市場(chǎng)有效性就是股票的市場(chǎng)價(jià)格反映影響股票價(jià)格信息的充分程度?;鸸芾砣税凑兆陨韺?duì)股票市場(chǎng)有效性的判斷采取不同的股票投資策略:消極型管理和積極型管理。
一、消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇
如果股票市場(chǎng)是一個(gè)有效的市場(chǎng),基金管理人不應(yīng)當(dāng)嘗試獲得超出市場(chǎng)的投資回報(bào),而是努力獲得與大盤同樣的收益水平,減少交易成本。
二、積極型管理的目標(biāo):超越市場(chǎng)
如果股票市場(chǎng)不是有效的市場(chǎng),那么市場(chǎng)中存在著錯(cuò)誤定價(jià)的股票?;鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)采取積極型管理策略,通過挑選“價(jià)值低估”股票超越大盤。
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