?。保墒谐砷L階段論
證券市場發(fā)展的道路不完全一樣,但一般都要經(jīng)歷５個(gè)階段。
休眠階段：此階段了解證券市場的人并不多,股票公開上市的公司也少,但過了很長一段時(shí)間,投資者發(fā)現(xiàn),即便不算潛在的資本增值,獲得的股利都超過其它投資形式得到的收益,于是他們就買進(jìn)股票,但開始還是小心謹(jǐn)慎。
操縱階段：一些證券經(jīng)紀(jì)商和交易商發(fā)現(xiàn),由于股票不多,流動(dòng)性有限,只要買進(jìn)一小部分股票就能哄抬價(jià)格。只要價(jià)格持續(xù)高漲,就會吸引其他人購買,這時(shí)操縱者拋售股票就能獲取暴利。因此,他們開始哄壓市價(jià),操縱市場,獲取暴利。
投資階段：有些人通過買賣股票得到了大量的資本增值,不管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的或還只是帳面上的,這些暴利的示范作用都會吸引更多的人加入投機(jī)行列,投機(jī)階段就開始了,股價(jià)大大超過實(shí)際的價(jià)值,交易量扶搖直上。新發(fā)行的股票往往被超額急購,吸引了許多公司都來發(fā)行股票,原來惜售的持股者也出售股票以獲利,于是擴(kuò)大了上市股票的供應(yīng)。
崩潰階段：到一定時(shí)機(jī),用來投機(jī)的資金來源會枯竭,認(rèn)購新發(fā)的股票越來越少,而越來越多的投資者頭腦靜下來,開始認(rèn)識到股票的價(jià)格被抬得太高了,與本來的價(jià)值脫節(jié)得太厲害。這時(shí)只要外界一有風(fēng)吹草動(dòng),股價(jià)就會動(dòng)搖,然后價(jià)格開始下降。
成熟階段：在股市下跌之后,需要幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間使公眾對股票市場重新恢復(fù)信心。這個(gè)時(shí)間的長短視價(jià)格跌落的幅度,購買新股票的刺激,機(jī)構(gòu)投資者的行為等因素而定。跌市使有這些人虧了大本。他們只留著作長期投資,寄望于將來價(jià)格的回升,一些私人投資者變得謹(jǐn)慎了,一些沒有經(jīng)歷過崩潰階段的新的投資者加入進(jìn)來,機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍也擴(kuò)大了,這樣成熟階段就開始了這里股票供應(yīng)增加,流動(dòng)性更大,投資者更有經(jīng)驗(yàn),交易量更穩(wěn)定,雖然股價(jià)還是會波動(dòng),但不像以前那樣激烈了,而是隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展上下波動(dòng)。
?。玻墒兄芷谘h(huán)論
構(gòu)成股價(jià)漲跌變化的因素頗多,除了政治、財(cái)經(jīng)、業(yè)績等實(shí)質(zhì)因素之外,人為因素等的變化,往往是促成股價(jià)漲跌的主要原因。雖說影響股價(jià)的因素頗多,但一些精明的操作者,在長期統(tǒng)計(jì)和歸納之后,發(fā)現(xiàn)了有規(guī)則的周期性。聰明的投資人,把這些周期循環(huán)的原則應(yīng)用到股票的買賣操作上來,經(jīng)常是無往而不利。
循環(huán)性周期,可分為下述幾個(gè)階段：
