財務(wù)杠桿原理怎么理解？其實它說的就是因為存在固定性財務(wù)費用使企業(yè)息稅前利潤的微量變化引起每股收益大幅變化的現(xiàn)象。也就是說銀行負擔(dān)的利息水平在借款規(guī)模和利率水平固定時也是固定不變的。

　　對于企業(yè)來說，盈利水平越高，在扣除債權(quán)人拿走的利息之后，股東得到的回報也越多，相反股東得到的回報自然是越少，而盈利水平比利率水平低的時候，投資者可能就會拿不到回報甚至還有可能會倒貼。

　　利息是固定不變的，所以企業(yè)舉債就具有財務(wù)杠桿效應(yīng)，可以說它是一把雙刃劍，對于企業(yè)的影響有好有壞，我們主要就從企業(yè)的總資產(chǎn)利潤和利率水平的對比來看：前者大則企業(yè)舉債的影響是積極的、正面的，后者大則表示企業(yè)舉債的影響是消極的、負面的。

　　運用條件

　　企業(yè)平時想要運用財務(wù)杠桿原理，增加財務(wù)杠桿利益，是具有以下條件限制的：

　　一、期望投資收益率必須比借入資金利息率高；

　　二、舉債增加融資風(fēng)險有多大；

　　三、借入的資金或者負債的額度對于自有資金最高限制比例等。

　　財務(wù)杠桿風(fēng)險關(guān)系

　　一、財務(wù)杠桿產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險

　　我們根據(jù)風(fēng)險的定義（風(fēng)險是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性之客觀體現(xiàn)）來看，風(fēng)險并不是不確定的，而是客觀存在的。而財務(wù)風(fēng)險說的就是在不確定未來收益的情況下，企業(yè)由于負債融資而產(chǎn)生的需要股東承擔(dān)的額外風(fēng)險。企業(yè)在接入資金之后如果這筆資金的收益率比負債利息率高的話就可以從杠桿中受益，如果低于負債利息率就會受到損失，這種不確定就是杠桿產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

　　理論上來說，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)有多高可以表現(xiàn)出財務(wù)風(fēng)險有多大，不過這里要說明的是負債里面包括無息負債和有息負債，而財務(wù)杠桿表現(xiàn)的僅僅是有息負債（如應(yīng)付賬款等）帶來的財務(wù)風(fēng)險。有息負債是因為企業(yè)融資借入的資金，一般來說金額都會比較大，它是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的主要原因，而無息負債則是在企業(yè)的正常經(jīng)營中由于商業(yè)信用而產(chǎn)生的。

　　財務(wù)杠桿的系數(shù)大，息稅前利潤率上升的時候，權(quán)益資本收益率就會以更大的比例上升，而息稅前利潤率下降的時候，權(quán)益資本收益率就會以更大的比例下降，這個時候財務(wù)風(fēng)險也會比較大，反之，財務(wù)杠桿系數(shù)小，息稅前利潤率上升的時候，權(quán)益資本收益率就會以更小的比例上升，而息稅前利潤率下降的時候，權(quán)益資本收益率就會以更小的比例下降，自然財務(wù)風(fēng)險也會比較小?？偟膩碚f，其實財務(wù)風(fēng)險就是將舉債的經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了權(quán)益資本上。

　　二、財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險無法避免

　　自有資金的籌集量是有限制的，企業(yè)擴張的時候是很難完全滿足企業(yè)需求的，籌資的速度快，彈性也大，適當(dāng)?shù)呐e債對企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大是有利的，可以提高企業(yè)的市場競爭能力，舉債產(chǎn)生的利息在稅前進行支付，而經(jīng)營利潤相同的時候，相對于無債經(jīng)營的企業(yè)來說，負債經(jīng)營的企業(yè)繳納的所得稅會更少。因此，和權(quán)益資本成本相比，債務(wù)資本成本較低，舉債籌資對于降低企業(yè)綜合資本成本是有利的。

　　但是，由于并不確定將來收益情況，舉債肯定會承擔(dān)一部分的經(jīng)營風(fēng)險，這個時候存在的財務(wù)風(fēng)險就是從債務(wù)資本的經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給權(quán)益資本形成的，而且，企業(yè)閑置資金也會促進產(chǎn)生借貸行為，資金必須投入生產(chǎn)才可能會增值，如果把部分資金儲藏起來，沒有通貨膨脹就不會產(chǎn)生增長，所以企業(yè)會把閑置資金存在銀行中來收取利息，銀行會把這部分資金貸出投入生產(chǎn)中，財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險也由此而產(chǎn)生。財務(wù)杠桿原理在銀行中的運用是最多的。