在復(fù)蘇期中，由于整個(gè)社會(huì)剛剛走出衰退的陰霾，經(jīng)濟(jì)還很脆弱，政府不敢大幅度加息。此時(shí)，政府加息的幅度通常跟不上公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)，于是就會(huì)出現(xiàn)越加息股市越走強(qiáng)的情形。這種情況在2007年上半年尤其明顯。而在通脹期間，雖然政府?dāng)U大了加息的幅度，但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)對(duì)加息的反應(yīng)有滯后效應(yīng)，即利息的變化不是馬上起作用，通常根據(jù)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度，會(huì)有幾個(gè)月到一年不等的反應(yīng)期。此時(shí)就可能會(huì)出現(xiàn)利息上升，股市也同時(shí)走強(qiáng)的現(xiàn)象。在減緩期中，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)剛剛經(jīng)歷了通脹期，政府不敢大幅度減息。此時(shí)，減息的幅度跟不上公司利潤(rùn)的降低，于是就會(huì)出現(xiàn)越減息股市越走低的情形。而在衰退期中，雖然政府加大了減息的幅度，但由于經(jīng)濟(jì)對(duì)于減息的滯后效應(yīng)，導(dǎo)致了利潤(rùn)降低，股市同時(shí)也走低的現(xiàn)象。