?。ǎ保┑兔云冢盒星槌掷m(xù)屢創(chuàng)低價(jià),此時(shí)投資意愿甚低,一般市場人士對于遠(yuǎn)景大多持悲觀的看法,不論主力或中散戶都是虧損累累。做短線交易不易獲利時(shí),部分中散戶暫時(shí)停止買賣,以待股市反彈時(shí)再予低價(jià)套現(xiàn)伏空；沒有耐性的投資人在失望之余,紛紛認(rèn)賠拋出手中的股票,退出市場觀望。低迷期為真正具有實(shí)力的大戶默默進(jìn)貨的時(shí)候,少數(shù)較具長期投資眼光的精明投資者多在此時(shí)按計(jì)劃買入。該期盤旋整理的時(shí)間越久,表示籌碼換手的整理越徹底,而此期的成交量往往最低。
?。ǎ玻┣嗄隄q升期：此時(shí)的景氣尚未好,但由于前段低迷期的長期盤跌已久,股價(jià)大多已經(jīng)跌至不合理的低價(jià),市場浮股亦已大為減少,在此時(shí)買進(jìn)的人因成本極低再跌有限,大多不輕易賣出,而高價(jià)套牢未賣的人,因虧損已多,也不再追價(jià)求售,市場賣壓大為減輕。此時(shí)的成交量大多呈現(xiàn)著不規(guī)則的遞增狀態(tài),平均成交量比低迷時(shí)期多出一半以上,少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)股的價(jià)格大幅上漲,多數(shù)股價(jià)呈現(xiàn)著盤堅(jiān)局面,冷門股票也已略有成交并蠢蠢欲動(dòng)。大部分的內(nèi)行人及半內(nèi)行人開始較積極的買進(jìn)股票進(jìn)行短線操作,但也有不少自認(rèn)精明的人士及嘗到未跌段做空小甜頭的投資者,仍予套現(xiàn)賣出。該期多數(shù)股票上漲的速度雖嫌緩慢,但卻是真正可買進(jìn)作長期投資的時(shí)候,即為一般所稱的“初升段”。
?。ǎ常┓磩?dòng)期：即為一般所稱多頭市場的回檔期,而第二階段所稱的青年漲升期,即稱作初升段。股價(jià)在初升段的未期,由于不少股票亦已持續(xù)漲升,經(jīng)過長期空頭市場虧損的投資者,在好不容易略有獲利之余,多數(shù)采取“落袋為安”的觀念,獲利了結(jié)改為觀望；而未及搭上車的有心人,及抱股甚多主力大戶,為求擺脫坐車浮額,大多趁著投資大眾的信心尚未穩(wěn)定之際,乃以轉(zhuǎn)帳沖銷或摜壓甚多,而多數(shù)股價(jià)在盤軟之余,市場上大戶出貨的傳言特別多,此時(shí)空頭又再呈活躍,但股價(jià)下跌至某一程度時(shí),即讓人有著跌不下去的感覺。反動(dòng)期是大戶真正進(jìn)貨的時(shí)期,也是真正買賣股票的精明投資人,所樂于大量介入投資的時(shí)期,但該期真正到來時(shí),中散戶的兩手大多空空,甚至有少數(shù)在低迷期嘗到作空小甜頭的散戶們,還有融券尚未補(bǔ)回的。
?。ǎ矗涯隄q升期：即為一般所稱的“主升段”,由于景氣亦已步入繁榮階段,發(fā)行公司有盈余大增。此時(shí)大戶手上的股票特別多,市場的浮動(dòng)籌碼已大量的減少,有心人利用各種利多消息將股價(jià)持續(xù)拉高,甚至于重復(fù)的利多消息一再公布,炒冷飯也在所不惜,該期反應(yīng)在股票市場的是人頭攢動(dòng)到處客滿。由于股價(jià)節(jié)節(jié)上漲,不管內(nèi)行外行,只要買進(jìn)股票便能獲利,做空頭的信心已經(jīng)動(dòng)搖,并逐漸由空翻多,形成搶購的風(fēng)潮,而股價(jià)會在此種越漲越搶,越搶越漲的循環(huán),甚至形成全面暴漲的局面。市場充滿著一片歡笑聲,從來不知道股票為何物的外行人,在時(shí)常聽到“股票賺了多少”的鼓動(dòng)下,也開始產(chǎn)生興趣,買進(jìn)幾張?jiān)囋?。該階段的特性,大多為成交量持續(xù)大量的增加,發(fā)行公司趁著此時(shí)大量增資擴(kuò)股及推出新股,上漲的股票也逐漸地強(qiáng)勢門股延伸到冷門股票,冷門股票并又逐漸轉(zhuǎn)勢而列居于熱門榜中,“輪做”的風(fēng)氣特盛,有心大戶的動(dòng)態(tài)到處可聞。此期為有心大戶操作甚久之后,逐漸獲利了結(jié)的時(shí)期,他們所賣的雖非最高價(jià),但結(jié)算獲利已不少,精明的投資人也趁此機(jī)會了結(jié)觀望,只有中散戶被樂觀氣氛沖昏了頭而越買越多。
