上市公司不僅要經(jīng)過批準(zhǔn),還要滿足一定的條件?!豆痉ā泛汀蹲C券法》修訂后,將有助于更多企業(yè)成為上市公司和在上市交易公司債券的公司。而上市公司有什么好處具體如下:
1.籌集資金?;I集資金應(yīng)該是上市能夠帶來的最直接的好處。上市可以為企業(yè)籌集長期資本,以擴大業(yè)務(wù)、購買廠房和設(shè)備、加強研發(fā)或償還債務(wù)。
2.改善財務(wù)狀況。上市通常會增加股東權(quán)益,公司不需要增加額外的債務(wù)。這樣可以立即提高公司的資產(chǎn)負債率。上市公司發(fā)行債券也可以實現(xiàn)融資。
3.減少個人股東的融資和擔(dān)保。許多私人公司的資金來源于股東,股東為公司向銀行融資提供個人擔(dān)保也很常見,如果公司是上市,可以大大減少個人股東的融資和擔(dān)保。
4.提升公司的地位和市場形象。該公司因其上市上市公司的身份將具有良好的公眾形象,這將帶來一系列間接利益。
5.股權(quán)的實現(xiàn)如果公司是上市,大股東的股票可以很容易地在股票市場上交易,管理層和員工也可以出售他們的股票,獲得巨額利潤。
6.提高資本的財務(wù)能力。上市公司可以有更多的融資渠道。如果公司的股票在市場上表現(xiàn)良好,公司有可能用公司的股票向銀行質(zhì)押貸款或以證券交易所的形式收購,通常這種融資成本較低。只要第一次完成公開上市的公司有較高的業(yè)績和發(fā)展?jié)摿?,就很容易在證券市場再次源源不斷地募集到資金,獲得銀行的信任,這將為未來在公開資本市場融資開辟渠道,增加借貸能力。
7.提高客戶和供應(yīng)商之間的信任。上市公司通常是他們支付賬單和提供服務(wù)能力的證明。潛在的供應(yīng)商和客戶在與上市公司打交道時會感到更安全。披露上市信息可以增強客戶、供應(yīng)商、貸款人和投資者的信心。
8.提高員工士氣。股票期權(quán)等股票優(yōu)惠方案不僅讓員工分享公司的成功,也讓員工樂于與公司建立長期關(guān)系。公司還可以通過股票期權(quán)計劃吸引和留住合格的員工,而無需增加現(xiàn)金薪酬。上市公司員工持股計劃也是如此。
企業(yè)上市的主要目的是實現(xiàn)股權(quán)增值、融資、增加知名度和吸引高端人才。上市的意思是,要成為上市公司,就要嚴(yán)格執(zhí)行與上市公司相關(guān)的規(guī)章制度,如完善內(nèi)部控制治理體系、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的詳細披露等。而且它還可能在二級市場上失去舉牌的控制。這也可能導(dǎo)致直接退市由于意外事故和非法公共利益。維持一家上市公司是有成本的,也可以算是上市的“成本”,短期來看,利大于弊。一些真正有實力的公司不會選擇上市,比如華為和老干媽。
上市之后股權(quán)增值的主要或根本因素是長期持續(xù)健康的盈利,只有公司能給股東帶來長期持續(xù)穩(wěn)定的回報,股權(quán)增值才有保障。
與一般非上市公司相比,上市公司的融資渠道更多,融資成本更低。它們可以利用資本市場進行直接融資、首次公開發(fā)行股票、發(fā)行債券、貸款、上下保理、延長賬戶期限等。有了戰(zhàn)略運營所需的資金,戰(zhàn)略規(guī)劃和運營目標(biāo)就可以輕松實現(xiàn)。
上市是力量的象征。在上市,之后,該公司的知名度將大大提高,從而產(chǎn)生相當(dāng)大的廣告效應(yīng)。當(dāng)然,如果因為違規(guī)而臭名昭著,也會放大負面影響。
高端人才會選擇一家有實力、長期可持續(xù)發(fā)展的公司來工作,實現(xiàn)抱負。戰(zhàn)略管理所需的人才相對容易獲得,比如薪酬、舞臺。與普通公司相比,上市公司有能力為人才提供施展才華、實現(xiàn)人生價值的舞臺。
對于許多公司來說,以上市為戰(zhàn)略目標(biāo),上市保證了資金戰(zhàn)略運作所需的人才。同時,因為是上市公司,所以必須執(zhí)行上市公司的相關(guān)規(guī)范,比如信息披露。
從長遠來看,上市是一把雙刃劍。利用好資本市場,才能快速成長,實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。如果沒有很好的利用或者投機取巧,可能會功虧一簣,得不償失。這就是說明上市也有一定不利之處:
