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如何理解股票期權(quán)

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liuyanshuang添加時間:2015-02-14 10:24:30
   期權(quán)按期權(quán)標(biāo)的物分有股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)。如果在不斷的學(xué)習(xí)股票知識中,本文所涉及的個股期權(quán)知識能夠?qū)δa(chǎn)生作用,也就體現(xiàn)它的價值了。

  股票期權(quán)是相對簡單的投資,通過執(zhí)行期權(quán),看漲期權(quán)的購買方實實在在地獲得某公司股票,而提供方真正提供這些股票。在執(zhí)行中,期權(quán)的購買方和提供方都會發(fā)現(xiàn),為了避免實際的股票交易費用,中止雙方的合同位置是更為有利的。這時購買方將期望取得(而提供方虧損)一筆收入,其值近似等于證券的現(xiàn)行市場價格與期權(quán)執(zhí)行價格的差。

  規(guī)定在到期時只進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算的作法是完全可行的。這時,如果現(xiàn)行價格高于執(zhí)行價格,則將要求期權(quán)提供方支付給看漲期權(quán)購買方等于證券市場價格與看漲期權(quán)執(zhí)行價格的差價金額。相應(yīng)地,對看跌期權(quán),如果執(zhí)行價格高于股票現(xiàn)行價格,則要求提供方支付給購買方等于期權(quán)執(zhí)行價格與現(xiàn)行市場股票價格差的金額。

  盡管單種股票的掛牌期權(quán)負(fù)有提供證券的責(zé)任,但也可以用“現(xiàn)金結(jié)算”方式來實現(xiàn)。于是,就產(chǎn)生了指數(shù)期權(quán)。

  將股票期權(quán)用于現(xiàn)代企業(yè)的激勵機制,便有了經(jīng)營者股票期權(quán)(Executive Stock Option,簡稱ESO)。按照這種做法,代理人可在一定時期內(nèi),按預(yù)定的價格,買人該企業(yè)一定數(shù)額的股票。預(yù)定的價格也叫協(xié)定價格或執(zhí)行價格。代理人如果經(jīng)營有方,使企業(yè)的股票價格高于協(xié)定價格,則可以從股票的市場價格與協(xié)定價格的差額中得到豐厚的回報。

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