宏觀經(jīng)濟(jì)的諸多因素對(duì)證券市場(chǎng)的綜合作用，可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)景氣的周期運(yùn)動(dòng)與證券市場(chǎng)的周期運(yùn)動(dòng)之間的關(guān)系表現(xiàn)出來(lái)。既然股價(jià)反映的是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期，那么其表現(xiàn)必定領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)，除非預(yù)期出現(xiàn)偏差，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)本身才對(duì)股價(jià)產(chǎn)生糾錯(cuò)反應(yīng)。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退至尾聲，百業(yè)不張，投資者己遠(yuǎn)離股票市場(chǎng)，每日成交稀少。此時(shí)，有眼光的、并且不斷收集和分析有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的投資者已默默吸納股票，股價(jià)已緩緩上升。

　　當(dāng)各種媒介開(kāi)始傳播蕭條已去，經(jīng)濟(jì)日漸復(fù)蘇，股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)升至—定水平。隨著人們普遍認(rèn)同以及投資者自身的境遇不斷改善，股市開(kāi)始活躍，需求不斷擴(kuò)人，股價(jià)不斷攀升，更有主力借經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)之“利好”進(jìn)行哄抬股價(jià)，普通投資者在利欲和樂(lè)觀從眾心理的驅(qū)使下極力‘‘捧場(chǎng)”，股價(jià)屢創(chuàng)新高。而那些有識(shí)之士在綜合分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將不會(huì)再創(chuàng)高潮時(shí)，己悄然拋出股票，股價(jià)雖然還在上漲，但供需力量己逐漸發(fā)牛轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸被吏多的投資吝所認(rèn)識(shí)，供求趨于平衡直至供大于求時(shí)，股價(jià)便開(kāi)始下躍。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展按照人們的預(yù)期走向衰退時(shí)，與上述相反的情況便會(huì)發(fā)生。

　　上面描述了股價(jià)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期相互關(guān)聯(lián)的一個(gè)總體輪廓，這個(gè)輪廓告訴投資者以下幾點(diǎn)啟示：

　　(1)經(jīng)濟(jì)總是處于周期性運(yùn)動(dòng)中，股價(jià)伴隨經(jīng)濟(jì)相應(yīng)地波動(dòng)，但股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)是永恒的。

　　(2)收集相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)資料和政策信息，隨時(shí)注意經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向，正確把握當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展處戶經(jīng)濟(jì)周期的何種階段，對(duì)未來(lái)做出正確判斷是至關(guān)重要的，切忌旨日從眾。

　　(3)把握經(jīng)濟(jì)周期，認(rèn)情經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。不要被股價(jià)的小漲和小跌所驅(qū)動(dòng)，這—點(diǎn)對(duì)中長(zhǎng)期投資者特別重要。在把握經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的基礎(chǔ)上，配合技術(shù)分析的趨勢(shì)線進(jìn)行研究或許會(huì)大有裨益。