1.增加一定的維護成本。比如上市公司要設(shè)立獨立董事和監(jiān)事,并在媒體上披露信息,就會增加廣告費、審計費、工資等運營成本。
2.管理壓力加大。股東對于業(yè)績以及公司的回報會有要求,經(jīng)營不好的時候股票就會受到冷遇出現(xiàn)下跌,甚至有退市的風(fēng)險。
3.對大股東的約束力增加了。上市后股東數(shù)量增加,對大股東和老板的約束力也增加。大股東不能再搞“一刀切”了。企業(yè)的重大經(jīng)營決策需要履行一定的程序,小股東的權(quán)利必須得到尊重,這可能會失去民營企業(yè)所享有的部分經(jīng)營靈活性。
4.公司透明度提高。對于自己主營業(yè)務(wù)、市場戰(zhàn)略等等競爭對手也會比較清楚。
在激烈的市場競爭中,如果你沒有足夠的準(zhǔn)備而盲目追求上市,后果將會非常嚴(yán)重。貪多而不考慮后果,會讓企業(yè)付出沉重的代價。事實證明,這種追求規(guī)模經(jīng)濟的擴張的最終結(jié)果并沒有給諾奇帶來上市帶來之前預(yù)期的高額融資,而是將品牌完好無損地埋在了沉重的債務(wù)負擔(dān)中。危機來臨時,即使是管理模式成熟的企業(yè),也無法通過既定的機制和管理模式完全規(guī)避風(fēng)險。如果企業(yè)在風(fēng)險預(yù)測上出現(xiàn)失誤,再加上存在的資金問題和內(nèi)部管理問題,企業(yè)陷入困境是不可避免的。上市不僅有成功還有失敗的,而上市失敗對于公司來說會有很多的損失。
1.上市籌備費用(輔導(dǎo)費用):上市籌備工作是一個系統(tǒng)工程,不僅需要各職能部門按照上市公司的規(guī)范要求提高管理水平,還需要專業(yè)的上市籌備工作團隊組織協(xié)調(diào)上市,整個的籌備工作,上市的籌備費用主要包括:上市的籌備團隊和各部門加強管理的新增人工費用;公司治理、系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化、流程再造培訓(xùn)費用;以加強內(nèi)部控制規(guī)范和新增管理費用等。
2.中介費用:上市的時候需要中介機構(gòu)的輔助,比如證券公司、會計師事務(wù)所,當(dāng)然還有律師事務(wù)所等等,而這每一項都是成本的需要。除此之外還有一些咨詢機構(gòu)、金融關(guān)系機構(gòu)。
3.風(fēng)險成本:企業(yè)在上市決策面臨的最大風(fēng)險是上市宣言不會被發(fā)審委,批準(zhǔn),這意味著企業(yè)在上市失敗,這種失敗會給企業(yè)帶來很多威脅。嚴(yán)格的信息披露要求,讓公司的基本經(jīng)營情況公開,給競爭對手一個學(xué)習(xí)的機會。此外中介機構(gòu)還持有大量企業(yè)的重要信息,也面臨著損失的風(fēng)險。上市工作的失敗也使得重組和標(biāo)準(zhǔn)化過程中支付的前期成本和費用如稅收成本、上市準(zhǔn)備成本、中介成本等成為沉沒成本,在短期內(nèi)無法得到補償,因此,素質(zhì)過硬的上市輔導(dǎo)團隊顯得尤為重要。
4.人員薪酬:資本市場的財富效應(yīng)使得企業(yè)在上市的決策過程中有必要考慮高級管理人員的薪酬,除了高管的固定薪酬之外,還應(yīng)該考慮符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的高管激勵政策。一般來說,高管的固定薪酬不會帶來上市,公司的增量成本,但高管的激勵政策往往會成為擬議中的上市公司新的高人力資源成本。在勞動密集型企業(yè)中,往往存在著不正規(guī)就業(yè)的問題。比如減少社?;鶖?shù),少報職工人數(shù),用綜合保險代替城鎮(zhèn)社保,少付加班工資,少付假期工資等等。證監(jiān)會對企業(yè)用工和用工的標(biāo)準(zhǔn)化有嚴(yán)格的要求,所以擬設(shè)立的上市公司需要支付一定的標(biāo)準(zhǔn)成本。
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