在現(xiàn)在的股市中有三大理論，按照形成的順序分別是道氏理論、波浪理論和江恩理論。在股市中熱衷于學(xué)習(xí)的人對(duì)于股市的理論學(xué)習(xí)都應(yīng)該有涉獵，去其糟粕，留取精華，形成自己在股市操作中的完整操作模式。
道氏理論（也就是道瓊斯理論）在行業(yè)中說(shuō)是技術(shù)分析的鼻祖，他的低位不可撼動(dòng)。現(xiàn)在經(jīng)常說(shuō)的道氏理論除了創(chuàng)始人查爾斯·道逝世之后還有兩位研究者威廉姆·彼得·漢密爾頓和羅伯特·雷亞進(jìn)行了繼承。在學(xué)習(xí)道氏理論的時(shí)候，除了創(chuàng)始人的著作，另外繼承者的著作也是學(xué)習(xí)的依據(jù)，分別是《股市晴雨表》、《道氏理論》兩本書(shū)。
道氏理論的主要內(nèi)容是三大假設(shè)、三大公理和五大定理。
一、三大假設(shè)。
1、人為操作。
經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到“莊家”、“內(nèi)幕”出現(xiàn)在大家的詞匯中，大家總以為股市在人為操作，還有很多人認(rèn)為股市是一種賭博，但是在一百年前的查爾斯·道已經(jīng)給出了自己的理解。在一天或者是一周的指數(shù)或者個(gè)股的走勢(shì)中，可能會(huì)出現(xiàn)人為的操作。或者更大一點(diǎn)常常出現(xiàn)的調(diào)整走勢(shì)（道氏中說(shuō)的次級(jí)折返走勢(shì)）也是人為操作，但是主要趨勢(shì)是不會(huì)的，所有的莊家加起來(lái)也不可能操作起來(lái)。股票市場(chǎng)本身，要比這些所有的能夠機(jī)會(huì)操作股票的人要大得多。現(xiàn)在的股票市場(chǎng)也是如此，沒(méi)有什么力量能夠操作股票主趨勢(shì)，也就是短期的影響。
2、市場(chǎng)的指數(shù)反應(yīng)一切
我們通過(guò)指數(shù)可以看出大家的希望、失望，這些都在指數(shù)的每天的價(jià)格波動(dòng)中意義表現(xiàn)出來(lái)。在市場(chǎng)中，大家經(jīng)常聽(tīng)各種各樣的消息，這些不能看出操作者的心理變化，也因此感覺(jué)市場(chǎng)是難于琢磨的，變化莫測(cè)的。
3、道氏理論是客觀分析理論
道氏理論不是萬(wàn)能鑰匙，想要做好自己的操作，就要認(rèn)真學(xué)習(xí)，實(shí)事求是，而不是主觀臆斷。股票上漲了就邁入，回調(diào)了就罵道氏理論不準(zhǔn)，這是沒(méi)有真正明白道氏理論，道氏理論是牛市買入，在市場(chǎng)暴跌出現(xiàn)疲態(tài)或則是干脆是市場(chǎng)拐頭向上的時(shí)候買入。利用道氏理論撲捉每一日漲跌經(jīng)常是虧損是家常便飯。
二、三大公理
道氏理論的的三大公理是其理論的根源，同時(shí)也是所有的技術(shù)分析的根源。
1、市場(chǎng)行為包容并消化一切。
預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)于自己獲利具有很好的作用。投資者對(duì)于預(yù)期不正確，獲利也就越少，當(dāng)然無(wú)論是牛市還是熊市。道氏理論在一百多年前就已經(jīng)驚人的告訴我們：“股市的重大變化要領(lǐng)先國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重大變化。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”
唯一能夠影響股市精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)就是當(dāng)權(quán)者的意外行為，可能是戰(zhàn)爭(zhēng)，或是貨幣政策的突然改變。在這一百多年的驗(yàn)證中，很多的權(quán)威數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析也支持了這個(gè)觀點(diǎn)，而且得出結(jié)論股市領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)的周期是3到6個(gè)月。
2、市場(chǎng)行為按趨勢(shì)方式演變
在道氏理論中，趨勢(shì)是說(shuō)市場(chǎng)行為的變化不是一條直線，尤其是價(jià)格或者指數(shù)，是類似軌道一系列的前仆后繼的波浪，具有明顯的波峰和波谷。
3、歷史會(huì)重演
一代過(guò)去，一代又來(lái)。大地卻永遠(yuǎn)長(zhǎng)存。日頭出來(lái)，日頭落下，急歸所出之地。風(fēng)往南刮，又向北轉(zhuǎn)，不住地旋轉(zhuǎn)，而且返回轉(zhuǎn)行原地。江河都往海里流，海卻不滿。江河從何處流，仍往何處……已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并無(wú)新事。——《圣經(jīng)》
自然規(guī)律造成歷史的相似，在過(guò)去發(fā)生的事情在將來(lái)具備同樣的條件下也會(huì)很大可能會(huì)發(fā)生。同樣放到股市中，股市操作有人來(lái)完成，人同樣會(huì)受到規(guī)律的影響。在一個(gè)場(chǎng)合得到一個(gè)結(jié)果，在下一次出現(xiàn)同樣的情況下，這個(gè)人也會(huì)順從前一個(gè)結(jié)果。人的心理行為模式是具有遺傳性的特征。在市場(chǎng)出現(xiàn)類似波動(dòng)和情況下，投資者使用人類心理應(yīng)對(duì)的時(shí)候，市場(chǎng)的表現(xiàn)也會(huì)出現(xiàn)類似的歷史重演，但不是重復(fù)。
