場外期權(quán)市場的存在使幾乎所有可能的風(fēng)險管理問題都有了應(yīng)對措施，正因為如此，場外期權(quán)對投資者有著巨大的吸引力。相比較交易所交易的標準期權(quán)合約，場外期權(quán)可以理解成根據(jù)投資者需求為投資者量身定做的非標準合約，可以滿足個股期權(quán)投資者各種各樣的風(fēng)險管理要求。

　　以股票投資組合為例，除了在交易所買入相對應(yīng)的看跌期權(quán)為組合套保之外，許多大規(guī)模的機構(gòu)股票持有者使用的另一條途徑為場外期權(quán)。他們可以根據(jù)所持有的投資組合來買進場外看跌期權(quán)或賣出場外看漲期權(quán)，按照這種方式，套保者不需要承擔(dān)跟蹤誤差帶來的損失，因為場外看跌期權(quán)可以實現(xiàn)對投資組合中每個股票的完全跟蹤。

　　譬如，某投資者持有一個投資組合，他只愿意承擔(dān)該組合市值下跌8%的風(fēng)險，他愿意支付一定的保險金為該投資組合購買一份保險，這時他可以通過場外期權(quán)的經(jīng)紀人達成一筆交易：“賣出虛值10%的看漲期權(quán)或買進虛值8%的看跌期權(quán)。”跟他交易的公司會構(gòu)造這樣的期權(quán)來滿足保值投資者的需求。

　　為了滿足給不同的投資組合進行套保的需求，國際市場上出現(xiàn)了極其復(fù)雜的期權(quán)合約，這些期權(quán)合約統(tǒng)稱為奇異期權(quán)。一般情況下，奇異期權(quán)合約可以理解為標準期權(quán)合約的變化，常見的奇異期權(quán)有：

　　1.復(fù)合期權(quán)，即購買或出售期權(quán)的期權(quán);

　　2.改變標準期權(quán)的到期期限的期權(quán)，例如百慕大期權(quán)(在期權(quán)有效期內(nèi)的某幾個特定日期才能執(zhí)行);

　　3.路徑依賴的期權(quán)，即期權(quán)的損益取決于期權(quán)到期期限內(nèi)某個標的資產(chǎn)價格的行為，而不只是期權(quán)到期日標的資產(chǎn)的價格，例如亞式期權(quán);

　　4.多因素期權(quán)，即期權(quán)的損益取決于兩種或兩種以上標的資產(chǎn)的價格，而不只是單一標的資產(chǎn)的價格，例如彩虹期權(quán)、籃子期權(quán)等。