道氏理論提出一個(gè)目前成為現(xiàn)代金融理論之公理的命題，即：任一個(gè)別的股票所伴隨的總的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。其中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指那些會(huì)影響全部的股票的一般性的經(jīng)濟(jì)因素，而非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是指可能只會(huì)影響某一公司而對(duì)于其他公司毫無(wú)影響或是幾乎沒(méi)有影響的因素。而這一套理論在很大程度上是基于以下3個(gè)假設(shè)：

　　假設(shè)一：道氏理論是一種反映股市的運(yùn)行客觀規(guī)律的理論，它不以投資者的主觀的臆斷為基礎(chǔ)

　　道氏理論認(rèn)為股市運(yùn)行是有其內(nèi)在客觀規(guī)津的。而道氏理論就正是揭示這一客觀規(guī)律的理論，這就要求投資者在使用道氏理論時(shí)侯，應(yīng)避免從主觀判斷的角度去應(yīng)用它。據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)中有95%的投資者運(yùn)用的是主觀化操作方式買(mǎi)賣(mài)股票，所謂的主觀化操作方式是指在分析價(jià)格走勢(shì)時(shí)以自己的感覺(jué)喜好為出發(fā)點(diǎn)，而沒(méi)有通過(guò)盤(pán)面所呈現(xiàn)出來(lái)的數(shù)據(jù)去客觀地分析價(jià)格的走勢(shì)情況。這種主觀化的操作方式也是絕大多致投資者出現(xiàn)虧損的原因，因而，投資者要想成功地利用道氏理論去預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)并為實(shí)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)操作服務(wù)，就一定要摒棄主觀的臆斷。

　　假設(shè)二：主要趨勢(shì)的運(yùn)行是有其客觀規(guī)律，不受人為操控的影響

　　道氏理論是以時(shí)間周期為標(biāo)準(zhǔn)將價(jià)格的走勢(shì)是分為主要趨勢(shì)、次等趨勢(shì)、短期趨勢(shì)3種。對(duì)于價(jià)格走勢(shì)來(lái)說(shuō)的，道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的短期走勢(shì)，甚至是次等趨勢(shì)往往會(huì)受到人為因素的影響，但主要趨勢(shì)的走向是有其客觀規(guī)律的，并不會(huì)受到人為操縱的影響的。

　　假設(shè)三：市場(chǎng)的平均指數(shù)走勢(shì)包容消化一切的信息

　　查爾斯•H.道在1895年創(chuàng)立了股票市場(chǎng)的平均指數(shù)：道瓊斯工業(yè)指數(shù)，創(chuàng)立這種平均指數(shù)的初衷即是為了反映股市的總體走向。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐證明了，道瓊斯指數(shù)的確可以有效地反映股市的總體運(yùn)行情況，當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)持續(xù)的走低時(shí)，股市中的絕大部分的個(gè)股都會(huì)隨之走低;當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)持續(xù)的走高時(shí)，股市中的絕大部分個(gè)股也是同時(shí)上漲的?？梢哉f(shuō)，平均指數(shù)有效地反映了股市的總體變化情況。

　　在中國(guó)的股市中我們也可以看到，市場(chǎng)受消息面影響非常大。人們每天都對(duì)于諸如財(cái)經(jīng)政策、擴(kuò)容、領(lǐng)導(dǎo)人講話、機(jī)構(gòu)違規(guī)、創(chuàng)業(yè)板等層出不盡的題材不斷的加以評(píng)估和判斷的。并不斷的將自己的心理因素反映到了市場(chǎng)的決策當(dāng)中，不斷變化的基本面使得股市的走勢(shì)變得愈加的復(fù)雜。因此，對(duì)大多數(shù)的股民來(lái)說(shuō)市場(chǎng)總是看起來(lái)難以把握和理解的。