隨著人們生活水平的提高，對(duì)自身健康的日益重視，醫(yī)療保健支出的不斷增加，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，占全球醫(yī)藥市場(chǎng)的11％，成為僅次于美國(guó)的全球第二大醫(yī)藥市場(chǎng)。醫(yī)藥板塊的十大龍頭股也在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中產(chǎn)生。

　　全球醫(yī)藥市場(chǎng)增速已降至4％以下，未來(lái)幾年難以改善。主要原因是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，國(guó)外大型制藥公司在創(chuàng)新藥、研發(fā)的成本不斷上升，周期越來(lái)越長(zhǎng)，新藥引進(jìn)速度放緩。同時(shí)隨著前期大量專利藥的到期，銷售增速有所放緩。然而由于醫(yī)藥制造業(yè)向低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移，以及對(duì)健康的產(chǎn)業(yè)和研發(fā)的投資不斷增加，發(fā)展中國(guó)家的醫(yī)藥市場(chǎng)能夠保持高于世界平均水平的快速發(fā)展。

　　隨著衛(wèi)生支出快速增長(zhǎng)進(jìn)入成本控制階段，以及大型藥企重磅品種銷售帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流，可以為研發(fā)投資提供更堅(jiān)實(shí)的支撐，研發(fā)周期后更多創(chuàng)新品種投放市場(chǎng)。

　　日本和創(chuàng)新藥市場(chǎng)的發(fā)展路徑有相似之處。20世紀(jì)80年代，受降價(jià)潮影響，一批藥企將研發(fā)的重心轉(zhuǎn)移到以“Me-too”為主的模仿上，90年代，產(chǎn)品陸續(xù)上市。2000年后，創(chuàng)新成果逐漸落地進(jìn)入發(fā)展期。

　　目前我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)到了加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的地步。經(jīng)過(guò)早期醫(yī)保擴(kuò)張的粗放式增長(zhǎng)，醫(yī)保的紅利效應(yīng)已經(jīng)逐漸消失。研發(fā)能力優(yōu)秀的醫(yī)藥公司，由于控費(fèi)、降價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，將逐步步入模仿或創(chuàng)新領(lǐng)域，從而進(jìn)入創(chuàng)新藥快速發(fā)展時(shí)代。醫(yī)藥板塊的十大龍頭股也就集中在這一塊。未來(lái)壟斷性醫(yī)藥股也是如此。

　　1.創(chuàng)新研發(fā)龍頭所謂“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”，醫(yī)藥行業(yè)也需要不斷創(chuàng)新。在研發(fā)做好工作，在研發(fā)和醫(yī)療器械生產(chǎn)藥品和疫苗，對(duì)未來(lái)的醫(yī)療事業(yè)有積極的一面。在其中研發(fā)醫(yī)療創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者包括恒瑞醫(yī)藥，江蘇安科生物，安徽長(zhǎng)春高新。

　　2.仿制藥龍頭。醫(yī)療保障、醫(yī)療能力降低等相關(guān)政策的實(shí)施，有利于研發(fā)和部分優(yōu)質(zhì)藥品的生產(chǎn)，也可以提高我國(guó)藥品質(zhì)量。在其中醫(yī)療包括華海藥業(yè)、浙江華東醫(yī)藥、上海醫(yī)藥和深圳信立泰。

　　3.零售主導(dǎo)藥藥品紅利逐步取消，市場(chǎng)監(jiān)管加強(qiáng)，行業(yè)集中化程度逐步提高，連鎖反應(yīng)率逐步提升，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展會(huì)越來(lái)越好。在其中零售領(lǐng)先的醫(yī)療藥品包括大型醫(yī)藥連鎖企業(yè)益豐制藥、大型股份制醫(yī)藥企業(yè)一心堂，老百姓制藥、大參林等。

　　4.消費(fèi)升級(jí)龍頭。隨著人們經(jīng)濟(jì)收入的逐漸增加，人們的生活用水有了質(zhì)的飛躍，越來(lái)越多的消費(fèi)者看好可以受益于醫(yī)療健康的消費(fèi)升級(jí)服務(wù)，如OTC藥品、醫(yī)療服務(wù)等。在其中，片仔癀，云南白藥，東阿阿膠，美年健康，愛(ài)爾眼科和樂(lè)普醫(yī)療是醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)的龍頭。

