在進(jìn)行個(gè)股期權(quán)的交易之前，我國(guó)曾經(jīng)有過與之非常類似的一種交易產(chǎn)品存在著，那便是權(quán)證。這種權(quán)證首次出現(xiàn)的便是大飛樂的配股權(quán)證的推出。之后逐漸的出現(xiàn)了認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。之后權(quán)證便慢慢的退出市場(chǎng)。

　　期權(quán)與權(quán)證都是一種選擇權(quán)。在支付一定的權(quán)利金之后，給予持有者按照合約的內(nèi)容，在規(guī)定的期間或者是特定的到期日，按照約定的價(jià)格買賣所標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。這是持有者的權(quán)利憑證。但是這二者之間還是有著許多的差別之處的：

　　(1)發(fā)行主體不同。期權(quán)是沒有發(fā)行人的，每一個(gè)市場(chǎng)參與者在有足夠保證金的前提下都可以成為期權(quán)的賣方。期權(quán)交易屬于不同投資者之間的交易。

　　當(dāng)投資者買入一個(gè)公司的認(rèn)購(gòu)期權(quán)時(shí)，賣出期權(quán)的是普通投資者。但是權(quán)證就不是這樣了，一般來說都是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行或者大股東等這些第三方發(fā)行的。交易兩方是股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人。當(dāng)投資者買入甲公司的權(quán)證時(shí)，賣出權(quán)證的是甲公司或者它所委托的證券公司。如果賣出的機(jī)構(gòu)是甲公司自己，就叫做股本權(quán)證;賣出的機(jī)構(gòu)是證券公司，就叫做備兌權(quán)證。這些都是我們做個(gè)股期權(quán)交易首先要學(xué)習(xí)的股票基礎(chǔ)知識(shí)內(nèi)容，這是了解這樣一種交易模式的基礎(chǔ)。

　　(2)交易方式不同，期權(quán)交易比權(quán)證更靈活。投資者能夠買入或賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，也能夠買入或者賣出認(rèn)沽期權(quán)。但是權(quán)證的話，對(duì)于普通的投資者來說只可以買入權(quán)證，只有發(fā)行人才能夠賣出權(quán)證獲得權(quán)利金。此外投資者也能夠在二級(jí)市場(chǎng)交易手中已持有的權(quán)證。

　　(3)合約特點(diǎn)不同，期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，而權(quán)證不是的。期權(quán)合約中的行權(quán)價(jià)格、標(biāo)的物和到期時(shí)間等都是由市場(chǎng)統(tǒng)一規(guī)定好的，而權(quán)證合約里面的行權(quán)價(jià)格、標(biāo)的物、到期時(shí)間等都是由發(fā)行者決定的。

　　(4)合約供給量不同。從理論上說期權(quán)的供給無極限，只要有交易就能夠不斷的產(chǎn)生。但是權(quán)證的供給有限，由發(fā)行人確定，受到發(fā)行人的意愿、資金能力以及市場(chǎng)上流通的標(biāo)的證券數(shù)量等因素約束。

　　(5)履約擔(dān)保不同。期權(quán)的開倉(cāng)方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金，其隨標(biāo)的證券市值變動(dòng)而變動(dòng)。而權(quán)證的發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。

　　(6)行權(quán)后效果不同。認(rèn)購(gòu)期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)，僅是標(biāo)的證券在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實(shí)際流通總股本數(shù);對(duì)于上市公司發(fā)行的股本權(quán)證，當(dāng)投資者對(duì)持有的認(rèn)購(gòu)權(quán)證行權(quán)時(shí)，發(fā)行人必須按照約定的股份數(shù)增發(fā)新的股票，從而導(dǎo)致公司的實(shí)際流通總股本數(shù)增加。