進行公司分析時，我們經(jīng)常看到上市公司出現(xiàn)治理問題，上市公司治理問題的主要原因有哪些?那么根本的原因是什么呢?

　　(1)大股東所有權(quán)的扭曲

　　目前，大部分上市公司的大股東即國家股，基本上就是以國有控股(集團)公司或者是國有資產(chǎn)管理局為代表的，這些主體實際上是國家行政主體，他們的目標沒有私有產(chǎn)權(quán)主體那么“純粹”，即只是追求經(jīng)濟利益的最大化，國家股的主體，更多的是政治功利與經(jīng)濟目標的混合物，他們常常具有雙重的身份和人格，有控制權(quán)，但沒有剩余索取權(quán)的，不是真正的風(fēng)險的承擔(dān)者。

　　(2)上市公司的股權(quán)的結(jié)構(gòu)的不合理

　　我國的上市公司的股權(quán)的結(jié)構(gòu)的不合理.首先表現(xiàn)在一股獨大上。據(jù)統(tǒng)計，截至到2001年的4月底，全國共有上市公司1124家的，其中發(fā)行A股的公司1 102家。第一大股東持股份額占公司總股本超過50寫的有890家，占了全部的公司總數(shù)的79.2%，其中持股份額占據(jù)公司總股本超過了75%的63家，占了全部公司總數(shù)的5.62%。而且第一股東的持股份額顯著高于第二、三股東的。

　　其次，大股東中國家股東和法人股東占壓倒多數(shù)的，相當(dāng)一部分的法人股東也是國有控股的，股權(quán)缺乏了流動性。統(tǒng)計表明，第一大股東為國家持股的公司的，占了全部公司總數(shù)的65%的;第一大股東為法人股東的.占了全部公司總數(shù)的31%,兩者之和所占的比例高達了96 %。

　　(3)中小股東的制約不到位

　　我國上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得“一股獨大”的現(xiàn)象十分普遍.中小的投資者的權(quán)利(決策權(quán)和訴訟權(quán))和義務(wù)(資金支持)處于嚴重的失衡的狀態(tài)，影響了中小股東行使權(quán)力的積極性。其實，在許多的上市公司里.中小股東加起來的股權(quán)數(shù)也常常有舉足輕重的作用，但在現(xiàn)實情況中，中小股東利用股東大會參與公司的經(jīng)營決策卻是寥寥無幾。其中一方面的原因當(dāng)然在于大股東和中小股東地位、實力和信息的不對等，但也不能否認.許多中小投資者怠于行使自己的權(quán)利.