（５）老年漲升期：即一般所稱的未升段。此時(shí)景氣十分繁榮,發(fā)行公司的盈余均為大增,反映在證券市場上的,除了人氣一片沸騰之外,新股亦為大量發(fā)行,而上漲的股票多為以前少有成交的冷門股,原為熱門的股票反而開始有著步履沉重的感覺。該期的成交量常破記錄地暴增,暴漲暴跌的現(xiàn)象屢有可見,投資大眾手中大多擁有股票,以期待著股價(jià)進(jìn)一步上升,但是股價(jià)的漲升卻顯得步履蹣跚,而反映在成交量上面的,便常有：股價(jià)上升但成交量減少,股價(jià)下跌 但成交量反而增加。該階段行情的操作猶如刀口舐血,如果短線操作成功的話會大有斬獲但是一般投資人大多在此階段慘遭虧損,甚至落得傾家蕩產(chǎn)的局面。
?。ǎ叮┫碌啄昶冢杭礊椋司€理論上的漸落期,也稱初跌期,由于多數(shù)股價(jià)都已偏高,欲漲乏力的結(jié)果,不少投資人于較難獲利之余已開始反省。此時(shí)大主力多頭均已出貨不少,精明的投資人見利漸減少,套得飽飽的中散戶們心里雖然產(chǎn)生猶豫,但還是期望著行情僅是回檔,期待著另一段漲升的到來,甚至買進(jìn)攤平的實(shí)例也到處可見,只有冷門股已開始大幅下跌,此為該段行情的重要指標(biāo)之一。（贏家財(cái)富網(wǎng)http://www.xinsheng8.com 收集整理）
（７）中間反彈期：即稱新多頭進(jìn)場或術(shù)語上所稱的逃命期。該期由于成交量的暴減,再加上部分浮額的賠本拋售,使得多數(shù)股價(jià)的跌幅已深。高價(jià)賣出者和企圖攤平高檔套牢的多頭們相繼進(jìn)場,企圖挽回市場的頹勢,加上部分短空的補(bǔ)貨,使得股價(jià)止跌而轉(zhuǎn)向堅(jiān)挺,但由于反彈后搶高價(jià)者已具戒心,再加上部分短線者的獲利回吐,使得股價(jià)欲漲乏力,于彈升之后又再度滑落。少數(shù)精明的投資人紛紛趁此機(jī)會將手上的股票賣出以求“逃命”,而部分空頭趁此機(jī)會介入賣出。
（８）下跌的壯年期：一般稱為主跌段行情,此時(shí)大部分股價(jià)的跌幅漸深,利空的消息滿天飛,股價(jià)下跌的速度甚快,甚至有連續(xù)幾個(gè)停板都賣不掉的。以前套牢持股不賣的人信心也已動(dòng)搖,成交量逐漸縮小,不少多頭于失望之余紛紛賣光股票退出市場,而做多的中散戶也已逐漸試著做點(diǎn)小空。
?。ǎ梗┫碌睦夏昶冢杭捶Q未跌段,有以沉衰期稱之。此時(shí)股價(jià)跌幅已深,高價(jià)套牢要賣的已經(jīng)賣光了,未賣的也因賠得太多,而寧愿抱股等待。該階段的成交量很少是其特色之一,股價(jià)的跌幅已經(jīng)縮小,散戶浮空到處可見,多數(shù)股票只要一筆買進(jìn)較多股票的話,便可漲上好幾檔,但不再有支撐續(xù)進(jìn)的話,不久則又將回跌還原。股市投資大眾手上大多已無股票,真真有眼光的投資人及大戶們,往往利用此期大量買進(jìn)。
大波段的周期循環(huán)為上述九大階段,只要我們能夠適時(shí)將現(xiàn)段的行情性質(zhì)予以分析,明確區(qū)分屬哪一時(shí)期,再確立做多,做空,長線,短線等操作原則,獲利機(jī)會便可增加許多。
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