在道氏理論中，從實(shí)際觀察牛市整體的時(shí)間及每一期的時(shí)間，我們得出一個(gè)牛市究竟會(huì)維持多長(zhǎng)時(shí)間的問題。如圖1、圖2所示為上證指數(shù)的兩輪牛市示意圖。

圖1

圖2

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　　牛市第一期，是剛從熊市大洗禮中回復(fù)過來，不論是經(jīng)濟(jì)及股市，都從最低潮的時(shí)期慢慢回復(fù)正常。悲觀情緒雖然籠罩著股市，但大市已經(jīng)不再出現(xiàn)下跌，反而是慢慢回升。這個(gè)時(shí)期，股市會(huì)回升熊市中跌幅的1/3至1/2，通常是回復(fù)跌幅的一半左右。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：www.xinsheng8.com)

　　這段時(shí)間需要多久?從以往的各次股市的牛市當(dāng)中我們可以看到，這段時(shí)間的長(zhǎng)短都并不相同。有時(shí)，一個(gè)牛市第一期可以維持一年或是兩三年。如果整體的牛市是一個(gè)很大型的牛市，譬如說是十多年的大牛市，這個(gè)牛市第一期甚至可以維持三四年。

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　　牛市第二期，一般是一個(gè)比較緩慢的時(shí)期。這時(shí)期，經(jīng)濟(jì)與股市都是鞏固期。經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇之后，已經(jīng)從衰退蕭條回復(fù)過來。但經(jīng)過了一段回復(fù)之后，卻暫時(shí)未有很大突破，像毫無寸進(jìn)一樣，股市也反映了毫無寸進(jìn)的經(jīng)濟(jì)，只是維持一個(gè)震幅不大的局面。牛市第二期在整體上算是一個(gè)上升的時(shí)期，而因?yàn)樗玫臅r(shí)間不少，但上升的幅度卻又不多，以致有時(shí)候股市投資者根本察覺不到股市是有升幅的。如圖3所示。

圖3

　　牛市第二期，在一些大型的牛市當(dāng)中，也有可能維持三數(shù)年時(shí)間甚至更長(zhǎng)。這個(gè)時(shí)期可能比牛市第一期更長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)在一個(gè)膠著的狀態(tài)，沒有大起色，卻又不再踏入衰退，只是浮浮沉沉。

　　③牛市第三期

　　到牛市第三期，股市的消息大部分都是好的消息，經(jīng)濟(jì)走向繁榮，企業(yè)的盈利不斷上揚(yáng)，市面上的消費(fèi)力、投資意欲等都十分昂揚(yáng)，股市不斷的創(chuàng)出了新高。當(dāng)股價(jià)一路飄升時(shí)，其價(jià)格已經(jīng)慢慢和其投資價(jià)值出現(xiàn)脫離的現(xiàn)象，越來越高于其實(shí)際的投資價(jià)值。這一種情況絕不可能會(huì)維持極久。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：www.xinsheng8.com)

　　從以往的實(shí)際情況看到，牛市第三期有時(shí)會(huì)維持一年多，至多不會(huì)是超過兩年，通常都是兩年以下，因?yàn)榕Ｊ械谌诘阶詈蠊墒袝?huì)瘋狂上升，這種瘋狂上升絕不可能會(huì)維持過久。所謂“過剛則折”。牛市第三期，股市已經(jīng)到“強(qiáng)弩之末”，其勢(shì)不能一路保持，時(shí)間會(huì)比牛市第二期短。投資者也可以學(xué)習(xí)波浪理論的知識(shí)提高自己的專業(yè)技巧。

　?、芘Ｊ姓w維持的時(shí)間

　　從以上牛市各期相加來計(jì)算，一個(gè)牛市有時(shí)會(huì)是兩年左右，但一些極長(zhǎng)的牛市卻有可能會(huì)維持10年以上。由1987年開始美國(guó)的股市便出現(xiàn)了一個(gè)大牛市，到2002年為止這個(gè)大牛市已經(jīng)15年，還可能再繼續(xù)，是歷史上美國(guó)牛市最長(zhǎng)的一個(gè)。但以往的牛市當(dāng)中，通常兩年多至三年左右便可能完成，而后轉(zhuǎn)入熊市。