用殼上市意味著當(dāng)一個(gè)企業(yè)暫時(shí)不通過(guò)正常渠道上市，是借上市公司的殼，然后注入自己的資產(chǎn)，達(dá)到上市的目的。借殼上市公司大股東發(fā)生變化，資產(chǎn)被新的資產(chǎn)置換。上市公司原股東可以留在上市公司繼續(xù)做小股東，資產(chǎn)由原大股東收回。為什么借殼上市其實(shí)有以下原因：

　　1.IPO上市周期太長(zhǎng)。IPO需要經(jīng)過(guò)很多程序，一般需要經(jīng)過(guò)上市輔導(dǎo)，需要兩到三年，有的甚至四到五年。企業(yè)上市是為了融資，但是時(shí)間太長(zhǎng)，融資可能沒(méi)用。市場(chǎng)環(huán)境早就變了。而且以前只要a股行情不好，市場(chǎng)就要給它施壓，暫停IPO，增加了企業(yè)上市的等待時(shí)間。然而借殼上市借款的周期很短。一般來(lái)說(shuō)借殼上市條件滿足可以在半年到一年內(nèi)完成。

　　2.為了避免股權(quán)稀釋IPO。需要發(fā)行公眾股份，投資者將通過(guò)進(jìn)行新的認(rèn)購(gòu)來(lái)參與發(fā)行，這將稀釋控制人的股份。借殼上市是殼公司增發(fā)的方向，即借殼發(fā)行股票。通過(guò)資產(chǎn)置換的方式，剝離殼公司原有資產(chǎn)，注入上市公司資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)借殼，無(wú)需向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股，減少股權(quán)的稀釋。

　　3.可以通過(guò)借殼炒作來(lái)抬高股價(jià)。一個(gè)公司要借殼的消息一出來(lái)，股票就大漲。這是a股的通常規(guī)律，所以如果一個(gè)殼公司可以借殼，提前潛伏股份，借殼消息發(fā)布后，股價(jià)連續(xù)上漲，持有人將獲得巨額利潤(rùn)，提前獲利。這是因?yàn)榉N種原因，導(dǎo)致過(guò)去很多公司選擇借殼上市，而這也導(dǎo)致市場(chǎng)人士追捧很多垃圾股，因?yàn)檫@些股票業(yè)績(jī)不佳，連年虧損，很可能被借殼。這也是a股投機(jī)的一種表現(xiàn)。

　　為什么借殼上市其實(shí)就是上述原因，往前的的借殼上市還是2015年11月巨人網(wǎng)絡(luò)宣布世紀(jì)游輪回歸a股。2017年6月8日晚，巨人網(wǎng)絡(luò)殼公司世紀(jì)游輪發(fā)布公告稱，已完成工商注冊(cè)，變更公司名稱及證券簡(jiǎn)稱。自6月9日起世紀(jì)游輪公司。證券縮寫(xiě)被改為巨人網(wǎng)絡(luò)，股票代碼相同。值得注意的是2015年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布世紀(jì)游輪回歸a股，市場(chǎng)給予世紀(jì)游輪20漲停，在2015年11月11日至2015年12月8日的20個(gè)交易日內(nèi)，世紀(jì)游輪漲幅股價(jià)漲幅超過(guò)500％。

　　2017年2月22日，順豐控股a股借殼公司鼎泰新材發(fā)布2016財(cái)報(bào)。2月24日鼎泰新材在深交所舉行重組更名儀式，正式更名為順豐控股。順豐借殼上市塵埃落定。

　　借殼上市有什么壞處

　　1.上市公司原控股股東的股權(quán)比例稀釋會(huì)更嚴(yán)重，即借殼后新控股股東的持股比例會(huì)更低，這是借殼要付出的必然代價(jià)。

　　2.上市成本高。

　　這些年來(lái)，IPO已經(jīng)正常化，而新股發(fā)行渠道得到有效疏通，越來(lái)越多的公司采用了IPO的方式。近年來(lái)，中國(guó)的股票市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板的注冊(cè)制也已經(jīng)登陸，主板市場(chǎng)將來(lái)會(huì)逐步過(guò)渡到注冊(cè)制。注冊(cè)制帶來(lái)的最大變化是上市變得更容易了。會(huì)發(fā)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，有越來(lái)越多的新公司，而且每周都有幾家新公司。因此借用殼上市并不像審批制時(shí)代那樣受歡迎。

　　數(shù)據(jù)顯示2012年至2020年，借殼上市成功的案例數(shù)量分別為16、27、31、31、11、3、6、7、3。而2021年的前11個(gè)月，借殼上市則干脆交了白卷。