　　醫(yī)藥板塊的十大龍頭股匯總

　　1.恒瑞醫(yī)藥(600276)，創(chuàng)新藥龍頭。主要產(chǎn)品線有抗腫瘤、麻醉、造影劑等。公司凈資產(chǎn)收益率多年保持在23%以上，凈利潤(rùn)多年保持在20%以上的增長(zhǎng)率。公司的研發(fā)實(shí)力很強(qiáng)，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，銷售能力也很強(qiáng)。

　　2.愛(ài)爾眼科(300015)，首家眼科連鎖醫(yī)院。主要為患者提供各種眼科疾病的診療、醫(yī)學(xué)驗(yàn)光等眼科醫(yī)療服務(wù)。公司凈資產(chǎn)的收益率數(shù)多年保持在20%左右，凈利潤(rùn)多年保持30%以上的增長(zhǎng)率。公司經(jīng)營(yíng)模式優(yōu)秀，業(yè)務(wù)能力和品牌口碑持續(xù)提升。

　　3.邁瑞醫(yī)療(300760)，醫(yī)療器械龍頭。主要產(chǎn)品線包括生命與信息支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像等。公司凈資產(chǎn)收益率多年保持在25%以上，凈利潤(rùn)多年保持在25%以上的增長(zhǎng)率。作為醫(yī)療器械完成布局，全球化的領(lǐng)軍企業(yè)，公司在高端化、平臺(tái)化方面穩(wěn)步推進(jìn)，具有非常穩(wěn)定的地位和巨大的長(zhǎng)期空間。

　　4.長(zhǎng)春高新(000661)，生物制藥龍頭。主要產(chǎn)品線是生長(zhǎng)激素和合胞病毒疫苗。公司凈資產(chǎn)收益率多年保持在16%以上，凈利潤(rùn)多年保持在30%以上的增長(zhǎng)率。作為生物醫(yī)藥在中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)者，公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)超出預(yù)期。

　　5.藥明康德(603259)，研發(fā)首家國(guó)內(nèi)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為小分子化學(xué)品的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺(tái)服務(wù)。公司凈資產(chǎn)收益率多年保持在20%以上，凈利潤(rùn)多年保持在25%以上的增長(zhǎng)率。公司是全球領(lǐng)先的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)，市場(chǎng)空間廣闊，業(yè)績(jī)有望保持快速增長(zhǎng)。

　　6.泰格醫(yī)藥(300347)是中國(guó)領(lǐng)先的臨床合同研究組織(CRO)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)醫(yī)藥產(chǎn)品一至四期臨床試驗(yàn)的技術(shù)服務(wù)、數(shù)據(jù)管理等臨床研究服務(wù)，公司凈資產(chǎn)近兩年在收益率增長(zhǎng)至17%左右，凈利潤(rùn)連續(xù)多年保持56%以上的增速。

　　7.我武生物(300357)，脫敏診療龍頭。公司粉塵螨滴劑保持高速增長(zhǎng)，重磅黃花蒿花粉舌下滴劑進(jìn)場(chǎng)驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2020年獲批上市。公司凈資產(chǎn)收益率多年保持在21%以上，凈利潤(rùn)多年保持在25%以上的增長(zhǎng)率。公司作為國(guó)內(nèi)唯一的舌下脫敏龍頭企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)格局極佳，市場(chǎng)占有率超過(guò)80%。公司具有巨大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

　　8.通策醫(yī)療(600763)，口腔連鎖龍頭。公司通過(guò)“醫(yī)院可復(fù)制醫(yī)生可復(fù)制團(tuán)隊(duì)可復(fù)制”的模式，推出了牙科連鎖醫(yī)院的布局。公司凈資產(chǎn)的收益率多年來(lái)一直保持在23%左右，凈利潤(rùn)多年來(lái)一直以50%左右的速度增長(zhǎng)。中國(guó)牙科市場(chǎng)空間廣闊，公司有望在人口老齡化和消費(fèi)升級(jí)兩大趨勢(shì)下實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

　　9.安圖生物(603658)，領(lǐng)先的IVD股票。公司主要從事研發(fā)，體外診斷試劑及其配套儀器的生產(chǎn)和銷售。公司凈資產(chǎn)的收益率數(shù)多年保持在30%左右，凈利潤(rùn)多年保持25%以上的增長(zhǎng)率?；瘜W(xué)發(fā)光行業(yè)將進(jìn)入差異化時(shí)代。公司憑借70%生物原料資產(chǎn)、主流項(xiàng)目、流水線等優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)替代外資等國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，保持持續(xù)增長(zhǎng)。

　　10.華蘭生物(002007)，血液制品庫(kù)存龍頭。該公司的主要產(chǎn)品線是血液產(chǎn)品。