三、五大定理
1、三種趨勢(shì)
在道氏理論中，股票指數(shù)和任何市場(chǎng)的走勢(shì)都存在三種：短期走勢(shì)、中期走勢(shì)和長(zhǎng)期走勢(shì)。短期走勢(shì)時(shí)間周期比較短，時(shí)間在幾天或者幾周；中期趨勢(shì)，時(shí)間上持續(xù)數(shù)周和數(shù)月；長(zhǎng)期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年。長(zhǎng)期的趨勢(shì)最重要。中期和短期趨勢(shì)都蘊(yùn)含在長(zhǎng)期中，明白短期和中期的趨勢(shì)處于長(zhǎng)期的位置，對(duì)于市場(chǎng)的操作非常有利。中期趨勢(shì)次之，是投機(jī)者最關(guān)注的趨勢(shì)。中期趨勢(shì)有可能和長(zhǎng)期趨勢(shì)相背離，如果背離嚴(yán)重，就是次級(jí)的折返走勢(shì)。短期的趨勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)最難以預(yù)測(cè)，通過(guò)短期趨勢(shì)來(lái)尋找短期的買進(jìn)和賣出機(jī)會(huì)獲得最大利潤(rùn)。
2、主要走勢(shì)
主要的走勢(shì)表示整體的基本趨勢(shì)，一般來(lái)說(shuō)就是我們所說(shuō)的空頭市場(chǎng)或者多頭市場(chǎng)，時(shí)間周期上要持續(xù)一年或者數(shù)年時(shí)間。對(duì)于主要趨勢(shì)的判斷，決定我們可否在市場(chǎng)上取得成功。對(duì)于主要走勢(shì)的了解一個(gè)操作者最基本要知道的，對(duì)于長(zhǎng)期走勢(shì)看好，再適合的時(shí)間買入才能獲得不錯(cuò)的收益。雖然現(xiàn)在沒(méi)有明確的預(yù)測(cè)方法，但是大家可以利用歷史上的走勢(shì)資料，做統(tǒng)計(jì)之后歸納出主要趨勢(shì)和次級(jí)的折返走勢(shì)。
3、主要走勢(shì)的空頭市場(chǎng)
空頭市場(chǎng)就是長(zhǎng)期向下的的市場(chǎng)走勢(shì)，這之間夾雜這重要的反彈。造成空頭市場(chǎng)有很多的不利的經(jīng)濟(jì)因素，只有股票的價(jià)格出現(xiàn)最糟糕的情況后才會(huì)結(jié)束空頭市場(chǎng)?？疹^市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷三個(gè)比較重要的階段：第一階段持股者不會(huì)期待股票有大幅上漲的期望；第二階段的賣出壓力反應(yīng)出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和企業(yè)盈余的減少；第三個(gè)階段不論股票價(jià)值如何，大多數(shù)的投資者都在急于賣出一部分。
關(guān)于空頭市場(chǎng)，雷亞也有更進(jìn)一步的研究：在空頭市場(chǎng)結(jié)束的的最后，市場(chǎng)還是利空消息不斷，但是這時(shí)候大家都已經(jīng)對(duì)于利空消息免疫，而股價(jià)也失去了反彈的能力，此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)一種均衡的狀態(tài)，買入不活躍，賣出也不會(huì)大幅壓低股票價(jià)格，股價(jià)處于窄幅震蕩的走勢(shì)中，一旦這種走勢(shì)明確向上突破，市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)一波高于一波的反彈走勢(shì)，這時(shí)候夾雜在其中的下跌走勢(shì)都未跌破前一波下跌走勢(shì)的低點(diǎn)。
4、只要走勢(shì)的多頭市場(chǎng)
只要的多頭市場(chǎng)與空頭市場(chǎng)正好相反是處于整體上漲的趨勢(shì)，在期間夾雜有次級(jí)折返走勢(shì)，平均持續(xù)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于兩年。多頭市場(chǎng)也出現(xiàn)有三個(gè)階段：第一階段投資者對(duì)于市場(chǎng)的投資信心恢復(fù)；第二階段股票上市公司盈余改善；第三階段就是大量投資者投資股票，股價(jià)飆升，這一階段市場(chǎng)股價(jià)上漲是基于期待和希望。
5、次級(jí)折返走勢(shì)
次級(jí)折返走勢(shì)是指出現(xiàn)在上漲行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反彈走勢(shì)。持續(xù)時(shí)間在三個(gè)星期或者數(shù)個(gè)月不等；在這期間，折返的空間是前一次折返走勢(shì)結(jié)束的33%到66%。這種走勢(shì)經(jīng)常被投資者誤認(rèn)為是市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。在多頭市場(chǎng)走勢(shì)的初期，顯然會(huì)認(rèn)為是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返，相反的情況也會(huì)出現(xiàn)在多頭市場(chǎng)的頂部階段。對(duì)于這個(gè)階段的判斷雷亞認(rèn)為：大多數(shù)的折返趨勢(shì)幅度是起一個(gè)主要走勢(shì)波段的1/3 、2/3之間，持續(xù)三周或者三個(gè)月。
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