jiān)會官員,紛紛露臉稱其為重大利好。這可能是中國股市眾多騙術(shù)中最坦率的一次謊言,當(dāng)社?；鸩环至驾娜鏈p持時,社?；疬€是一個理性的投資主體嗎？被社?；鹑鎾仐壍墓善庇衷摻姓l去投資呢？這種罕見的指鹿為馬似的官員托市言論,今天仍能令人心驚肉跳,因為它旨在盡可能高價地完成減持,是一種兇狠而又老到的莊家手法！
二十八、"優(yōu)化資源配置"：優(yōu)化資源配置是證券市場的重要功能之一,但是在尚主席及其前任的英明領(lǐng)導(dǎo)下,優(yōu)化資源配置的功能事實己經(jīng)不復(fù)存在。為國企脫貧解困的股票使證券市場成了慈善機構(gòu),為國企改制預(yù)留的寬松的上市條件正在繼續(xù)背離優(yōu)化資源配置,虧損公司的上市說明我們從來沒有優(yōu)化資源配置的誠意和勇氣,上市公司的變臉和資金利用效率的低下說明我們根本沒有做到資源的優(yōu)化配置,通過優(yōu)化資源配置而上市的國有資產(chǎn)瘋狂地要求退出更是對優(yōu)化資源配置絕佳的諷刺！
二十九、"保護(hù)投資者權(quán)益"：尚主席與其前任都說過要保護(hù)投資者權(quán)益,尚主席甚至還加了"切實"二字,這種極為正確的表述往往是說說而已,一旦涉及如何保護(hù)如何切實的問題時,尚主席等多半就沒了下文。對投資者權(quán)益進(jìn)行侵害的,表面上是某些股東、機構(gòu)或者***導(dǎo)向,實則是容***支持這種侵害的機制以及那些以保護(hù)人自居的官員。所以在對投資者權(quán)益的保護(hù)聲中,7000萬投資者已經(jīng)"切實"地淪落到萬劫不復(fù)的境地。
三十、"融資功能說"：尚主席言及證券市場功能,必稱融資,從不提圈錢,如同失業(yè)被稱為待業(yè)一樣。融資似乎應(yīng)該是公司為了謀求長期穩(wěn)定的發(fā)展而籌集資金,資金為公司所用,目的在于公司的發(fā)展。但尚主席拼命支持的融資或再融資,表面上資金進(jìn)了公司的賬戶,相當(dāng)一部分卻悄悄地變成了非流通股東的凈資產(chǎn)值。也許尚主席理解的融資,與圈錢本來就沒有分別。融資功能的實現(xiàn)是一個公正而不乏活力的市場成功吸引投資的給果,當(dāng)融資成為尚主席及其前任的目標(biāo)和政績工程時,融資必然蛻變?yōu)槿﹀X！
三十一、"凈資產(chǎn)值流通"：當(dāng)國有股以市價向流通股東減持時,當(dāng)國有股按凈資產(chǎn)值向外資和高管層轉(zhuǎn)讓時,傷心欲絕的流通股東被巧妙地激發(fā)了根據(jù)凈資產(chǎn)值受讓國有股的愿望。但是"凈資產(chǎn)值流通"對于流通股東而言,只是不公正的繼續(xù)。上市公司的每股凈資產(chǎn)值大部分形成于溢價發(fā)行增發(fā)和配股,本來就是流通股東的財富,根據(jù)凈資產(chǎn)值流通轉(zhuǎn)讓減持,就是要求流通股東出資買回原本屬于自已的東西！向外資和高管層進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,就是讓流通股東永遠(yuǎn)買不回原本屬于自已的東西！
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