市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的部分行為。這是道氏理論對現(xiàn)代股票市場的影響.目前世界上所有的證券交易所都采用一個(gè)市場的價(jià)格指數(shù)，計(jì)算的方式差不多，都是跟道氏理論相差無幾。道氏認(rèn)為價(jià)格的波動(dòng)我們最終可以將它們分為三種趨勢。

　　主要趨勢(也叫大趨勢)。大趨勢是大規(guī)模的、總體的上下運(yùn)動(dòng)，通常持續(xù)一年或有可能好幾年之久。只要每一個(gè)后續(xù)價(jià)位彈升比前一個(gè)價(jià)位彈升到一個(gè)更高的水平.而沒有一個(gè)價(jià)位的回撤的低點(diǎn)(即價(jià)格從上至下的趨勢反彈)比上一個(gè)價(jià)位回撤點(diǎn)高.這一大趨勢就是上升趨勢.這就是牛市。反之，大趨勢則是下降趨勢，也就是熊市。

　　道氏理論最關(guān)心的是主要趨勢，通常持續(xù)一年以上.有時(shí)甚至好幾年。股市投資者應(yīng)順應(yīng)市場的主要方向，至少理論上是這樣.基本趨勢是長線投資者真正關(guān)心的趨勢，目的是盡可能在一個(gè)牛市初期買入.然后一直持股直到牛市終止熊市開始.期間可以忽略各種次等的回撤和小幅波動(dòng)。當(dāng)然，對于某些投資者來說.也完全可以關(guān)注次等趨勢，也有可能因此而獲利。

　　次要趨勢(也叫次等趨勢)。次要趨勢是指價(jià)格在沿著基本趨勢方向演進(jìn)中產(chǎn)生的重要回撤?？梢栽谂Ｊ兄邪l(fā)生的中等規(guī)模的下跌或回調(diào)，也可以是在熊市的中等規(guī)模的上漲或反彈.一般時(shí)間上持續(xù)三周到數(shù)月不等，幅度上回撤到沿基本趨勢方向推進(jìn)幅度的三分之一到三分之二。識別次等趨勢要從時(shí)間與幅度兩方面著手:任何與基本趨勢方向相反、持續(xù)至少三個(gè)星期并且回撤到上一個(gè)沿基本趨勢方向上價(jià)格變化幅度(從上一個(gè)次等趨勢的末端到本次開始，略去小幅度波動(dòng)部分)至少三分之一的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，即可認(rèn)為是次等趨勢。盡管這樣，次等趨勢經(jīng)常令人琢磨不透.對其識別、確認(rèn)及進(jìn)一步發(fā)展的時(shí)間等，都是很用難的事情。

　　短期趨勢(也叫小趨勢)。短期趨勢是非常短暫的價(jià)格波動(dòng)(一般小于六天，很少持續(xù)三周).從道式理論的角度來看.其本身并與多大意義.但短期趨勢是構(gòu)成中等趨勢的基本單位。一般的.一個(gè)中等規(guī)模的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，無論是次等趨勢還是一段次等趨勢之間的基木趨勢.是由一連串的(三個(gè)或更多)明顯的短析趨勢組成。短暫趨勢是上述三種趨勢中唯一可以被人操縱的趨勢(事實(shí)上.可能被有意操縱到很嚴(yán)重的程度)?；沮厔菖c次等趨勢不易被操縱。