熊市套利的風(fēng)險和回報都是有限的。熊市套利中的“熊市”表明該套利將從標(biāo)的物的下跌中獲利，其對于標(biāo)的物是看空的;熊市套利中的“套利”表明該策略的風(fēng)險與回報都是有限的。

　　看跌期權(quán)熊市套利是以凈債務(wù)的方式建立的，若到期時標(biāo)的物價格高于買入期權(quán)的執(zhí)行價格，兩份期權(quán)都無價值過期，個股期權(quán)投資者損失其全部投資;若到期時標(biāo)的物價格介于買入和出售的期權(quán)的執(zhí)行價格之間，買入的期權(quán)是實值的，而賣出的期權(quán)將無價值過期，因而該策略的損益是買入期權(quán)的內(nèi)涵價值減去凈債務(wù);若標(biāo)的物價格低于賣出期權(quán)的執(zhí)行價格，所有期權(quán)都是實值的，買入期權(quán)的收獲為高執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的差，而賣出期權(quán)則損失了低執(zhí)行價格與標(biāo)的物價格的差，結(jié)合起來，總頭寸的損益為高執(zhí)行價與低執(zhí)行價的差減去凈債務(wù)。

　　看跌期權(quán)熊市套利到期時的損益可以概括為：

　　1.當(dāng)標(biāo)的物價格高于高執(zhí)行價時，損益=-凈債務(wù);

　　2.當(dāng)標(biāo)的物價格介于低執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間時，損益=高執(zhí)行價-標(biāo)的物價格-凈債務(wù);

　　3.當(dāng)標(biāo)的物價格低于低執(zhí)行價時，損益=高執(zhí)行價-低執(zhí)行價-凈債務(wù);

　　4.最大潛在盈利=高執(zhí)行價-低執(zhí)行價-凈債務(wù);

　　5.最大潛在風(fēng)險=凈債務(wù);

　　6.損益平衡點=高執(zhí)行價-凈債務(wù)。

　　熊市套利到期時的損益計算方法我們就介紹到這里，希望可以對大家有所幫助。更多金融基礎(chǔ)知識請關(guān)注贏家江恩。